王居恭

《读书》一九九四年第八期，封面上印有《何以寻求大智慧》的标题，笔者误认为是谈佛学的文章，因为大智慧即是“般若”。及至翻开本文，才知是谈股市问题。不过股市的学问和佛学结构，倒可以比拟一下。

大智慧何处去寻？笔者认为可从现实的股市经济内在规律中去寻找。我们领略华严宗哲学，则它的平面世界一下子展现为立体结构。在这个立体结构中，一般物质世界构成底层，物质世界上面是生命领域，在生命的层面上又可建立心理世界，在心理世界上面又可以建立精神领域。那么在底层世界里，所梦想不到的事实，就会在最上层世界里显现出来。佛学的三十三层天，至少有三十三不同层次。我们凭感性知识不能够认识这些不同层次，所以一定要诉诸理性。

以此比拟，股票市场不能按平面结构去理解，而是有不同层次的立体结构。最底层是股份公司(尤其是上市公司)，股份公司中无论是法人资本或个人资本，都转化为社会资本，这是新的公有制形式。在最底层次面上，主要是国家的政策规定性和引导。这是根本层次，即最基本的物质形式。没有此最基本的物质形式，或此物质形式不完美，寻求大智慧同样是一句空话。实际此物质形式本身就是大智慧。

其次，我们认识股市要诉诸理性。股市内涵显现在技术面上，如华严宗多次引喻的大海水显现为众沤。万差诸法，必藉性体起用，事揽理成，理由事显，股市内在经济规律是理，是大海水；显现为技术层面是事，是众沤。技术层面，也非一个层次。如股民卖出或买进的心理状态(心理层次)直接影响到支撑与压力的互变关系及市场实际交易上的供给与需求，以至于导致价格的变动(日K线)。此种交互影响复杂而难以捉摸，如果以移动平均线即以平滑的概念预测未来走势，那么日K线与移动平均线是两个不同的层次。乖离率也是平滑概念，和移动平均线为同一层次。又如黄金分割，是裴波那契数的特例，前者是后者的包含，两者又有浅层次和深层次的区分。

以上略例，说明基本面和技术面。而消息面、心理面、人气面等诸多因素架构股市立体结构。

股票是商品，而且是特殊商品，其价格规律是由供需关系决定的。即股票既有投资性，也有投机性。如果没有投机性投资人，新企业无法诞生，旧有的企业也无法在激烈的竞争潮流下逐以茁壮。如果没有正常的投资人，公司没有新资金的加入，遑论发展及扩大。这又是两个层面。