并购实质也是一种商品交易，但它又同一般的商品买卖不同，因为它有时并不是在你情我愿基础上实现的。这就涉及到并购中的进攻与防守，防守与反防守的较量。

反并购的经济手段

反并购时可以运用的经济手段主要有四大类：提高收购者的收购成本、降低收购者的收购收益、并购收购者、适时修改公司章程。

1．提高收购者的收购成本

＊资产重估。

＊股票回购。股票回购是指上市公司从股票市场上购回本公司一定数额的发行在外的 股票。在有效的金融市场环境中，具有大量未使用的债务融资能力公司，往往受到敌意收购者的袭击。在此情况下，这样的公司往往通过重新资本化，即大规模借债用于回购股票或支付特殊红利，从而迅速和显著提高长期负债比率和财务杠杆，优化资本结构。

＊寻找“白衣骑士”。“白衣骑士”是指在敌意并购发生时，目标企业的友好人士或企业作为第三方出面来解救目标企业、驱逐敌意并购者。所谓寻找"白衣骑士"是指目标企业在遭到敌意并购袭击时，主动寻找第三方即所谓的"白衣骑士"来与袭击者争购，造成第三方与袭击者竞价并购目标企业的局面。在这种情况下，袭击者要么提高并购价格，要么放弃并购。

＊“金色降落伞”。“金色降落伞”是指目标企业董事会通过决议，由企业董事及高层管理者与目标企业签订合同规定：当目标企业被并购接管、其董事及高层管理者被解职时，可一次性领到巨额的退休金、股票选择权或额外津贴。……