社论

8年前的9月15日，美国“雷曼兄弟”申请破产，金融危机也在这时候露出了峥嵘的面目。8年后的今天，对这场危机的反思仍然不应该退场。

雷曼倒下的时候，很多人认为，这是太平洋另一边燃起的烈火，危机与中国何干？的确，占全球经济总量15%的中国，金融危机期间对全球经济增长的贡献率一度超过50%，现在的贡献率也仍然达到25%。不过，近几年银行业不良资产率持续攀升，新的债转股正在启动，潜在风险足以让我们警觉。

我们看到了金融自我膨胀的风险。当金融的血脉不是贯通了实体经济的肌体，甚至实体经济本身成为被抽取营养的对象；当全民狂热追逐房地产，将之作为保卫财产的最好的也许同样是无可选择的方式；当“房价不跌”变成信仰，更多人对房产泡沫的警示本能地厌恶，我们在空气中嗅到了一丝令人不安的气息。

在欧美市场，反思的结果指向了更加严厉的市场监管，一系列亡羊补牢的法案证明了这一点。它提醒我们，监管者需要保持敏锐的嗅觉，有勇气站在市场的对立面，对于胆大妄为者说不。在中国，监管缺位和空白同样存在，贪婪和放纵也可能披上创新的外衣，我们需要建立有力有效的现代金融监管框架，也迫切需要确立符合现代金融特点的监管理念。在金融的游戏中我们的机构和企业不能不先做一个学习者，甚至监管者也不能不放下身段，从别人的教训中发现自己的成长之道。

（摘自《经济观察报》）