本刊编辑部

“开工红包”从天而降——A股牛年开市全线上涨。沪指创出2016年以来的新高，两市连续两个交易日成交金额破万亿、九成个股上涨。

相比年前的抱团股涨了又涨，开年的市场表现为顺周期股纷纷躁动和“抱团股”的回调。

顺周期板块之所以成了牛年开市的先锋，主要源自通胀和经济复苏预期的增强、春节期间海外主要经济体“大放水”、大宗商品價格走强等因素。当前这些反弹中的有着抗通胀、涨价概念的股票，如果再有业绩和低估值做支撑，会受到资金的进一步追捧。

在顺周期板块起舞之际，机构抱团股却出现集体下跌，“抱团股瓦解”之声再次变得高亢。实际上，机构抱团股春节前涨幅较大，节后回调当属正常现象，所谓的“瓦解”风险却看不到。尤其是在机构对于好公司达成高度共识后，“抱团瓦解”就需要更多推动因素。

在机构看来，抱团标的远景依然不差。目前，中国经济正处于景气回升阶段，市场和利润都在向行业龙头公司转移。也因此，这些公司有着更强的赚钱能力，“2020年《红周刊》富豪榜”的上榜人物，就是这些优秀公司的掌舵人。

未来，新兴行业一定会涌现出新的龙头，可这并不影响已经跑出来的龙头行稳致远。当新老龙头共舞，将会酝酿波澜壮阔的大牛市。总之，做好公司的长期股东才是“牛市”中该有的正确姿势。

2021年2月20日