国有企业股权投资风险管理策略分析

2017-12-24杨振东山西国际电力投资有限公司

新商务周刊 2017年13期

文/杨振东,山西国际电力投资有限公司

国有企业股权投资风险管理策略分析

文/杨振东,山西国际电力投资有限公司

随着市场经济和供给侧改革的不断深化与发展，国有企业的发展也面临着巨大的生存和发展挑战。国有企业为了实现企业战略目标和经营策略，分散经营风险，优化资源配置，获取资本收益，需要对外进行股权投资并购，企业股权投资风险日益增加。在股权投资不断增加的情况下，加强国有企业股权投资风险管理，日渐成为企业管理的重要内容。规范股权投资风险管理，有助于国有企业在进行对外股权投资时，制定科学合理的股权投资策略，提高企业经营管理水平。

股权投资；风险管理；国有企业

引言

国家对国有企业重要的考核指标就是国有资产的保值增值，在全球金融和经济危机的影响下，国有企业也面临着很大生存与发展困境。国有企业在开展对外股权投资时，就要注重策略的科学制定，加强投资风险方面的管控，最大可能保障投资收益，提高投资效率。通过从理论层面加强国有企业股权投资风险管理的研究分析，能积极促进国有企业进一步提高股权投资、境外股权投资、收购并购等资本运作能力。

1 国有企业股权投资风险管理重要性和股权投资动机分析

1.1 国有企业股权投资风险管理重要性分析

国有企业的股权投资风险管理，要能充分重视应用科学方法，提高股权投资风险管理水平，贯彻落实国家相关法律法规以及单位内部规章制度。对国企的股权投资风险管理制度的完善化，投资风险管理的加强，就能有助于企业投资经营管理活动的进一步深化实施，对促进国企的整体发展就有着积极促进作用。对国有企业的股权投资风险的管理加强，是促进国有企业深化改革的重要举措，也是对国有企业现代化企业发展制度建立的客观要求。国有企业股权投资是企业经营活动的重要形式，在企业的资产结构中也占据着关键性的地位，只有加强股权投资风险的管理，才能对国有企业的深化改革起到积极促进作用。

1.2 国有企业股权投资的动机分析

国有企业的股权投资有着其动机，股权投资活动是资本营运的范畴。国有企业在市场经济环境发展过程中，为能有效盘活资产，在经营的范围上进一步扩大化，增加收益对市场风险抵御能力加强，就会将闲置资金投资到特定项目以及公司中，将资本的价值最大化的发挥，实现利益的最大化。国有企业为能在经营的范围上进行扩大化，就会选择对外投资培育新经济增长点来扩大经营范围。国有企业股权投资的动机还体现在，为对自身的经营模式进行改变，以及对经营的风险有效规避，就会进行股权投资的活动实施。在长期股权投资过程中，就会形成多种经营业务格局，在经营的内容上也会进一步充实，从而在收入的渠道方面能进行扩大化，这样就能对单一业务的经营风险有效避免。在股权投资方面能有效的对国企自身经营模式加以改善优化，对内耗能有效降低，在经济效益上最大化呈现。

2 国有企业股权投资风险管理存在的问题

2.1 股权投资没有科学规划，存在一定的盲目性

从近年来国有企业所发生的股权投资纠纷来看，在企业资本的形成与维持、股权转让中债务承担，以及投资清算等方面仍存在不少问题，主要表现在以下方面：现阶段很多国有企业在投资规划中，对固定资产投资和产品市场开发投资涉及较多，虽然有规划，但是在对股权投资相关的问题却没有进行主动的有计划的规划和预算布局，对股权投资的长期预算、长远规划涉及的较少，在实际运行中，股权投资产生盲目性问题，不符合企业的长远发展，对国有企业的股权投资带来了很大安全风险。

2.2 股权投资过程中对投资项目尽职调查不重视

国有企业股权投资过程中，没有注重对股权投资项目尽职调查的充分性，对可能影响项目收益的风险因素缺乏敏感性分析，没有对投资的环境进行全面性的分析研究，影响投资决策的科学性，给投资企业造成投资失败或者预期的收益达不到目标，形成股权投资风险。

2.3 股权投资过程中缺少对投资方案进行科学性的评估

目前部分国有企业在进行股权投资实际操作中，缺少对投资方案进行科学性的评估，由于投资管理人员的经验限制或者各种因素的制约，对财务分析和可行性研究方案的论证不足，预期收益的测算不准确，导致股权投资的价格高于实际的价值，对股权投资造成隐患。

3 加强国有企业股权投资风险管理的措施

为保障企业股权投资业务的安全运作和管理，国有企业应加强内部风险管理，规范投资行为，提高风险防范能力，有效防范和控制投资项目运作风险，具体从以下方面强化：

3.1 科学评估股权投资项目，做出正确的投资决策

国有投资企业在进行股权投资时，应进行科学的股权投资评估，对投资项目进行严格的初审，通过对项目进行实地调查，提出是否投资的初审意见。做好充分的尽职调查，对企业情况进行摸底调查，需要清楚企业是做什么的、做得如何、同业和竞争对手如何看、未来如何发展等情况。为项目的风险识别、估值、交易结构、决策提供基础。

3.2 加强对控股、参股企业的风险管理

国有企业对控股、参股公司进行股权投资后，应继续加强和规范对投资企业的动态风险管理防范和规避投资经营风险，促进投资效益最大化。国有企业股权投资可以委派或推荐董事、监事，通过董事参与重大决策、监事履行监督职责，有效行使股东权利，参股企业的风险管理。国有企业应对参与股权投资的项目进行密切的关注，定期了解子公司的经营状况、对被投资企业的行业环境变化进行及时了解，时刻关注，对企业股权后续投资管理做出合理、正确的选择，降低股权投资的风险。

3.3 建立健全国有企业股权投资管理体系

随着国有企业规模不断扩大和股权投资的增加，企业要完善股权投资的风险管理机制，及时对风险进行识别、预警和处置，健全股权投资管理体系。企业可以根据自身实际情况落实股权管理机构，选择会计、审计、法务人员组成专业的股权投资机构，根据企业的发展目标和发展战略，结合国际的宏观经济环境，进行合理的投资规划，优化投资风险结构，提高企业的股权投资的准确率和收益率。