李树荣　王伟力

入选公司

白云机场、上海机场、深圳机场

到2005年，中国航空运输总周转量达到205亿吨公里，年均增长10%。其中，旅客运输量1亿人次，年均增长8%；货邮运输量280万吨，年均增长13%。在中国，民航业尤其是机场业仍属朝阳行业，正处于快速发展时期。

兼具成长性与防御性

相对于国土面积、人口基数、经济发展水平，中国航空运输市场尚处于培育开发的初期，巨大的人口绝对数量和人们日益更新的消费观念，使中国民航业尤其是机场业蕴涵了巨大的市场潜力。

中国国民经济持续快速发展是推动民航业增长的重要力量，中国民航运输总周转量年均复合增长率高出世界平均水平9.54个百分点。

中国和整个亚太地区，是近年来全球经济增长最具活力的地区，区域内外的航空运输增长速度领先于世界其他地区。近年来，航空运输占整个运输量的比重在不断地提高，而且这种趋势是可以持续的，随着中国居民收入的不断提高和航空需求的日益增加，促进了机场起降架次的不断提高，也促进了机场收入的增加。与之相对应，机场类上市公司的投资价值显现出来。

机场行业相对具有明显的地域垄断优势，同时由于机场业在中国还是一个明显的成长型行业，所以可长期看好——即便这中间肯定会遇到机场的改扩建所引起的大规模资本开支和再融资问题。

在所有的机场中，上市机场明显获得了更快的发展速度。主要是，上市机场在经济快速发展的区域，即上海、广东、深圳，机场吞吐量的提高和当地经济的发展水平和对外联系的紧密程度有很大的关系，居民收入的不断提高也是机场提高吞吐量的主要动力。……