林　坤

美国纽约证券交易所和道琼斯指数为大家所熟知，因为它是世界股市的晴雨表，它的一举一动都影响着其他股市的涨落，然而它却不是世界上最大的股票市场。“那斯达克”(NASDAQ)才是名副其实的最大的股票市场，首先从上市公司数来看，目前有6000余家，比“亚军”纽约证券交易所多2000多家，这已是遥遥领先的了；再以交易额来排位，从1999年的第一季度开始，它已超过了纽约证券交易所。也占居首位。

“那斯达克”(NASDAQ)的全称是“美国全国证券商协会自动报价系统”，成立于1971年4月。它和纽约证券交易所同样都是美国重要的资本市场，但二者根本不同的是，“那斯达克”(NASDAQ)是柜台交易市场，也就是场外交易市场，纽约证交所则是集中交易市场。一个场外市场，一个集中市场，构成了美国健全而又完整的资本市场。

“那斯达克”被称为高科技上市公司的摇篮，人们之所以有这样一种认识，这和微软公司的飞速壮大，雅虎公司的骄人业绩是分不开的。1986年，微软以200万美元的有限资产进入“那斯达克”小型资本市场，经过多年不断进行的二次股票发行，到如今，它的市值已达到2600亿美元。雅虎申请上市时，连续亏损，而目前却成了“那斯达克”的“领头羊”。

不到30岁的“那斯达克”是怎样超过了百年老店——纽约证券交易所的呢?从“那斯达克”的几大特点中，我们不难看出其中的奥秘。其一，它是世界上第一家电子化交易市场。整个市场由多元化的证券经营机构共同组成，各证券经营机构实现了全部计算机的自动化操作，主机交易额可达30亿股，交易终端可达56个国家，几乎覆盖了全球所有的资本市场，但我国的沪深股市目前还不能进入那斯达克市场交易；……