金一平

市场总是在绝望中迎来生机。继2月25日千股跌停后，2月29日市场再现500多只个股跌停，沪指最低探到2638.96点，没有击穿1月27日的低点——2638.30点。当晚央行公布全面下调银行存款准备金率0.5个百分点。次日即3月1日市场平开后震荡上行，没有出现市场普遍预期的高开低走；3月2日沪指大涨116点，很多投资者感叹竟然没有盘中的跳水，足见人心惶惶、夺路而逃的恐惧依旧在。

不过，笔者认为当前短期市场已经企稳，虽然后期或仍有反复，但是短期应该略看高一点，也许最好的行情已经开始向投资者招手，切莫错过良机。理由非常简单：在G20会议上，周小川已经首次表态货币政策是稳健略偏宽松。后期财政赤字提高，财政政策力度将加大；基调也明显，各方面的改革以稳增长为先。2009年那一波上涨行情是货币政策和财政政策共同发力而启动，2016年估计会有一波类似的行情。

当前大的方向已经明确，相关政策表态已经明朗，并且已经实施偏宽松的楼市政策，降准、股市两融提高折算率等措施也在实施，这些表示管理层对市场的呵护。当前也许并非经济立马好转，但结构性行情已经如火如荼地开展：看看部分品种如黄金、石油、煤炭、有色、房地产等已经开始悄然走出独立行情。聚焦结构性行情会更靠谱，当前建议把握四条主线：

一、涨价主线。市场当前聚焦之一就是涨价主线。主营业务产品涨价受益类。中期对房地产价格要重点关注。黄金和石油，笔者多次提及，盘面表现也相对积极，可持续跟踪。再如铝铁锌铜、以及镍、锡、稀土、钛白粉、以及猪肉禽肉、糖、橡胶等价格可关注，核心要点在于把握上涨趋势和节奏。

二、改革主线。供给侧改革说到底最后能体现的就是市场出清，供需平衡。在这个过程体现的就是相关价格要素理顺改革，中后期可见相关产品的回升，其中包括实物商品价格以及公共服务价格的提升。而在出清的初期这个过程比较痛苦，结合财税费的改革，简单说就是部分行业迎来减税契机，特别是对现代服务业或者说轻资产类公司有利。而国企改革相关就是等待细节以及相关配套文件落地，期待腾笼换鸟、凤凰涅槃。

三、成长主线。中小创依然是成长的主角，是中国的未来希望。创业板的增速在2015年是近3成的增速，成长性凸显，期待持续性。中小创里面有不少成长股，在认为估值高的时候，也要想到美国纳斯达克当年创业板是10年10倍（纳斯达克指数自1991年的500点上涨至2000年的5000点），当前创成指从4000点跌到了2000点，5成被抹掉了，中国的产业转型升级才刚开始，自然跌多了就是弹性机会。成长股方面建议结合国家的相关大策如中国制造2025、互联网+、以及国家安全、航天军工、虚拟现实、七大新兴产业、民生（如医疗、教育、体育、娱乐）等来综合配置。

四、业绩主线。主要是关注年报预增，以及2016年第一季度预增（如沧州明珠）甚至2016年全年有望预增的品种（个股如好当家）。这类品种的持续性较强，有内生增长力，不妨多看研报来筛选。