上市公司财务报表粉饰的研究

文/胡成婷 郭天一，中央财经大学

纵观国内外背景，财务报表粉饰问题已经成为了全球性的问题，本文对上市公司财务报表粉饰的动因、识别及危害进行了分析，并提出了相关的防范对策。

财务粉饰；动机；识别；危害；防范对策

随着资本市场的快速发展，市场规模不断壮大，资本市场取得了前所未有的成绩。而伴随着市场经济日益激烈的竞争，为了谋求发展，和最大限度的追求企业价值的最大化，很多上市公司出于各种目的，制造恶意造假事件。上市公司财务报表粉饰行为具有极强的隐蔽性与多样性，已经形成一种广泛的社会现象，严重破坏资本市场正常生存和发展，本文对上市公司的财务报表粉饰行为做了相关的研究分析。

1 国外研究的发展和状况

1.1 基本理论研究

1.1.1 冰山理论（二因素论）

国外对于财务报表粉饰的理论研究由来已久，美国的Bologna和加拿大的 Lindquist最先提出了冰山理论，他们把舞弊比喻成海面上的冰山，海面以上是结构部分，海面以下是企业的内部行为，内容比较主观化、个性化，更容易被掩饰。

1.1.2 舞弊三角理论(The Fraud Triangle)（三因素论）

最早研究舞弊因子学说的，是由美国内部审计之父劳伦斯·索耶先生在20世纪50年代提出的，他认为企业舞弊行为的形成，必须具有压力、机会和借口三个要素，缺一不可。压力要素是舞弊者的行为动机；机会要素是企业进行舞弊后认为不会被发现或可以逃避惩罚的时机；借口要素是企业为自己的舞弊行为找寻某个自认为非常合理的理由。

1.1.3 GONE理论(四因素论）

该理论在美国最为广泛流传。该理论认为：舞弊由G 贪婪、O机会、N需要、E暴露，4个因子组成，它们密不可分，相互作用，共同决定企业舞弊的风险程度。“GONE”理论的表达的实质是，舞弊者首先具有贪婪之心，而且非常需要钱财，只要有适当的机会，并认为事后不会被发现，他就会进行舞弊。

1.1.4 因子理论（多因素论）

该理论是在GONE理论的基础上发展形成的，是至今最完善的企业舞弊风险因子的学说。该理论把风险因子分为个别风险因子与一般风险因子。个别风险因子是处于组织控制范围之外的不确定性因素，包括道德品质和动机。一般风险因子，是可以由实体或组织来进行控制的因素，包括舞弊机会、舞弊被发现后的概率、舞弊者所受惩罚的程序和性质。当二者结合一起并有利时，舞弊发生。

1.2 国外研究状况

秦江萍（2005）发表文章，Albrecht W.S. and Romney M.B.经过研究认为，通过分析财务报告，可以发现公司财务舞弊的征兆，比如在经济危机或经济萧条不景气的情况下为达到公司的持续经营，需要管理层报出对公司有利的数据，存在一些利润超丰厚的大额交易等。

Sweeney and Summers(1998)对上市公司的内幕交易进行了研究，他们认为一个公司如果出现了内幕交易，那么出现财务报表粉饰的可能性风险会大大增加。

2 国内研究的发展和状况

2.1 基本概念界定

2.2.1 财务报表粉饰概述

财务报表粉饰，是指国有企业和上市公司，为了满足自身的最大利益，采用伪造、变造、编造等手段编制会计报表，向资本市场进行有意图、有目的传递虚假会计报表信息的行为，是一种人为的会计操纵。

2.2 财务报表粉饰的动因研究

上市公司对财务报表进行粉饰的动机如下几点：

（1）企业对信贷资金的需求。企业要生存发展，需要大量的资金做支撑，对上市公司来说，向银行贷款和配股是最重要的两种方式，企业上市后，对维持后期经营发展的需要，往往会采取银行贷款的方式获取资金，金融机构出于风险的考虑，一般不会贷给亏损企业，所以，为获得金融机构的信贷资金，在些经营欠佳的上市公司，难免会对其财务报表进行粉饰。

（2）股票发行和上市的需求。企业为了获得上市资格，募集大量低成本的资金，必须塑造优良业绩，这样一些业绩不佳的企业，为获得批准，往往对报表进行粉饰。在发行额度一定的情况下，要想筹集到更多的资金，往往他们会提高发行价格，造成对财务报表的过度包装。

（3）业绩考核。企业的业绩一般以财务指标为重要参考标准，比如利润的完成情况、主营业务收入、资产周转率、投资回报率及销售利润率等，均是经营业绩的重要考核指标，而这些指标都与会计数据密切相关。

2.3 财务报表粉饰的识别研究

鉴于上市公司的各种报表粉饰手段，应注意从以下几个方面关注年报：

（1）分析利润构成。着重分析上市公司的主营业务利润点利润的比重，因为主营收入代表一个公司的获利水平，是企业经营的主要成果。所以要看这一部分，是否依赖于投资收益、补贴收入、非经常损益等项目。

（2）关注年报中虚拟资产。上市公司往往通过虚拟资产操纵利润，若比例远大于正常资产，则需警惕，公司可能存在以前年度伪造利润的情况。

（3）利用现金流量进行分析。如果上市公司净现金流量长期低于净利润，则很有可能净利润的来源，来自于虚拟资产部分的转化，存在报表粉饰行为。

（4）关联交易事项。分析上市公司关联交易，是否显示公允、公平、合理，及所占总交易额的比重，判断该上市公司盈利是否可靠，是否通过关联交易进行财务报表的粉饰。

2.4 财务报表粉饰的危害研究

财务报表能够系统、全面的反映一个企业的经营状况，为管理者、投资者提供重要的决策依据，财务报表粉饰行为的存在，不仅影响企业自身的诚信度，更不利于整个资本市场经济的健康稳定发展。

（1）影响企业长期发展和市场经济秩序。上市公司财务报表粉饰，有悖于会计报表真实的实质与初衷，它掩盖了企业的真实经营情况，使市场不能正确评价上市公司业绩，导致资源不能进行有效的配置，严重危害资本市的健康稳定发展。

（2）危害投资者和财务从业者。

虚假财务信息，无法给投资者提供真实有效的投资依据，导致投资者无法有效的做出正确决策，损害投资者利益。乐建民(2012)在研究中也同时指出，粉饰财务报表，会对报表的使用者造成误导，损害投资者、债权人利益，影响会计行业健康发展，影响国家财政收入和国家职能的实现。

2.5 财务报表粉饰的防范对策研究

基于财务报表粉饰对社会造成如此大的危害，如何减少这种行为，应从以下几点进行防范：

（1）规范会计核算机制。雍炯良（2011）认为会计核算机制不仅包括会计准则的制度，也包括会计准则的执行与监督，按照会计规范化的要求，建立、健全严密、完善的内部控制制度，保证上市公司财务报表的真实可靠。（2）与治理层和管理层有效沟通。会计师在审计的时候，应该深入了解被审计单位及其环境，实质性的程序要到位，与适当的治理层和管理层有效沟通，保持注册会计师的独立性，提高审计人员专业胜任能力和行业经验积累。（3）加大财务报表粉饰行为的惩罚力度，提高违约成本。让经营者，在进行财务报表粉饰行为时，要承担严重的违约成本，使粉饰作为的风险成本大于其风险收益，在物质上进行有效的阻止粉饰行为的发生，这也要求加大社会监督力度，提高会计审计质量，加大经营者粉饰作为受罚的风险，降低经营者的预期风险收益。

3 小结

综合上述国内外发展现状可以看出，国外对于财务报表粉饰行为较早就进行了相关的研究。在研究方法上，基本都采用了规范性、学术性研究，还有实证性研究；研究内容上，涵盖公司规模、治理结构、经营状况和财务报表特征。我国对于财务报表粉饰相关研究起步比较晚，但国外的研究成果，对识别我国上市公司的财务报表粉饰提供了相关理论依据。我国目前很多上市公司为了达到稳定上市，以及对融资的需求，就会采取人为操纵，虚增利润，改变财务状况、经营成果等指标，损害广大投资者的合法权益。本文对上市公司在财务报表的粉饰进行了剖析，并提出了一些相关的防范措施，希望本文会给上市公司及中小投资者带来一定的警示和提示作用。

[1]Summers and Sweeney.Fraudulently Misstated Financial Sta tements and Insider trading:An Empirical Analysis[J].The Accounti ng Review.1998(73).131-146.

[2]BeasleyM:Boards of Directors and fraud[J],The CPA Journ al,1998,Vol 68,Issue:4,56-58

[3]秦江萍.上市公司会计舞弊:国外相关研究综述与启示[J].会计研究,2005(6):69-74.

[4]乐建民.略论粉饰财务报表的危害及预防[J].管理观察,2012(15):196-197.

[5]雍炯良.浅议财务报表粉饰行为的手段与治理对策[J].新财经:理论版,2011(6).