鱼飞霞

（中国人民银行西安分行，陕西 西安 710000）

一、国际贸易中的外汇风险类型

（一）汇率变动风险

在进出口贸易中，企业是开展业务和承载货币风险的主要载体。企业主要利用资产和负债的金额大小来确定自身是否从贸易中获得经济利益。在实际的资产和负债中，需要使用本国货币和外汇货币分别单独列示，其主要目的是让用户在使用数据时能够更加方便。在有关资产负债的报表中，其中的金额数据应转化为人民币，从而使财务报表更容易、更清晰地呈现出来，便于报表信息使用者使用。在国际金融市场上，由于国际经济和贸易市场不断变化，各国货币之间的汇率是浮动变化的，这对公司资产负债表中的数据会产生巨大影响。例如，就资产的价值而言，国际汇率的改变将使公司的资产和负债价值产生变化，尤其是对跨国公司影响更大。

（二）经济风险和汇兑风险

经济风险是指预期之外的汇率变动对企业现金流量造成的损失。人民币贬值说明商品在出口过程中的价值也同时遭受贬值，出口企业在国外的商品竞争力大大提升；人民币升值意味着出口商品升值，进口国需要花更多钱进口商品，不利于我国企业拓宽海外市场，商品会失去价格竞争优势。汇率价格上的变动是短暂的，不能长期持续，但是这种变动却会影响到企业的各项经济指标，如企业的销售额、营业利润率、市场占有率等，同时也会对企业所在行业的生存环境造成一定影响。

由于对外贸易难度较大，流程也较为复杂，在国际贸易和经济市场上的时间、资金、劳动力、物资和精力的消耗远远超过国内市场。在企业签署经济交易合同后，交易的完成必须经历好几个阶段，在此期间，外汇汇率是否发生变化尚不清楚。如果汇率发生变化，该企业将遭受银行付款汇兑时造成的经济损失。当然，企业在国际贸易中所扮演的角色不同，汇兑产生的影响也不同。例如，企业主要从事进口业务，汇率提高会增加企业的成本，使企业产生一定的损失；但如果企业从事出口业务，那么汇率提高会给公司带来一定的利润，而汇率降低会给出口企业带来一定的损失。

（三）折算风险

折算风险是指企业资产负债表中有些外汇资产由于外汇汇率变动引起项目金额变化而形成的风险。这一风险主要发生在母公司与海外子公司合并财务报表编制时。折算风险通常表现为一种账面上的损失，会影响企业资产负债表的报告结果，从而影响投资人对企业的估值，影响股票价格。如美国提高关税，中国对美出口商品减少，导致一些拥有外汇资产的企业估值下降，股票价格下跌，由此股票融资困难。

二、我国国际经济贸易中外汇风险管理存在的问题

（一）企业内部风险管理体制不健全

从风险管理体制的角度看，早期成立的跨国企业构建起了一套完善的风险管理系统，但仍有部分跨国企业的风险管理体制并不完善。这些跨国企业有关风险管理体制的标准还没有完全形成，风险管理部门的设立过于分散，部门不能充分发挥检查和监督的作用；内部风险管理组织分工不够明确，不能做到对风险的有效监管，不能很好地遵守外汇业务中的常用国际法规，企业的风险管理系统防范力度不足，只关注开展风险事后管理。

（二）外汇风险管理意识有待强化

我国实施汇率改革以后，人民币汇率频繁波动，且波动幅度逐渐增大。但国内部分跨国企业对汇率波动所带来的风险仍没有形成清晰的认识，没有采取相应的措施应对外汇业务风险。

如果企业负债比率高，企业就将面临破产的风险，而企业为了降低破产的风险，会采取一系列规避风险的行为。如果企业长期不重视管理外汇业务方面的风险，将不利于企业提升对外汇风险的防范能力，从而导致业务水平无法得到有效提高。

（三）外汇风险外部管理环境存在缺陷

外汇风险管理工作的本质是一项管理工作，因此需要内部环境和外部环境的相互协调以完成。与发达国家的大型跨国企业相比，我国部分跨国企业在外汇风险管理工作上仍有一些缺陷，主要表现在以下两方面：第一，国家施行的风险监管制度不健全、不完善，导致跨国企业的风险管理缺乏有力的法律依据；第二，我国的现货外汇市场和衍生品市场需要进一步的发展和规范。

三、国际经济贸易中应对常见外汇风险的措施

（一）不断优化外汇风险管理体系

科学的风险管理体系是跨国企业控制外汇风险的基础，不仅可以提高风险管理的效率，还能保证风险防控的质量。跨国企业在完善内部控制框架时，可以由管理高层成立最高领导小组，同时设立风险管理委员会，明确委员会由最高领导小组直接领导。风险委员会的职责是对外汇业务风险实行全程的监督和管理，同时风险管理委员会下设内部审计部门，保证该部门完全独立于企业的其他部门，拥有极强的独立性与权威性。

此外，要整体优化外汇风险管理流程。在开展外汇风险预防和控制管理过程中，企业各部门也要相互配合，将工作重心由事后风险控制转移到事前及事中风险控制，保证对风险管控流程进行全程管控，保证流程的前后衔接顺畅，让各部门互相牵制和约束，以提高风险管理的效率。

（二）优化交易风险管理

第一，坚持优化交易风险管理的有关原则。针对交易风险的特点，跨国企业要严格遵循全面重视原则、管理多样化原则及收益最大化原则。如在管理多样化原则方面，跨国企业要根据企业经营范围和经营特点选择和制定管理措施，尤其是要考虑外汇管理政策，不能长期使用同一种风险管理方法。再如在收益最大化原则方面，跨国企业要始终立足于交易风险管理目标，通过最低的成本投入获得最大的经济收益，所制定的风险应对措施要根据自身财务承受能力考虑。

第二，做好交易风险的控制工作。在交易风险控制方面，跨国企业可以通过优化内部管理增强风险应对能力。首先，增强账户管理能力。主动调整资产负债率，将主要的账户进行重新安排和转换，如可以转换为价值高和增值速度快的货币。其次，经营过程中可优先选择有利的计价货币。跨国企业在开展外汇收支事务时，原则上要使用硬货币收汇，使用软货币付汇。再次，货币保值有诸多的条款，没有固定模式，根据实际情况来看，跨国企业常用的货币保值方式主要为黄金保值、“一篮子”货币保值和硬货币保值，企业可优先选用硬货币保值这一方式。最后，跨国企业要有敏锐的市场警觉意识和风险防控意识，灵活掌握收付时间，提前或推迟收款和付款，把握好时机，最大限度减少自己承受的经济损失。

（三）区别使用进出口软硬货币

货币的软硬程度主要是由其价值的稳定程度决定的，具体来说，硬币就是指价值更加稳定、不容易贬值的货币，通常企业在签订进口合同、支付费用和利息的时候，应当选择硬币作为交易货币；软币就是指价值波动相对较大的货币，通常企业在签订出口交易合同、收取利息的时候，可以选择软币作为交易货币。采取合理的软硬货币支付方式，企业不仅能够满足国际经济贸易需求，还能够有效降低外汇风险。

（四）建立高素质的外汇人才队伍

跨国企业不仅要引进高素质人才，将外汇管理人才容纳到企业当中，还要重视内部员工的培养。跨国企业应注重内部人才的培育，建立自有的专业团队，根据不同的标准选拔出适合的业务交易人员、风险管理人员及风险监控人员。企业要注重开展人员培训工作，提高员工专业素养，提高人员从业准入资格门槛，提升行业整体素质。

跨国企业要建立健全绩效考核体系，考核体系要体现出公平公正公开。通过绩效考核体系的建设能提升员工的工作积极性，增强员工的外汇风险管理意识。同时跨国企业要明确不同部门的职责，优化企业的内控机制，协调各部门配合外汇风险的管理工作，加强对各部门的监督与考核，提高现有的考核标准。

四、结语

随着我国经济的不断发展，我国对外开放程度不断提升，我国许多企业开展了国际经济贸易，开始通过并购等方式拓展海外业务，跨国企业数量不断增加。国内市场和国际市场的关联度越来越高，跨国企业不得不面临国际分工及国际贸易中的种种风险，加之国际金融市场瞬息万变及汇率的频繁波动，面向全球从事生产经营活动的跨国公司面临艰巨的外汇风险管理任务。外汇作为国家之间的重要交易方式，对于企业的发展至关重要。跨国企业要始终树立忧患意识，不断完善现有的内部管控制度，做好外汇风险的识别工作和应对工作，以保障自己的正当权益。