陈　晓　王晨波

2004年2月10日，TCL集团开盘价每股锁定在9.10元。这也意味着在这一时点上，其董事长李东生个人财富达到了13亿元。22年前，李东生从华南理工学院分配到TCL集团前身TTK公司做技术员时，他最大的愿望是“当一名车间主任”。而今他成为了中国身价最高的国有企业董事长和党委书记。这个身价足以让好几代的国企老总们羡慕不已。

激励机制——股权——产权，这一路径是许多国企老总们心中最沉重的话题。褚时健(原红塔集团领导)、仰融(原华晨集团领导)、李经纬(原健力宝集团领导)先后在“悲剧”中收场。与李东生一样，同是知名家电企业的创始人和“精神领袖”的陈荣珍(荣事达董事长兼总裁)、张巨声(美菱董事长)两人在失落中默默退休。即便目前在业内能与李东生抗衡的张瑞敏、倪润峰，也未能走出这一困局。惟独李东生破解了这个困局，他的富豪模式是如何诞生的呢？

TCL集团今天的分配制度源于一次关键性的变革。

1997年4月，广东省惠州市人民政府批准TCL集团进行经营性国有资产授权经营试点，并与李东生签署了为期五年的放权经营协议。按照协议规定，TCL到1996年的3亿元资产全部划归惠州市政府所有，此后每年的净资产回报率不得低于10%；如果增长10%～25%，管理层可获得其中的15%；增长25%～40%，管理层可获得其中的30%；增长40%以上，管理层可获得其中的45%；超出部分奖励给经营管理层，或者以优惠价购买。

这份协议拉开了TCL的管理层持股的序幕。一位参与这份关键协议的制定者说：“这是一份非常苛刻的协议。……