陈思玄

摘 要：“一带一路”愿景下的资金融通战略是“五个联通”目标的重要支撑。当前，“一带一路”融资发展取得了许多成果，但同时也面临着问题，其中最为突出的是小微企业的融资问题。实践经验表明，具有融资成本低、融資效率高、模式创新多、覆盖面广等特点的互联网金融，能够在解决小微企业“融资难、融资贵、融资慢”方面发挥作用。本文通过对“一带一路”融资现状和瓶颈的分析，着眼于研究互联网金融对小微企业的作用，为解决“一带一路”资金融通问题提供新的思路。

关键词：“一带一路”；资金融通；小微企业；互联网金融

近年来，“一带一路”战略持续升温，迅速发展的同时，沿线国家和地区“融资难度大”、“融资成本高”、“融资风险不可测”等一系列问题也逐渐凸显。2017年5月14日至15日在北京举行的“一带一路”国际合作高峰论坛上，习近平总书记也指出融资瓶颈是实现互联互通的突出挑战。

如今的矛盾点在于，传统金融机构信贷资金大多向国有企业和大型公司倾斜，中小型企业，特别是小微企业面临融资困境，而在“一带一路”沿线诸多国家和地区，也不同程度存在这一问题。就目前国内的经验来看，较好解决这一问题的方法是发展互联网金融。互联网金融企业可以更深层次地参与由“一带一路”沿线国家政府部门所主导的诸多项目，在取得可观经济利益的同时，不仅可为小微企业提供帮助，还可以造福沿线民众，实现“三赢”。

目前，学界对“一带一路”战略推进过程中的融资相关问题进行了一些研究，也分析了当前的融资现状及存在的问题，但是鲜有提出具体对策。鉴于此，本文首先分析了“一带一路”战略的融资现状及存在的问题，同时，结合互联网金融的发展现状及优势，就解决“一带一路”战略的融资瓶颈提出针对性建议。

一、“一带一路”资金融通战略

1.发展现状。近三年来，中国在加强与“一带一路”沿线国家资金融通、金融合作，加强区域金融稳定、开放债券市场、加强金融机构合作及多边金融合作等方面取得了很多成果。

首先，与沿线国家双边本币互换的范围和规模的扩大，对促进双边贸易投资发挥了积极作用。2014年-2016年人民银行先后与超过20个“一带一路”沿线国家的货币当局签订了货币互换协议。截至2017年3月末，境外货币当局动用人民币余额222.00亿元，人民银行动用外币余额折合16.74亿美元。①

其次，在推动中国及亚洲债券市场的开放与发展、推动开展多边金融合作方面，取得了很大进展。数据显示，2016年亚投行总共完成了9个融资项目，提供的融资金额超过17亿美元。②

此外，在对外承包工程方面，我国企业与“一带一路”沿线国家新签对外承包工程项目合同2431份，新签合同额714.2亿美元，占同期我国对外承包工程新签合同额的57.7%，同比增长38.8%；完成营业额330.7亿美元，占同期总额的49.2%，同比增长7.6%。③

2.“一带一路”战略发展过程中的融资瓶颈。地缘政治、区域金融基础设施、制度体系差异及供需不匹配等多种因素带来的风险，造成了“一带一路”建设中的融资瓶颈，其中小微企业融资问题最为突出。

无论是在国内，还是境外，小微企业普遍存在着“麦克米伦缺陷④”，面临“融资难、融资慢、融资贵”的问题，这已成为制约其发展的瓶颈。2015年广发银行发布的《中国小微企业白皮书》指出，我国小微企业仍有22万亿元的资金缺口未能通过有效融资渠道解决。民建中央发布的调研报告也显示，我国的小微企业，只有约10%能够从银行获得贷款，但利率普遍上浮约30%，融资成本高达15%。其余90%则主要依靠小贷公司和民间借贷获得资金，融资成本在25%左右，其中应急式的过桥贷款利率更是高达40%。⑤

诚然，小微企业融资难，有直接融资渠道狭窄、相关法律法规、配套政策不健全、银行信贷资源分配不均衡等客观因素存在，但更重要的原因在于其自身的主观因素。相较于大型企业，小微企业地域分布广、经营负担重、外部支持不足、整体规模较小，内部缺乏流动资金，一方面，受到自身整体规模和经营能力的限制，融资需求以短期、小额的流动资金为主，另一方面，一旦经营不善，由于缺乏外部支持，所借贷款可能无法偿还，对传统金融机构而言，基于小微企业自身的特点，借款风险大于收益，因此不愿意借贷。

二、互联网金融

李克强总理在2014年至2017年的政府工作报告中连续四年提到互联网金融，其中2015年提出的“互联网+”行动计划，将互联网金融提到国家战略高度。同时，依托于大数据和电子商务的发展，互联网金融快速成长。网贷之家的数据显示，截至2017年6月底，P2P网贷行业历史累计成交量超过4.8万亿，比去年同期上升了118.55%。

国内金融体制固有的弊端催生了互联网金融。长期以来，我国银行信贷主导的融资结构没有发生实质性变化，直接融资发展不足，债券和股票融资存量在社会融资规模中占比不足15%。基于风险、收益、成本的综合考量，以银行为主的传统金融机构更愿意服务于国有大中企业这类优质客户，这就使得数量占据绝大多数的普通人群和中小微企业得到投融资服务十分困难，作为传统金融体系有益补充的互联网金融因此有了广阔的生存和发展空间。

互联网金融是在现有互联网技术基础上，自发形成的能够适应用户价值需求的完全新型的金融模式，具有以下特点。

1.成本低，金融服务的边际成本约等于零。与传统金融机构相比，互联网金融以大数据为基础的模式下，资金供求双方能够通过第三方互联网平台自行进行信息甄别、匹配和定价，最终完成交易。互联网金融的发展，不仅可以提升服务和风控效率，降低获客成本、信息收集成本、信用评价成本以及信贷交易的签约成本，还能使金融机构减少开设营业网点的资金投入和运营成本。

2.效率高，利用效率和创新优势，提供多样化服务，优化用户体验。信息不对称问题长期困扰着金融机构，使其不得不投入大量的人力和物力来收集和甄别信息，降低业务风险。互联网金融基于大数据的运用可以在很大程度上缓解这一问题，缩短金融服务的时间，提高资金跨时、跨地配置效率，为客户提供方便、高效和便捷化的金融服务。同时，它能依据历史数据，推断客户的消费习惯和风险偏好，推出个性化、定制化的金融产品和服务，实现了多样化服务，优化了用户体验。

3.覆盖广，聚焦长尾市场，促进普惠金融发展。互联网金融平台的开放性和共享性，使得信贷业务具有了更高的参与度和透明度，能够有效聚焦长尾市场，关注传统金融机构难以覆盖的那部分客户，大大拓展了信贷业务的边界范围，实现市场参与者的大众化和普及化，促进金融普惠发展。

三、互联网金融在“一带一路”建设中的作用

近年来，互联网金融基于“开放、平等、协作、分享”的核心理念，在满足小微客户个性化金融服务需求、弥补传统金融行业不足、持续推动普惠金融的发展等方面做出了突出贡献，推动着金融行业的全新变革，也为解决小微企业融资问题提供了新的思路。

首先，互联网金融能有效降低融资门槛，满足小微企业个性化融资需求，利于解决其“融资难”问题。“一带一路”战略跨越众多国家和地区，信息不对称和用户需求多样性问题十分突出，尤其是“一带一路”沿线的小微客户，其以流动资金为主，额度小且个性化的融资需求，很难在融资路径窄、壁垒高的传统金融体系中得到满足。互联网金融通过搭建小额融资流转平台，突破时间和空间的限制，直接有效地匹配双方需求，极大的降低了小微企业融资门槛，拓宽融资来源渠道。而且，互联网普惠金融争取的更多是80%的“长尾”小客户，凭借其特有的信息优势精准对接小微企业个性化的融资需求，尤其是“一带一路”沿线偏远地区的企业的融资需求，在一定程度上缓解了其贷款难局面。

其次，互联网金融融资成本低，有利于解决小微企业的“融资贵”问题，推动普惠金融发展。互联网金融通过对数据的挖掘和分析，首先能够有效降低信息获得和处理成本，缩短金融服务时间；同时，基于互联网的金融服务不囿于时间地点的限制，能够全天候提供金融服务，方便快捷；此外，交易活动在网上进行，省去了去银行、券商等实体金融机构的中介环节，能够降低菜单成本和交易成本。基于上述原因，笔者认为互联网金融能够满足小微企业、弱势群体等低端客户的融资需求，缓解“融资贵”问题，并促进普惠金融的发展，带动“一带一路”沿线国家的经济民生发展和创新创业活动。

第三，互联网金融的效率和创新优势可以很好地解决“一带一路”小微企业的“融资慢”问题。互联网金融打破了传统金融服务模式的各项限制，利用先进技术提高金融信息和业务处理的系统化和自动化程度，不仅實现了跨时间和空间的点对点业务办理，而且简化了贷款审批流程，加快了放款速度，提高了资金配置效率，一定程度上迎合了小微企业贷款需求“短、频、急”的特点，这对深受“融资慢”问题困扰的小微客户来说无疑是个福音。

但当前互联网金融仍处于发展初期，提供小微贷款业务时不可避免的遇到了一些风险和挑战，非法集资、资金空转、平台跑路等问题使其对小微企业融资的支持作用大打折扣。

四、结论和建议

综合以上结论，本文认为互联网金融能够利用信息优势和普惠优势解决“一带一路”战略中小微企业的“融资难”问题，利用成本优势解决“融资贵”问题，利用效率和创新优势解决“融资慢”问题，使得融资更为契合“一带一路”战略中小微企业的融资需求，对促进“一带一路”战略融资问题的解决具有深远的意义，而“一带一路”战略也为互联网金融业发展提供了新的机遇。

为此，应给予互联网金融融资更多政策支持，改善互联网金融融资环境，加快信息化体系建设，努力创造一个低成本、信息对称的市场结构；还应健全风险管理及信用评审机制，提升“一带一路”融资风险管理水平，建立“一带一路”金融体系，以促进互联网金融更好地助力“一带一路”战略的发展。

注释：

①资料来源：中国人民银行http：//www.pbc.gov.cn/zhengcehuobisi/125207/125227/125957/index.html.

②数据来源：“亚投行开始启动投资项目”http：//www.360doc.com/content/16/0626/16/2457585_570892277.shtml.

③数据来源：商务部，“2017年1-6月我国对‘一带一路沿线国家投资合作情况”，http：//www.mofcom.gov.cn/article/tongjiziliao/dgzz/201707 /20170702615009.shtml.

④麦克米伦陷阱：1931年，麦克米伦在向英国金融产业委员会提交的一份报告中指出，由于中小企业对债务和资本的需求数额高于金融体系愿意提供的数额，因而中小企业发展过程中始终存在着资金缺口。中小企业发展过程中存在着的这种难以超越的融资困境被称为“麦克米伦缺陷”.

⑤数据来源：“2017上半年贷款数据公布 小微企业融资难仍待解决”http：//www.chinacqsb.com/xw/sh/2017/07/2722801.html.

参考文献：

[1]范祚军，温健纯.基于资金融通视角的“一带一路”金融切入[J].区域金融研究，2016（7）：4-10.

[2]刘变叶.互联网金融时代小微企业融资瓶颈的破解[J].学习论坛， 2015，31（9）：32-36.

[3]马翔，李雪艳.“一带一路”战略背景下的资金融通问题研究[J].内蒙古社会科学（汉文版），2016，37（1）：14-19.

[4]茹莉.互联网金融背景下小微企业融资渠道的新选择[J].经济纵横， 2014（10）：88-91.

[5]吴智豪.浅谈我国小微企业融资难的困境与对策[J].时代金融， 2017（6）.

[6]徐坡岭，刘来会.“一带一路”愿景下资金融通的突破点[J].新疆师范大学学报：哲学社会科学版，2016（3）：55-66.