李胜娟

摘要：财务报表分析已成为一项重要的管理工作，财务信息的披露不仅能直观反映企业价值，也能为企业决策者在不同阶段制定和实施企业发展战略提供重要的信息参考。本文以企业价值为视角，详细探讨了传统财务报表分析的局限性，并有针对性地提出改进策略。

关键词：企业价值;财务报表;分析方法;分析指标

一、财务报表分析的新视角

传统财务报表分析，立足于财务报表，通过一系列指标，对企业的盈利能力、营运能力、偿债能力进行定量分析，从而评价企业过去的经营绩效。分析方法相对简单，也难以反映账外资产对企业经营的影响及企业未来的经营潜力。

随着经济的发展和企业改革的不断深入，利益相关者越来越关注企业价值，尤其是经济价值。经济价值直接反映了企业的财富创造能力，是企业的盈利能力、未来发展、管理水平、资产质量、经营绩效等各方面的综合体现。

传统财务报表分析由于其固有局限性，难以对企业价值进行准确、全面的诠释。从企业价值视角，拓展并完善财务报表分析体系框架，具有重要意义。

二、传统财务报表分析的局限性

（一）传统财务报表内容的局限性

1受限于货币计量假设

企业决策者对财务数据提出了更高的要求，要求其不仅能直观反映企业当前的营运情况、盈利能力等，同时要求体现诸如发展动力、创新能力、人力资源等方面的非财务信息。这些非财务信息往往对企业价值至关重要，而以货币为载体的财务报表却难以计量和反映。

2受限于权责发生制

权责发生制这一计量基础下，企业只能对当期实现的收入、当期应负担的费用等予以确认。而在企业实际运作过程中，如商誉、品牌、人力资源等一些无形资产，由于无法以货币计量，继而无法根据权责发生制，将相应成本体现在相应期间的财务报表中。

3受限于历史成本原则

历史成本原则要求企业各类事项（部分金融资产除外），根据发生时的实际成本进行计价。由于市场行情、通货膨胀等因素的存在，历史成本计量的财务数据很可能严重偏离现实成本，导致会计信息的可比性、相关性大大降低。

因此，为全面反映企业价值，对企业不同阶段的经营活动、财务状况等信息进行更加全面、客观的表达，并提高会计信息的有用性，改善和优化财务报表内容势在必行。

（二）传统报表分析方法的局限性

现行的财务报表分析方法基本都是围绕财务报表信息进行定量分析，通过指标实际值与预期值的对比，对企业的整体或某一分部进行分析和判断，这种分析方法比较单一、片面。企业经营具有多元性、综合性等特点，单纯利用此种线性的定量分析方法，来判定企业经营情况，显然不够准确和可靠。因此，为使财务报表分析所呈现出来的内容更加全面、真实，就必须改进现有的财务报表分析方法。

（三）传统报表分析指标的局限性

传统的财务报表分析体系主要依靠财务指标进行各类事项的计量、分析和决策。随着信息技术和知识经济的全面发展，企业价值更多的体现在不能单纯依靠货币计量的财务报表表外信息上，如企业商誉、人力资源、企业产品及服务的质量、企业产品在市场中的占有率等等。而这些表外要素，是传统的财务报表分析指标难以计量和反映的。所以为准确评估企业价值，并促进企业价值提升，对传统财务分析指标进行完善，势在必行。

三、企业价值视角下的财务报表分析改进

（一）财务报表内容的改进

知识经济时代中，人力资源、品牌、口碑等一些无形资产的重要作用越来越明显，已成为企业价值的重要组成部分。因此，评估企业价值评估，除了考虑一般性的财务报表项目，如营业收入、资产总额、现金流量等，也必须将诸如品牌、人力资源这些重要的无形资产囊括在内。笔者认为，现行的财务报表体系应对计量属性、报表结构、信息披露等内容进行优化和完善，在全面、准确地反映货币计量信息的基础上，财务报表也应通过具体的项目将企业的无形资产反映出来。以人力资源这项无形资产为例，可在传统财务报表中，增加人力资源会计的相关核算内容，并将人力资源这项资产的相关指标纳入会计报表的披露范围中。

（二）财务报表分析方法的改进

传统的财务报表分析法多采用比率分析法，该方法是借助某一种特定的标准对某项指标内容进行判断，如资产负债率、销售利润率等。此方法难以判断和分析多因素综合作用下的企业价值。作为一个复杂的组织体系，企业价值的评估势必涉及众多影响因素，因而使用单一指标难以对企业价值进行系统的、全面的评价。对此，笔者认为可以将层次分析法运用于财务报表分析中，层次分析法主要包含四层，第一层为目标层（即企业价值）;第二层为一级指标层，分为财务指标和非财务指标;第三层为二级指标层，从偿债能力、盈利能力、运营能力三个方面对财务指标、非财务指标做进一步细化分解;第四层是具体的指标层，如资产负债率、市场占有率等。如此层层细分，使抽象的企业价值分解体现在具体的、可执行、可计量的指标体系中。

（三）财务报表分析指标的改进

企业价值是盈利能力、偿债能力、运营能力的综合体现，财务分析指标应在这三个方面进行充实完善，以構建适合公司长远发展、促进公司价值提升的指标体系。如在盈利能力指标体系中，加入企业潜在盈利能力、盈利风险因子等，由此计算出的盈利能力不仅能反映企业当前的状况，也可以预测市场风险和盈利潜力;在偿债能力指标体系中，强化资本结构与资产构成的匹配度、获取外部融资的及时性等指标，以全面评估企业偿债能力;在运营能力指标体系中，提高经营杠杆所占比重，以充分防范和化解经营风险。

四、结论

外部经济环境持续变化使得企业的经营活动越来越复杂，传统的财务报表内容、方法及指标已经不能完整地诠释企业价值。为此，应立足于企业价值的评估和提升，优化财务报表内容，将人力资源等表外资产纳入财务报表内;同时，采用分层分析法，构建企业价值分析体系，并将重要的非财务指标纳入其中，以确保决策者能够对企业价值有一个全面、准确的了解，为后续科学决策奠定坚实的基础。

参考文献：

[1]曹洁，蒋沙玲，王若楠等.从财务报表看企业的价值创造力——基于商业模式创新的视角[J].经济技术协作信息，2019（13）：65-65.

[2]许莹.基于企业战略视角的财务报表分析[J].赤子，2019，000（027）：263.

作者单位：中国天辰工程有限公司