（辽宁对外经贸学院会计学院辽宁大连116052）

一、引言

在国内，受资本市场发展的影响，财务预警理论与实务研究起步较晚。1986年，吴世农、黄世忠首次在我国介绍了企业破产的分析指标和预测模型。1990年，在国家自然科学基金委资助下，佘廉等人从事了企业预警研究，并出版了企业预警管理丛书。之后我国学者才真正开始了有关财务预警的研究，但主要还是借鉴国外的模型。从国内目前的文献研究显示，财务预警在静态研究方面比较多，动态研究方面比较少，尤其是仿真研究不够；从指标的选择上来看，主要取决于研究人员自身价值的判断，反映企业价值能力指标以及战略三角关系中的市场与顾客的指标涉猎少，限制了财务预警模型的应用深度与广度，尤为重要的是尚无从时间维、空间维、内容维的三维视角将财务预警囊括在一个理论框架之中作系统研究。这不仅影响了管理界对财务预警理论的总体把握和构建整合，而且影响了财务预警实践功能的发挥和释放，使现有的预警制度主要停留在业绩预警这一狭窄的范畴，只是在财务报告公布前对投资者发布的一种风险性提示。

结构是系统内部各要素之间的相互联系、相互作用的方式，是系统的组织形式。从结构视角来认识和研究财务预警，实际上是从另一个角度来研究财务预警系统，研究与发展财务预警理论与实务应当揭示这个结构，对于建立前后连贯、相互联系、浑然一体的财务预警体系至关重要。

二、财务预警结构的三维界定

时间维、空间维和内容维共同构成了财务预警结构，缺少哪一维，财务预警都是残缺的。从时间维上分析财务预警，侧重两个方面：一是针对财务风险的识别与处理，分为潜伏期、发作期、恶化期和实现期以及相应的财务风险分析处理机制。二是财务预警本身与其他系统的整合。财务预警是一个事中的财务监控系统，与事前的预算系统、事后的绩效评价系统在网络技术支持下，实现“信息集中，数出一门”，即管理决策信息系统对企业经济业务数据从源头实时、垂直采集（主要是操作系统中生成的会计信息及筹资信息、投资信息、经营信息等），解决由于中间层的加工处理而导致的领导与业务层信息不对称和控制力薄弱问题，不同管理人员为了满足不同管理需要，通过设置不同规则，从同一数据源获取信息并通过报告工具生成所需的管理信息。从空间维上分析财务预警，主要站在内外部信息需求者角度，分析财务预警信息如何满足外部信息使用者的需求、满足企业管理者实时财务预警信息的需求。基于内容维分析财务预警，不仅关注上市公司的财务预警状况，还要关注非上市公司财务预警状况，不仅关注财务危机预警，还要关注经营危机预警和破产预警（国外的财务预警主要是破产预警，我国的财务预警主要是财务危机预警或财务困境预警）。

财务预警的三维结构从财务预警运行机制出发，从不同侧面和层次对这一管理方法进行了全面描述，能够提供审视和把握财务预警的全新理论和应用框架，能够科学、严谨地涵括财务预警的全部范畴和内容，进而有助于我们对财务预警系统的宏观设计和微观操作，实现财务预警系统与其他管理系统的整合。财务预警结构是一个动态的三维空间。随着环境的变化及预警管理内涵或外延变化，财务预警结构的内在逻辑与功能关系也随之变化。

三、三维视角下的财务预警系统优化

由于信息技术的发展，企业信息系统功能的不断扩大，财务预警作为一个独立的信息系统将慢慢消失。但这并不意味着预警管理的消失，相反信息化给现代预警管理带来了一种新的范式，传统的预警理论、预警技术方法等已经或将要发生彻底变革。

（一）时间维下的财务预警系统优化

就财务预警系统自身来看，按警源、警兆、警度、排警等程序开发实时监控系统。目前，国内一些财务软件的财务分析模块主要限于财务指标分析，财务预警效果有限，实时预警监控系统有待于继续开发与改进。财务预警三维结构下，财务预警已不再是一个独立的系统，它与事前的预算系统、事后的绩效评价系统等构成一个闭环系统，该系统又是基于市场与顾客的开放系统。因此，企业管理者要树立全时空的管理理念，把预警控制纳入到整个管理控制中去，从而实现集中管理的思想。

预警指标设置是预算控制、预警控制与绩效评价的核心，预算执行的评价实际上是企业业绩评价的重要内容，在关键指标的设计上理应进行整合，财务预警指标是基于企业基期已公开的财务信息与非财务信息获得，如果与预算关键指标、绩效评价关键指标整合，可实现预算、预警与绩效评价资源的优化，相应的要求系统利用月度报表资料与季度报表资料，结合环境的变化，定期加强关键财务指标及其非财务指标变化趋势分析，弥补预算执行年度评价与财务预警工作定期进行 （主要是财务预警模型由年度数据回归得出），而无法满足预警预控系统及时性要求的缺点。预算管理的预警控制过程及结果的参数都将反馈输入到预控系统中的预警信号系统中，以合理调整和优化下一过程的预警预控活动。

（二）空间维下的财务预警系统优化

财务预警具有很强的应用性，无论从哪个角度研究财务预警，最终将以信息的形式为企业管理当局与投资者所关注。企业的财务管理人员在对内部财务状况和经营成果分析的基础上预测企业未来是否可能陷入财务困境，该种信息是一种报忧信息，企业无自愿披露动机。若强制性披露，无疑涉及企业的商业秘密，反而会促使企业管理当局操纵预警信息，误导投资者，财务预警信息逐渐失去了其应有的作用，证券市场的有效性也会受到影响。所以，尽管财务预警信息披露制度是财务预警制度建设的一个重要方面，目前财务预警信息披露制度是缺失的，投资者只能凭借自身的专业知识，利用上市公司披露的信息判断企业未来的财务状况，尤其是在创新驱动时代，创新行为及其成长能力信息为投资者所关注。但实际情况是没有多少投资者能利用复杂的模型进行预测，只能一方面关注上市公司盈利预测预警公告，另一方面积极利用财务分析师市场，向权威性的财务预警机构和高素质的财务分析师咨询，满足投资者对财务预警的信息需求。

鉴于企业管理当局作为财务预警信息的内部需求者，同时承担盈利预警公告职责，仅靠高度依赖于年度财务报表的财务预警模型无法实现这些目标，必须加强以管理会计为主的预警系统建设，需要建立日常的管理风险监控、内控风险监控、财务支付风险监控、财务结构风险监控、核心财务指标的跟踪机制等，实时获得经营业绩是否下降、是否存在支付风险及财务结构风险的信息。建立集日常风险监控与年终综合预测于一体的财务预警体系，满足管理者对财务预警信息的实时性要求。

（三）内容维下的财务预警系统优化

由于风险的传递效应，通常情况下，当企业不好的经营状况反映到财务上时，对企业进行应急处理常常是滞后的，财务预警体系也就失去了意义。因此，针对财务风险而实施的财务预警系统，不能割断与经营风险的联系，我们根据企业财务风险的大小及其可能带来的后果严重程度，对财务预警内容划分为三个层面：经营预警、危机预警和破产预警。在财务预警系统中，经营预警的警兆是国家产业政策调整，企业市场份额受到了影响、产品寿命周期的变化、核心技术调整与更新、核心人才的流失等导致的企业经营过程中局部业绩下滑，选取市场占有变动率、安全边际率、资金周转率及环境状况指标体现经营预警情况；危机预警是对企业财务状况恶化的预警，警兆是现金失控、市场退化、筹资困难、信誉迅跌、无心经营等，在指标的选取与运用上，既要注重传统财务指标，又要注重现金流量指标及EVA指标，迄今为止，EVA指标虽能在财务预警系统中得到运用，但效果不佳，主要原因是EVA指标的确立受风险计量系统影响大，与部门绩效计量关系密切的重要管理参数的确定，在方法、技术、操作层面都面临较多困难；危机的最终阶段就是债务重组或企业重组、破产，破产预警的警兆是完全丧失偿债能力、关键管理人员离职且无人替代、严重违反有关法律、法规或政策、异常原因导致非季节性停工、停产等。

由于上市公司财务资料易获取，现有的财务预警研究大都针对上市公司，对非上市公司研究不够，而在非上市公司中，对中小企业尤其是对民营企业、私营企业的财务预警研究较少。学术研究是为了推动财务预警理论的发展，财务预警的生命力是财务预警在实践中的应用效果，对中小企业研究的不足制约了财务预警的应用深度与广度，是理论研究的一个缺憾。中小企业受管理成本限制，建立实时的财务预警系统难度较大，但管理者并非不关注财务预警信息，通过学术研究和建立财务分析师市场可满足投资者、中小企业管理者对财务预警信息的需求。

四、结论

财务预警无论是在宏观经济上，还是在企业微观财务预警系统中，都是确保我国资本市场健康发展和公司财务状况良性循环的一个重要方面。随着我国资本市场的快速发展，对公司财务预警研究的需求更加迫切，亟须通过拓展完善财务预警方法，建立起有效的财务预警系统。财务预警的三维结构可实现财务预警系统与预算绩效系统的有机整合，在指标设置上兼顾财务指标与非财务指标，可实现预算、预警与绩效评价资源的优化。因为，传统的财务预警方法主要用财务比率预警财务危机，财务比率只是结果，管理行为、员工行为、客户行为是先行指标。财务预警信息作为自愿性信息披露，在预测性信息披露中选择披露。鉴于财务预警的实时性，必须在网络环境下才能实现满足外部投资者和内部管理者需求的财务预警信息。网络平台是为实现实时控制提供信息传递和信息共享的基石；数据库平台是为实时控制提供存储和管理数据的黄金宝库；管理软件平台是为实时控制提供的应用平台。大数据时代的到来，为财务预警系统优化提供了有效支撑。