秦璐

（河北港口集团财务有限公司，河北 秦皇岛 066000）

一、引言

2014年7月，国际会计准则理事会发布了《国际财务报告准则第9号——金融工具》（下文简称“IFRS9”），于2018年1月1日起正式实施。该准则以反映业务模式及其现金流特征的金融资产分类和计量方法为基础，对所有需要考虑减值问题的金融资产均采用预期信用损失模式。IFRS9简化了金融资产分类，引入了预期信用损失法作为金融工具减值的基础，顺应我国强化金融监管的方向，有利于规范管理和披露金融工具，能在一定程度上防范和化解金融风险。参照IFRS9，为实现我国企业会计准则与国际财务报告准则的持续全面趋同，财政部于2017年3月修订发布了三项金融工具会计准则（下文简称“新金融工具准则”）。

同时，在大资管行业重塑的背景下，结合《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》（银发〔2018〕106号文）（下文简称“资管新规”），2020年9月底财政部发布《资产管理产品相关会计处理规定（征求意见稿）》，指导资管产品实施IFRS9，适用资管新规的资产管理产品，执行新金融工具准则的日期可以推迟至2022年1月1日。因此自2022年起，国内企业及资管产品将全面贯彻IFRS9，实行新金融工具准则。财务公司作为自营投资和资管产品投资的主体之一，将受公司内部和外部资管产品执行新会计准则的双重影响。

二、新金融工具准则的主要变化

（一）将金融资产的“四分类”调整为“三分类”

旧准则下，“四分类”金融资产须进行合同现金流量测试（下文简称“SPPI测试”）和业务模式测试，根据测试结果重新分类为“三分类”金融资产。通过企业持有金融资产的业务模式和金融资产合同现金流量特征分类金融资产，资产分类更为客观，会计处理也更为一致。

其中，以摊余成本计量的金融资产（AC）对应以前的持有至到期投资。以公允价值计量且其变动其他综合收益的金融资产（FVOCI）相较于可供出售金融资产更为严格，需要通过SPPI测试，同时业务模式是“既以收取合同现金流量为目标，又以出售该金融资产为目标”，才能计入FVOCI；未通过SPPI测试，或者通过SPPI测试但业务模式为“其他业务模式”的金融资产一律归入公允价值计量且变动计入当期损益的金融资产（FVTPL）。以前会把可供出售金融资产作为兜底，好处是FVOCI只会影响所有者权益，并不会对企业利润造成直接影响。新准则下兜底变为FVTPL，且这类金融资产的量会变大，波动计入当期损益，会使金融机构财务波动性得到明显提升。

（二）金融资产重分类的变化

旧准则下，按持有目的及有无公允价值分类，一般只有可供出售金融资产和持有至到期投资可以互相重分类，但也必须严格满足重分类的限定条件。新准则依据业务模式及合同现金流特征，不再强调持有意图发生变化。更准确地说，在新准则下，企业持有金融资产的意图发生变化不再作为金融资产重分类的依据，而使用业务模式发生重大变化作为重分类的依据，且三类金融资产可以互相转换。因部分金融资产发生信用恶化或企业自身持有意图变化而产生了出售行为，则无须对剩余同类金融资产作重分类调整。

（三）以“预期损失法”代替“已发生损失法”

新准则下减值计提规则发生变化，由实际损失法变为预期损失法，且对所有需要考虑减值的金融资产（包括以摊余成本法计量的金融资产、以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的债权性金融资产、应收租赁款、应收账款、贷款承诺和金融担保合约等）采用相同的减值处理方法，以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产无须计提减值。

旧准则只有在客观证据表明金融资产已经发生损失时，才对相关金融资产计提减值准备。新准则基于三阶段预期损失模型，即根据资产的信用风险变化信息判断其所属阶段/类别，由此确认其预期信用损失、计提减值准备，并计算相应利息收入。所有相关金融资产在初始确认时即确认12个月期的预期信用损失，以后期间信用风险若有重大增加，则须确认全期预期信用损失。

展开来说，就是自初始确认后金融资产预期风险增加时，进一步确认企业资产减值损失；反之，确认减值利得转回减值损失。该方法不以减值的实际发生为前提，而是以未来可能的违约事件造成损失的期望值计量当前应当确认的减值准备，从而更加及时、足额地计提金融资产减值准备，便于揭示和防控金融资产信用风险。

三、新金融工具准则对集团财务公司投资业务的影响

（一）对现有金融资产分类的影响

原交易性金融资产下的金融资产，除股权投资可以指定为FVOCI，其他均分类至FVTPL，权益工具是否指定，主要考虑公允价值是否永久计入权益。原可供出售金融资产中，大部分资产会通过FVTPL分类，持有的债券、少数信托计划等可以通过SPPI测试的，还可以分类FVOCI。从主要品种来看，一是旧准则下，银行理财、资管产品、信托计划等投资产品多为到期收益型，且按成本法估值，所以大多计入以摊余成本计量的金融资产；新准则下，资产管理产品大多数底层资产为动态管理，无法通过SPPI测试，因此须计入FVTPL；除非底层是固定的债权资产，能够通过SPPI测试，则可以按照业务模式计入AC或FVOCI。二是公募证券投资基金无法通过合同现金流量测试，全部计入FVTPL。三是自营债券投资根据两类测试结果，分别可能纳入AC、FVOCI和 FVTPL。

（二）对未来投资行为的影响

会计准则的改变，除影响财务公司报表之外，从实际业务角度来看，也将对其经营决策和业务逻辑产生深远影响。新资产分类后，对财务公司资产结构的影响主要体现在两方面：一是FVTPL类金融资产占比普遍提升，利润波动较大；二是对于财务公司来说，投资业务集中于资产管理产品投资和自营投资，因资管产品多计入FVTPL，影响当期损益，未来自营债券投资比重将有所上升。财务公司追求低波动资产。另外，由于减值存在，会追求配置经风险调整后投资回报较高的资产。

第一，对资产管理产品投资的影响。对资管产品本身净值化管理及核算来说，受新准则及资管新规叠加影响，未来资产管理产品估值方式既要符合监管规定，又要符合会计准则。总的来说，IFRS9实施后，只有封闭式产品、货币基金、现金管理类理财产品等，且其投资的金融资产同时通过SPPI测试和业务模式界定，才能使用摊余成本法计量，摊余成本法估值方式进一步受限，资管产品收益率波动将加大。

具体来看，货币基金、现金管理类理财为保持流动性以应对赎回，投资的部分金融资产以出售为目的，这部分金融资产将不能再用摊余成本计量，产品收益调节空间大幅下降，产品净值波动将加大；封闭式产品所投资产无法通过SPPI测试时，将不能再用摊余成本计量，产品净值波动将加大；摊余成本计量的和以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产须计提减值准备，也会使以摊余成本法估值的资管产品净值波动加大，资管行业从内到外进入全面净值化管理时代。

财务公司作为资管产品的投资主体，以往其购买货币基金等证券投资基金计入交易性金融资产，银行理财产品和券商资产管理产品因新规前都是预期收益型产品，到期本金和收益回款，多放入持有至到期投资核算。后续资管新规过渡期内，银行现金管理类理财产品异军突起，因其采用摊余成本法且可随时申赎，财务公司多将其归为可供出售金融资产。然而自2022年起，资管产品将全面净值化且执行新准则，绝大多数资管产品无法通过现金流测试而只能分类至FVTPL，加之净值的波动、利润波动加大，财务公司对资管产品仍处于观望状态。

第二，对自营证券投资的影响。因资管产品本身受资管新规和新会计准则影响，产品市场接受有待进一步消化，因此未来财务公司可能有部分空间转入研究债券自营，标准化债券自营投资比重将上升，更进一步体现在利率债投资比重的上升。主要原因在于财务公司减少利润波动和预期损失计提的报表管理诉求。

具体来说，一方面，未来大部分金融资产将计入FVTPL，为了尽可能规避当期损益的波动，财务公司有意愿购入能够通过SPPI测试的标准化债券，尤其是无信用风险的利率债，根据业务模式分类至AC和FVOCI，尽可能降低FVTPL比重；另一方面，IFRS9后投资信用债或利率债，不再对比票面利率，对比的是经风险调整后的利率。因资产须减值计提，所以业务中考虑的收益更多是风险调整后的利润，应该把预期损失考虑进去。虽然信用债利率相对高，但因为资质，投资时需要按第一阶段计提其信用损失，计提完减值有可能较利率债的相对收益优势会被削弱，而且利率债具有免税效应。在这种此消彼长的情况下，信用债券对财务公司的吸引力下降，利率债投资比重在未来将有所提升。

（三）对财务公司利润的影响

FVTPL类金融资产占比提升，其公允价值变动计入当期损益，财务公司利润波动将加大。对于少数财务公司的权益资产投资，旧准则下放入可供出售金融资产，股票出售后所释放的公允价值变动（其他综合收益）也会结转到投资收益，从而改善利润表。新规下一旦指定为FVOCI，自始至终不能再结转到当期利润。新准则下，减值损失计提范围更广，且计提提前，短期内减值损失计提金额可能会上升，影响当期利润。过去对投资类资产不要求计提减值，因此一些财务公司投资减值计提不到位，补记减值会对利润产生较大影响，后续随着资产到期，利润有一个反向释放的过程。此外，经过前期的磨合，当投资规模相对稳定且公司业务及风险管理逐步完备后，利润又会回到相对平稳的状态。

（四）促使业财融合更加深入

旧准则下，金融资产分类主要在于管理方式，新准则按照业务模式和现金流特征展开，更加客观，对财务公司的分类准确性要求也更高，对业务人员和财务人员的联系要求更为紧密。一些投资资产需要充分了解其运作模式及内在逻辑，特别是穿透底层进行现金流量测试，同时结合业务模式进行综合判断。市场上金融产品不断变化，有些业务需要在实际发生时结合具体情况判断。此外，业务部门在办理具体投资业务时受时效性影响，需要在业务申请流程中提前确认资产分类，影响后续金融资产计量及报表、财务指标等。这也倒逼财务公司的财会人员深入了解市场业务规则，在投资决策时，分析不同金融资产对公司利润的影响，为投资决策提供相应支持；同时投资业务人员也需要掌握相关会计准则，在业务前期开展的过程中，有意识地预判和评估，结合市场情况、公司实际和准则对业务的影响和指导，提出业务思路，在具体业务中及时沟通，作出判断，减少信息不对称的情况。

财务公司未来须调整投资资产分类管理机制，从更高的决策层建立相关体系框架，融合业务部门、财会部门，从不同角度，按照实质重于形式的原则对金融资产进行客观合理的分类，推动高层次业财融合的实现。同时基于预期损失法的风险管理模式，从前台业务到中台风控再到后台财务，需在财务公司内部统筹建立一体化循环管理机制，形成良性互动和分工协作，深化业财融合，全方位提升公司经营管理能力，全流程促使监管目标达成，引导业务规范开展，防范金融风险。

（五）引导投资业务经营更趋稳健

一方面，新准则促使投资业务更稳健。新准则下，投资金融资产的市场风险和信用风险凸显，财务公司未来须适应会计准则和精细化监管的变化，尤其是投资业务，其是面向金融市场的外部风险，需要深入分析内部公司管理和外部市场变化，主动调整投资业务风险偏好和投资结构，将新准则要求与投资管理、风险控制有机结合，未来新增投资资产的配置将更加科学审慎。另一方面，新准则引导投资风险管理模式逐步改变。新准则与新巴塞尔协议精神及我国金融监管规则逐步统一，从已发生损失到预期损失，从传统贷款资产到所有金融资产，要求不管是否实际出现减值，都要从取得时足额计提减值准备，这与金融机构信用风险管理导向、审慎监管的要求更加契合。对财务公司投资业务模块的风险管理要求也有所提高，要逐步改变过去粗放的风险管理，引导建立适用于预期损失模型和监管导向的投资风险管理模式，提高投资业务风险防控的前瞻性，促进财务公司整体稳健发展。

四、结语

新准则和IFRS9的全面实施意味着金融机构监管步入精细化时代，会计准则和监管导向趋于一致，从投资资产配置行为到财务管理再到投资风险防控，全流程、更深入地影响财务公司的业务经营管理。为推动新金融工具会计准则顺利实施，财务公司一方面要加强对会计人员和相关业务人员、风控人员及管理人员的培训；另一方面要结合经营实际，对管理制度、业务流程、风控体系和信息系统等进行完善，以增强执行新会计准则的能力，落实金融监管要求，增强经营能力。