数字经济产业园区融资问题探讨

2021-01-03黄文彦

全国流通经济 2021年22期

黄文彦

（数字广西集团有限公司，广西南宁 530000）

一、引言

各地为配合国家数字信息产业快车道发展趋势变化，在传统产业园的基础上服务升级、合作共享建设专业的数字经济产业园区，为数字产业规模化、链条化、聚合式的发展提供更优质的服务形态和标准平台。与传统产业园区经营模式不同，数字经济产业园区对市场、技术、服务提出高质量的管理要求和高标准的服务响应能力，关注数字信息产业本身与产业园区资源的共享、协同、集约化发展，降低数字经济产业综合运作成本，同时，提升园区企业整体经营效益。数字经济已然成为新时期国家经济增长新动能的引擎，在此背景下，研究探索数字经济产业园区融资模式与实施路径，对于服务区域数字经济产业集聚并实现协同发展具有现实意义和实践价值。

二、数字经济产业园区特点与运营模式

1.数字经济产业园区定位

数字经济产业园区作为承载区域数字信息产业发展的重要载体，政府在实现区域资源集约化利用的同时应适当给予数字信息产业政策倾斜和支持，积极鼓励园区运营商探索创新经营合作模式与项目资源共享，基于数字信息产业链内容形成融合式的网状生态结构。以园区为载体对园区内数字产业企业提供高标准、一站式的增值服务，从企业孵化注册、经营发展、金融服务等多阶段、多角度给予运营支持。重视产业园区企业集群一体化协同发展，打造生态型、智能化的园区营商环境，从而推动数字信息产业链的健康发展。

2.数字产业园运营模式

按照数字产业园区运营的组织形式可以分为单一企业集群、复合企业集群、主题企业集群等运营模式。单一企业集群是指产业园内形成单一、完整的数字信息产业链企业，通常是一家企业覆盖研发、生产、销售的全过程，企业综合生产研发能力强且各环节有独立的运作团队，能够在数字产品研发、生产、销售中形成顺畅沟通与合作配合。复合企业集群是指园区内各企业之间存在一定的业务关联性，园区整体侧重价值链创造的某一环节，例如，以研发为重心的数字经济产业园区，有产品展示、科研示范、培训基地等增值服务，通过多个关联产业企业之间的技术交流和资源聚焦，形成多样化、复合式的产业链集群，极大地丰富了产业园区的企业类别和延伸方向。主题企业集群是指围绕某一专业领域中数字技术服务产业链而聚集的多家企业或生产工厂，主题企业集群产业园区聚焦产业链中的某一环节并依托属地资源形成规模化生产优势，在发展中不断延伸服务能力和增值服务范围。主题式数字信息产业园区普遍具有较强的孵化和研发能力，同时配备有优良的园区营商环境及资源整合能力。

3.数字经济产业园区运营特点

不同类型的数字经济产业园的运营重点略有不同。单一企业集群的产业园大多为一家企业独立运作，其关键在于自身研发价值的市场转化能力，专业度越高、销售经验丰富的运营团队越能为产业园区创造价值。主题式数字产业园区关键在于资源优势的构建，园区运营商通过多方合作，加大政府或园区管委会对产业园区的政策支持，提高新兴产业扶持力度。复合型数字产业园区关键在于园区生态链的构建，多层级的生态产业链条在园区内相互依存、相互协同，产业链中要引入关键性的领头企业来激活产业链，兼顾园区产业生态发展和资源均衡。

三、数字经济产业园区融资模式与路径分析

1.园区融资模式

数字经济产业园区的融资模式与传统产业园区融资模式有一定的差异，数字经济作为新兴产业更加关注项目市场可行性、未来效益、发展韧性等，而不是仅仅关注项目的财务投资回报。从融资模式可大致分为以下几个方面。

（1）政府投资模式。作为重点领域的数字信息产业园，一般由政府参与并给予一定额度的政策资金或税收优惠的支持，以鼓励产业园区开发建设并投入运营。产业园区开发准备阶段资金需求规模较为庞大且尚不具备实质性经营资产，因而，产业园区建设阶段的融资方式和渠道相对单一，主要依托政府通过政策资金、补助、贴息等方式注入的资金成本或建设成本，以推动产业园区的顺利开发建设。随着政府财政资金的不断收紧，资金注入的政府融资模式可行性逐渐弱化，甚至受政府财政资金统筹管控、资金集中拨付等影响，很可能造成项目开发进度迟滞甚至停工的风险。

（2）股权合作模式。股权合作模式是指政府与项目投资方共同出资开发建设数字产业园区，政府以财政资金入股、固定资产入股等方式参与到项目融资合作中，同时，吸引外部资本投资人以自持资金入股，共同参与到产业园区项目开发建设中。股权合作的融资方式在后期运营管理中，政府和外部投资人容易出现实际控制、运营理念等方面的管理意见冲突且项目投资短期收益回报不大，对外部投资方来说投资风险较高。

（3）项目合作模式。这种合作模式在实务中较为常见，例如，PPP模式、BOT模式等，政府以数字产业园区项目建设为融资标的进行项目招投标，对项目投资方承诺一定的政府信用背书或第三方担保，并对项目给予一定的优惠政策支持，鼓励项目投资人先行投资并开发建设。项目运营后，根据招投标项目数约定的收益分配方式比例进行收益分配，这种项目合作融资模式整体投资周期长、投资规模大，对外部投资方的资金实力要求较高。

2.数字园区融资方案设想

数字产业园区要落实项目融资资金，需要从政府、投资方、项目本身三个层面着手强化项目融资能力和资金运作能力，形成具有可行性的项目融资设计方案。

在政府协同指导上，园区运营商要充分配合，辅助数字产业园区项目快速进入融资阶段，通过政府引导鼓励各类社会资本参与到项目招投标工作中，同时，借助政府公共平台加强项目宣传与园区企业招商，引导产业关联企业和投资人关注数字园区的开发建设并拓展融资方式和渠道，从各个方面为数字产业园区开发建设提供资金保障。平衡各投资主体的资金占比，鼓励多方投资人参与到新兴产业的开发建设中，形成互惠互利、资源共享的投资合作关系，协调政府尽快出台针对数字产业园区的扶持政策及产业布局规划，从而形成产业资源集聚效应。在区域产业整体规划上合理考虑数字经济产业的规划发展与规模布局，在土地规划、土地开发上给予明确的支持与面积预留，在土地开发投资协议中对政府投资方式如债券贴息等政策落实时间、项目融资方式给予明确。

项目投资方的注入资金仍是项目开发建设及后期运营的主要资金来源，通过合理运用外部银行贷款来开发建设数字产业园区，加强园区项目与银行之间的多层面合作关系，为未来园区入驻企业争取更多的融资机会和信贷支持，针对数字经济创新企业提供专项政府补贴或银行贷款项目，减轻园区投资方运营压力和园区企业发展压力，为园区入驻企业提供更多的融资渠道。

数字经济产业园项目本身具有投资周期长、实质资产弱化的特点，为此，在项目开发融资方案上要根据产业发展的生命周期，设计各阶段的融资方式和规模建议，合理控制项目整体运营成本、资金成本。项目启动阶段，园区运营商借助政府资源及政府信用来建立分期开发的战略规划，以缓解项目整体融资压力并推动项目顺利启动开发。建设阶段，运营商要保持持续的资金投入并通过定向招商、定制化开发建设来吸引更多关联企业投资注入，提高产业园区的复合价值和企业基础，合理布局产业园生态空间。运营阶段，产业园招商和配套要迅速匹配，高效完成产业园区的隆市工作，以时间换空间来拓展更为丰富的融资体系和渠道，以确保产业园长期运营管理和发展。

四、数字经济产业园区融资方案打造要点

1.融资环境安全

为确保数字产业园项目具备安全的融资环境，首先，要保证园区项目前景的确定性因素，对于区域数字经济产业发展现状要进一步盘清摸透，从产业链协同视角形成关联企业集聚和资源环境配置，在地方整体产业规划中锁定数字经济产业集聚区并在土地规划上预留充分土地的前提下，确定数字产业园区建设功能和空间布局。其次，围绕项目投资打造安全的资金环境，包括区域政策安全、信用安全、法治安全、资源充沛。数字产业园应依托政府产业规划与政策指引下开发实施，数字信息产业具备吸引外部资金注入的先天条件，区域内各类公共服务部门能够合作互助、协同处理企业事务，具有良好的营商环境，地方市场遵循良好的金融市场秩序，能够有效地维护外部投资人的权益，在具备以上安全环境要素条件下实现数字信息产业园区的开发建设。

2.融资资源集聚

融资资源相对集聚是针对产业园区建成运营后平台要具备各类融资资源和渠道以支持满足园区企业经营拓展的资金需求，适当引入多元化金融机构，包括信贷企业、担保机构、创业投资、私募股权投资、信托机构、基金公司、证券公司等各类金融中介机构的资源引入，发挥平台资源集聚效应并为关联企业提供便捷的增值配套服务。通过金融服务集群进一步提升平台内企业的协同发展步伐，加强各企业之间的研发销售合作、技术交流座谈等活动，为企业管理者、外部投资者创造更多的合作机会。健全园区企业的融资政策与补偿机制，可以通过融资风险基金的方式对企业经营中的资金风险加以补偿，发挥园区平台对中小企业创新创业的风险保障作用。建立和推行产业集群金融担保方案，鼓励多种形式的担保、权益质押等联保业务服务，为园区内企业融资担保提供途径和方法。

3.融资渠道拓展

积极培育数字经济产业市场，吸引多元化的社会资本、投资主体关注到数字产业的发展质量和长期效益上，缓解园区企业资金投入压力，积极为数字产业园区融资渠道拓展更多的机会和方式。鼓励园区内企业做大做强、上市融资，根据企业经营规模、信用评级、业绩表现和未来前景等辅助和指导中小企业上市融资，通过定向增发、二次融资等方式获取更多的资产来持续不断地提升产品研发、生产销售能力。建立健全的风险投资机制以提升企业群体抗风险能力，探索股权融资、债券融资模式在数字经济企业中的应用，引导企业开展相关的股权质押融资、债权融资模式。不断创新开发针对数字经济产业的新的金融产品服务来满足不同关联企业、不同发展阶段的融资需求，以定制化服务内容延伸来探索金融产品的开发建设。

4.融资机构参与

数字产业园区在运营管理和资金保障上需强化领导力量。充分对接政府保障支持和相关投融资机构的参与加入，协调地方政府给予产业园内企业在专项资金争取、政策补贴、贷款贴息等政策倾斜，在产业园区战略规划布局中重塑组织架构并设立领导管理小组，可以配置投资开发小组或办公室来专项协调融资安全相关问题及工作开展。针对数字产业链的中长期发展规划制定不同周期的融资计划并配置融资工具，与金融服务机构组建战略联盟，深度合作数字经济产业链的创新合作融资方案，构建产业园区、企业、金融机构相互合作、相互信任的长期战略协作关系。

五、数字产业园区建设开发融资的策略建议

1.政府层面

数字经济产业园区的建设与运营都离不开政府层面的支持与协同。一方面，政府在投资阶段鼓励并吸纳社会资本、投资机构来参与数字产业园的融资开发建设项目中，对新兴战略产业规划布局及时向社会公众宣贯、传递，保障投资者的多元化、投资渠道的多样化，确保产业园区开发建设有充足的资金保障和政策支持。另一方面，政府在数字产业园开发启动前要充分做好市场研究，了解区域产业结构与数字经济的融合方向和优势资源，在土地规划和使用上做好资源的协同配合，调控各投资主体的投资比例和调查投资人的信用评级，以确保数字产业园后续运营的平稳开展。

政府可适当干预园区投资股权结构与管理权问题处置。数字经济产业园区作为地方政府调控宏观经济产业结构规划的抓手，承担着集聚区域数字新产业资源、培育中小创新创业企业、推动城市数字经济融合发展等重要职能，政府应当对数字产业园区项目的投资主体实力背景、产业业绩、发展理念等有充分的了解和认识，对各投资主体的持股比例进行限制和约定，在开发建设、经营管理、特许经营等多个层面加以管控，避免数字产业园区开发运营脱离预期或处于失控状况，在园区股权结构及管理权约定清晰的前提下加快开展产业园区项目开发建设工作。

2.产业融资层面

产业园区融资对开发、建设、运营各阶段都发挥着重要作用，园区管理者在各阶段要利用好地方政策机会创造更多的融资渠道和金融支持。在建设阶段，加强地方政府、商业银行、金融机构的交流合作，对数字经济产业园区项目进行科学规划和定位，适当提高建设标准和服务水平来获取更高的信用等级，进而为项目争取更好的融资条件和政策支持。对比各类融资方式的资金成本、还款压力、还款周期等要素，针对产业园建设开发阶段选择最优的融资方式，对于产业园区中的配套增值服务项目可以采取分批谈判的方式来吸引更多的资本投入，分散项目整体运作风险。

3.项目运营层面

数字产业园的规划建设应结合区域资源优势合理规划，以统一规划、分期实施的方式逐步开发建设产业园区，通过先开发、先运行的项目地块带动周边土地的开发和使用，提高土地溢价能力和空间，进而吸引更多的投资者参与到数字产业园的开发建设中。项目招商阶段也可以引入融资方式来吸引关联企业入驻，以数字研发项目为融资主体，对项目研发、设计制作、生产销售等形成全链条的融资方案来获取关联客户的参与，借助市场营销策划与项目融资相结合的方式带动园区隆市。园区运营商业可以通过数字产业价值链的某一运营环节打造融资产品服务项目，以吸引金融信贷等行业的参与，产业价值链的融资方式不仅补充园区生态系统的稳定性，而且为园区所有企业提供业务上的创新金融示范，确保整个数字产业链条的打通运行。