张田利

(云南财经大学，云南 昆明 650000)

1 区块链的发展与挑战

区块链的核心在于用技术创造多方的信任机制，这是一种全新的信任机制，解决数据、物、人、资产的可信问题。在促进跨机构、跨个体的高效协作方面，区块链信任机制可以提供很好的基础。目前区块链还没找到大规模商业应用场景。近期出现的ICO、“空气币”、区块链宠物等热潮，反映出区块链仍然停留在炒概念阶段。区块链技术的大规模商业面临多个挑战。

一是安全。算法安全、系统安全、协议安全等方面均存在被攻击的可能，而去中心化的商业模式下，没有中心化的兜底方式来承担责任。二是信息保护。敏感信息和商业机密的信息保护诉求和多方参与共识之间需要找到有效的技术解决方案。三是交易性能。多方共识的交易效率较低，特别是随着节点数目增加，效率下降更加明显。四是激励机制。需要有效的激励设计来解决上链多方的利益协同和分配等问题。

而区块链发展的难点在于：(1)无法达成共识；(2)理念去中心化而市场中心化。“行业的发展和创新都要为化解风险、严监管让路。”

虽然区块链被认为将改变未来，但目前币的关注度远大于链，而财富效应开始让币圈和链圈形成共识。全球有1900种数字代币，数千个项目在ICO，这些泡沫导致2018年大量新币破发。对于未来数字货币市场的表现，主要是“快牛慢熊、波动常态、投机为主流”3个特征。

2 区块链时代如何建立信用

“用数学的方式解决决策问题，用多中心方式解决对账效率问题，用全球计算机的力量解决安全问题”。因此区块链将在金融、存证、版权、游戏、未来资产上链等方面落地，最终让全世界的机器走向共识。

在对加密货币投机市场的非理性繁荣背后，金融体系中存在着许多广泛意义上的重大转变。事实上，区块链技术只是颠覆金融市场的最新一波创新。

举例来说，以云计算为中心的“移动优先”业务模式的广泛采用，颠覆了传统的金融模式，即可信任的中介管理交易的每个方面，它为确保市场的稳定性和可靠性而收取一定比例的费用。相反，我们有Venmo这样的公司运营的更分散网络，它可以消除许多传统的银行管理费，仅收取较低的费用。

(1)未来的货币将需要新的信任模式

在20世纪的金融市场中，信任来自于机构——银行、经纪公司、证券交易所、保险公司和政府，它们共同确保了它们所监管的交易的可靠性。然而，在21世纪，分散的交易所和平台使得在没有中央机构监督的情况下，在陌生人之间进行交易成为可能。

区块链的倡导者喜欢将其描述为一个不需要信任机制的市场，但它实际上仍然需要参与者对某些东西给予信任。只是它们不需要信任某个机构来确保他们交易的完整性。在新的货币体系中，我们需要能够信任：交易本身、支持它的加密货币系统以及底层基础设施。

在许多情况下，我们还需要信任交易另一方的身份。除了加密货币的狂热粉丝之外，大多数交易实际上并不是完全匿名的。例如，如果你要支付Netflix账单，需要保证它确实是在接收费用的Netflix。

(2)确保安全需要透明和无缝

信任的重要组成部分包括可靠的身份验证。我们需要有这样的信心，即我们选择使用的金融系统不会发生像Equifax那样严重的数据泄露问题。而且，当黑客攻击不可避免地发生时，系统能够以有效和及时的方式作出回应。

然而，这种程度的安全性还未成为现实。我认为，越来越多的金融科技公司需要考虑启用我所说的“隐形安全”机制，即安全(和身份验证)发生在透明条件下，例如消除在云端的威胁。一个公司的安全团队需要密切关注这些威胁，但是不需要经常提醒说：检测到入侵，已经阻止入侵行为。

(3)对监管合规的需求并没有消失

政府不会放弃作为信任来源和透明度保证的角色。在2018年，我们可能会看到，随着美国证券交易委员会(SEC)重申其在这一领域的影响力，加密货币初创公司将面临监管问题。

有些区块链初创企业能够抵御这种监管，声称他们实际上不出售证券。但可能许多ICO会受到更严格监管，因为整个行业“没有看到很多监管规则”。

另一方面，在区块链ICO之外，许多金融科技初创公司已经处于良好的监管状态。金融科技公司创始人在不担心合规问题的情况下创建公司的时代已经一去不复返。

(4)匿名和信任之间的紧张关系将会继续

区块链技术的一大吸引力在于它所承诺的匿名性。以比特币为例，它实际上更像是假名身份。在某些情况下，执法部门已经成功地与非法行为的实施者建立了联系。但在其他网络中，比如Monero和Zcash，匿名性更强。

人们如何平衡对匿名的渴望和对信任的需求？正如我上面所提到的，交易的另一方身份往往很重要。银行监管通常要求公司“了解你的客户”。关于加密技术，你可能想知道你得到的钱是来自网络罪犯还是流氓国家。

撇开法律问题不谈，有时候交易双方确实想要把组成区块链的某人ID与他们的“真实世界”身份或其他可信赖身份标识联系起来。比如支付Airbnb租金或Craigslist上某些项目的费用，你要确保你的钱流向了那些真正卖东西的人。但这是一个尚未解决的问题。

最终，你可以期待大量的金融创新成为金融科技行业的前沿，这将在未来一个世纪重塑货币的本质。很难预测哪些创新会胜出，哪些创新会被淘汰。但有一点可以肯定：对信任的需求不会消失，这意味着我们需要不断改进安全、认证、身份认证以及合规模式。

参考文献：

[1] 章睿.数字货币技术不可离经叛道[N].中国财经报,2018-03-20(005).

[2] 刘少石.解读区块链[J].检察风云,2018(04):34-35.