□ 杨景元

9月份，国内主要粮食市场走势总体平稳。月初受天气因素影响，黑龙江及内蒙古部分地区气温骤降，使得部分地区大豆产量受损，加之中美贸易摩擦升温，大豆价格低位出现回升；玉米市场亦担心产量减少，月初价格一度冲高，玉米临储拍卖成交回升，但库存压力下，价格缺乏持续上涨动力。水稻方面，表现平淡，陈稻供应充裕，新稻收购价格下调，市场保持观望气氛，市场价格总体平稳。

大豆市场霜冻影响大豆产量 进口减少支撑价格

9月份，国内大豆市场总体表现平稳，月初受低温霜冻天气影响产量受损，价格出现回升，但对大豆品质担忧也令价格承压。美国大豆丰产已成定局，中美贸易摩擦暂无缓和迹象，美豆价格继续弱势，国内市场对四季度进口大豆供应保持偏紧预期，豆油、豆粕价格逐渐抬高。猪瘟疫情持续扩散，抑制饲料豆粕需求。

一、低温霜冻减产，新豆品质受损

9月上中旬，我国北方地区出现大范围降温天气，特别是黑龙江西北部地区出现了低温霜冻天气，对该区域大豆生长造成了一定影响。监测结果表明，黑龙江省大豆低温霜冻面积约为1478.5万亩，约占全省种植面积的29.9%；产量损失预计为5.5亿斤左右，约占全省总产的4.45%。

9月中下旬，东北部分地区新豆上市，局部地区因蛋白含量降低且伴有青豆，贸易商存在观望心理，市场行情稳中偏弱运行，新豆报价地区价格均较陈豆下调。目前绥化、齐齐哈尔周边筛选大豆目前主流收购价格3500～3560元/吨区间，装车报价3600～3640元/吨，蛋白含量37%～40%区间。内蒙阿荣旗局部地区新豆零星收割，贸易商意向收购价格3460～3480元/吨，新豆蛋白含量在37%～40%。

河南以及湖北地区新豆报价持稳，江苏苏北大豆少量上市，连云港周边毛货收购价格4400元/吨，装车报4800元/吨。短期大豆市场依然面临季节性供应压力，价格不易出现较大幅度的上行，但下行空间也较有限。

9月份，国家临储大豆竞价销售成交率大幅提高，最近两期成交率达到100%，一方面原因是大豆投放量有所减少，另一方面是市场对后期大豆供应偏紧的担忧。

截止9月26日，2018年度临储大豆拍卖成交情况如下：

表1 ：2018年度临储大豆拍卖成交情况单位：吨、元

二、美豆产量调升，中国进口转向

美国农业部（USDA）9月供需报告预计美国2018/2019年大豆产量预计创历史纪录，达到46.93亿蒲式耳，上调1.07亿蒲式耳，单产创历史纪录，达到52.8蒲式耳/英亩。大豆供应量上调，主要由于单产上调抵消了期初库存下调。大豆压榨量上调1000万蒲式耳，出口量持平，期末库存预计8.45亿蒲式耳，较上月上调6000万蒲式耳。

预计2018/2019年美国季节平均大豆价格预计7.35～9.85美元/蒲式耳，中间值下调0.3美元/蒲式耳。2018/2019年全球大豆出口量下调110万吨至1.569亿吨，中国2018/2019年大豆进口量下调100万吨至9400万吨， 2018/2019年全球大豆期末库存预计上调230万吨，美国和阿根廷库存上调，抵消巴西库存下调。

美国农业部出口销售报告显示，美国对华大豆出口销售总量同比减少86.2%。截止到2018年9月20日， 2018/2019年度（始于9月1日）美国对中国（大陆地区）大豆出口装船量为6.7万吨，低于上年同期的203.9万吨。迄今美国已经对我国售出但尚未装船的2018/2019年度大豆数量为132.3万吨，去年同期为801.8万吨。2018/2019年度迄今为止，美国对华大豆销售总量（已经装船和尚未装船的销售量）为139万吨，较去年同期的1005.8万吨减少86.2%。

受中美之间的贸易战影响，中国开始购买更多的阿根廷大豆，而阿根廷则将进口更多美国大豆以满足自身需求。美国对华大豆出口实际上自7月开始实际上已陷入停滞。

德国汉堡的行业刊物《油世界》在一份周度报告中称：随着巴西出口供应季节性下降，并且四季度供应低于去年同期水平，因此中国目前正转向阿根廷市场。9月份，阿根廷预计将向中国出口10万吨大豆。他们预计今年9月至来年2月期间，阿根廷对华大豆出口量可能达到180万吨，而去年同期的出口量为零。”

三、进口同比减少，价格小幅上涨

海关总署发布的数据显示，8月份我国进口大豆915万吨，1～8月份累计进口大豆6200万吨，较去年同期的6334万吨减少134万吨，减幅为2.1%。

9月末，山东进口大豆分销市场大豆分销价格3470～3500元/吨， CBOT大豆11月合约851美分，10月船期对11月合约巴西大豆贴水报价355美分，折合进口大豆理论成本3559元/吨。

华北天津地区港口进口非转基因加拿大大豆报价3970～3980元/吨，非转基因俄罗斯大豆3890元/吨，持稳。

四、天气因素影响，期货低位反弹

当前美国大豆已进入收获期，美国农业部作物报告显示，截至9月23日，美国大豆已经收获14%。气象模型显示，美国大豆部分产区降雨偏多，主要集中于五大湖周边以及南部产区，降雨天气对大豆收割不利，利多美豆价格。

9月份，美国芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货价格走势先抑后扬，总体表现为低位震荡态势，截止9月27日CBOT-11月大豆合约收盘报8.55美元/蒲式耳。分析认为，因出口墨西哥数据利好，大豆期价震荡走高。且美国农业部发布的参赞报告显示，由于夏季的炎热干燥天气导致德国农作物减产，2018/2019年度德国很可能大幅提高大豆和豆粕进口，成为净进口国。但中美贸易关系未缓和，美豆未来出口前景依然不乐观。

大连商品交易所大豆期货震荡收高，连豆1号主力1901合约9月28日收盘报3755元/吨，较上月上涨120元/吨。当前阶段，中美贸易争端短期没有缓和的迹象，市场对四季度大豆供应有所担忧，且国内大豆价格处于近年低位，加之月初低温霜冻天气导致产量受损，刺激大豆价格低位反弹，短期虽然在3800元附近有一定压力，随着后期加工企业大量入市收购，预计大豆价格有望突破上行，因此后市保持震荡偏多思路。

图1 ：大商所黄大豆1号A1901合约走势图

五、后市展望

综合来看，2018/2019年度全球大豆供给增加局面已经比较明确，决定大豆价格走势的关键在于中美贸易战能否达成协议，但目前暂时看不到有短时间内结束的可能，预计美豆仍将维持弱势震荡局面，但下跌空间也会比较有限，预计在780～1000美分/蒲式耳之间。国产大豆在当前价格水平上涨概率仍然较大，如进口大豆供应趋紧，后期价格有望达到甚至突破4000元/吨。

玉米市场临储拍卖成交积极 结转库存承压价格

9月初，受前期不利天气状况影响，市场普遍担忧新季玉米产量，同时看好玉米需求前景，加工企业、贸易商积极采购低价的临储玉米，国家临储玉米拍卖成交持续回升。但后期庞大的出库压力，以及部分新玉米上市，使得市场供应十分充裕，抑制了价格上涨空间。但受拍卖成本支撑，玉米价格总体上保持平稳。

一、产量总体略增，火爆行情降温

9月份，东北地区、内蒙古、华北、西北地区大部春玉米处于乳熟期，局部地区进入成熟期。其中，黑龙江、辽宁、山西一类苗比例高于上年和近5年同期，甘肃高于上年、低于近5年同期，吉林、内蒙古低于上年、高于近5年同期，河北低于上年、与近5年同期持平，这与相关部门的考察结果接近，即黑龙江增产、辽宁和吉林小幅减产。不同的是，市场普遍反映，今年内蒙古增产概率较高，辽宁减产可能性更大。

从粮油信息中心近期的调研情况及预测结果来看：2018年玉米总产量同比略增;其中，辽宁、吉林、河北、山东及河南地区出现不同程度的玉米减产情况，而黑龙江及内蒙古地区玉米产量预计增加，且黑龙江玉米产量增幅明显，进而抵消其他地区出现的减产数量。在权威机构预测局地减产、总产趋升的情况下，市场看涨氛围逐渐冷却，因此前期减产炒作造成的远月期价走高开始出现回落行情。

二、拍卖成交回升，去库存成效显著

截止9月21日，国家临储24周累计投放18801万吨，实际成交8300万吨，平均成交率44.1%。去年5月5日临储玉米开拍，同期投放21周，累计投放量8213万吨，实际成交4819万吨，平均成交率58.7%。今年拍卖投放及成交量较上年大幅提高，去库存效果显著，一方面显示市场需求强劲，另一方面市场供给充裕也压制价格。

三、新粮陆续上市，开秤价格上涨

东北地区新粮上市陆续增多，区域新陈玉米报价窄幅调整10～20元/吨，深加工企业陆续开秤收购新玉米，受区域上量影响，到货数量差距悬殊；华北企业报价少数下调，因本地玉米收割进度加快；北方港口贸易商报价普遍平稳，近期集港数量明显增加；南方港口月底前到货集中，需求活跃支撑报价主流平稳运行。

据了解，东北深加工企业新季玉米挂牌收购自9月中旬陆续开启，开秤价较去年同期上涨100～200元/吨。其中富锦象屿9月14日开始收购新玉米，比去年提高209元/吨，折干不含烘干费1570元/吨左右；绥化昊天挂牌收购潮粮，新玉米折干14%水分收购价格为1600元/吨，较去年开秤价格提高100元/吨；9月16日黑龙江成福食品厂挂牌收购新玉米，收购价格为1610元/吨；辽宁益海嘉里淀粉厂9月17日大量收购新季玉米，比去年同期高开100元/吨，二等14%水分价格为1720元/吨。

另据了解，目前华北新粮价格明显低于陈粮，但压力有限。山东淄博地区，新粮(水分15%以内)粮点收购价集中在1800～1820元/吨，容重720g/L左右，而当地陈玉米挂牌收购价高达1950～1960元/吨。主要是新玉米水分和杂质偏高，一般除杂费用可达60元/吨之多。

港口方面：截止9月20日，锦州港口2017年干粮主流收购价14水以内容重700以上1770～1800元/吨， 2018年新粮30水1460元/吨，15水1800～1820元/吨。鲅鱼圈港18年新粮收购水分14.5%～15%，容重690～720，单价1780～1810元/吨。

广东港口二等拍卖陈粮1910～1930元/吨，三等拍卖粮1850～1880元/吨；广东港口集装箱二等陈粮自提价1940～1960元/吨，一等陈粮1970～2000元/吨；部分预售2018年二等新粮10月份交货价2000元/吨左右。玉米供应宽松，报价相对偏弱，优质玉米则受货源偏紧支撑，报价维持坚挺。饲料企业仍保持观望心理，现货采购维持谨慎。

四、深加工开机回升，淀粉稳中趋弱

7、8月份，东北、华北地区深加工企业因为国家环保政策原因停产检修，企业开机率不高，进入9月份加工企业陆续恢复开机，加上近期玉米副产品价格处于相对高位，淀粉价格有所下滑。截止9月20日，东北地区企业主流报价区间在2350～2400元/吨；山东河北企业主流报价区间在2450～2550元/吨，个别企业为刺激走货小幅降价20～50元/吨。节前国内淀粉库存约为48万吨左右，淀粉企业开机率在64%。国内玉米酒精与DDGS价格持续维稳，酒精开机率为53%。预计玉米副产品价格行情将窄幅震荡为主。

五、猪瘟继续蔓延，抑制饲料需求

农业农村部新闻办公室发布。截至9月17日，全国已经发生18例非洲猪瘟疫情。波及省份有辽宁、黑龙江、内蒙、河南、江苏、浙江以及安徽，由于目前该疫情到目前为止均无有效疫苗可以预防，预计出现疫情的地方仍可能增加，疫情导致生猪存栏量明显减少。另外，此前超强台风山竹袭击南方多数省份，尤其是作为登陆地区的广东受此影响较大，当地一些家禽养殖舍被风刮倒，水产养殖业也受到波及，这将抑制当地饲料消费。利空玉米副产品价格。

六、炒作预期降温，期货价格回调

图2 ：大商所玉米主力C1901合约走势图

9月份，大连玉米期货总体呈现高位回调走势，截止9月28日玉米C1901合约收盘报1847元/吨，较前上月下跌57元/吨。临储玉米拍卖供应持续，使得本年度玉米市场结转库存较大，加之目前新玉米即将大量集中上市，猪瘟疫情抑制短期饲料需求等影响，令玉米期价出现回落。但玉米长期上涨趋势并未改变，预计在1800元附近期货价格将会获得有力支撑。后市重点关注加工企业收购进度及猪瘟影青影响。

水稻市场稻谷丰产可期，价格总体趋稳

9月份，国内气象条件总体有利于作物生长，粳稻及双季晚稻已进入生长末期，部分地区新稻零星上市，但在新稻大量上市前，观望情绪较为明显。临储稻谷拍卖中秋假日期间暂停，市场对陈粮需求逐渐减少，采购重心将转向新粮。 9月末，新粳稻将迎来集中上市期，受本年度稻谷最低收购价下调影响，粳稻上市价格低开成为必然。但受种植成本增加影响，稻谷下跌幅度或将受限。

一、生长进入末期，产量基本定型

9月初，东北产区大风降雨天气较多，对粳稻灌浆成熟产生不利影响，部分地区稻谷受涝、倒伏。中下旬后，东北粳稻产区日照偏多，土壤墒情适宜，气温略偏低，气象条件总体利于秋收作物灌浆成熟。

国家粮油信息中心近期数据显示：全国一、二类苗比例分别为34%和63%。其中，吉林、安徽一类苗比例较上年和近5年同期略高，浙江较上年略高、较近5年同期略低，辽宁、重庆与上年和近5年同期持平，江苏与上年持平、较近5年同期略低，黑龙江、湖北、湖南、福建、贵州、云南、四川低于上年和近5年同期。

据中华粮网预测，2018年中晚稻产量约17590万吨，同比减少40万吨，减幅2.3%，产量下降主要原因是播种面积减少。分品种看，中晚籼稻产量减少，粳稻产量略增，且中晚籼稻产量减幅要大于粳稻产量增幅，导致中晚稻整体产量较上年略有下降。

二、陈粮需求减弱，成交好于上年

随着新稻陆续上市，市场购销逐步转向新粮，陈粮市场需求逐渐减弱，参与竞拍政策性拍卖的积极性逐渐下降。政策性拍卖截止期临近，后续拍卖行情或将持续低迷。

根据汇总统计，2018年1～9月份政策性稻谷拍卖共计进行70次，累计成交2013～2017年产政策性稻谷835万吨， 2017年政策性稻谷拍卖成交总量仅为361万吨，今年前9个月的成交量已经是去年全年成交量的2.3倍。整体看，今年稻谷拍卖行情是好于去年的，拍卖底价下调和拍卖时间提前都是带动成交结果好转的主因。但是相对于接近上亿吨的累积库存量，稻谷去化速度后期仍需加快。

三、市场成交清淡，新稻价格偏低

由于今年托市价较上年大幅下调了0.2元/斤，国标三等普通粳稻托市价格从去年的1.50元/斤，降至1.30元/斤。因此，新稻价格重心整体下移至现相对低位水平，市场底部支撑偏弱。

截止到9月25日，哈尔滨地区25%水分的“绥粳18”收购价2640～2680元/吨，五常稻花香优质粳稻收购价4000～4040元/吨，佳木斯圆粒普通粳稻收购价2680～2720元/吨，鸡西地区圆粒潮粮收购价2100～2200元/吨，牡丹江地区水分15%、出米率65%左右的长粒香收购价3140～3180元/吨，梅河口超级稻收购价2960元/吨。比较而言，普通稻谷较去年同期跌幅较大，优质稻谷价格波动较小。

四、稻谷期货方面

9月份，郑商所稻谷期货三个品种均出现大幅下跌，其中早稻、粳稻成交都十分清淡，晚稻成交相对较好，主力LR903合约28日收盘报2658元/吨，较上月下跌171元/吨，基本呈现单边下跌走势，预计随着新稻大量上市，米企收购量的增加，价格有望企稳。