理泽中

河南大学经济学院，河南　开封　475004



我国金融发展对经济增长的作用机制研究

理泽中*

河南大学经济学院，河南开封475004

摘要：经济水平决定金融发展，金融发展反作用于经济增长。研究我国金融发展对经济增长的作用机制，首要的就是要理清楚作用机制的主要内涵，具体来说这个作用机制应该包括作用机构与作用制度两个层面，作用机构主要是指以商业银行、证券公司、保险公司为核心的各类专业金融机构及衍生企业，作用制作主要是指以直接融资与间接融资为核心的各种制度体系及衍生模式。研究显示：金融发展对经济增长的作用机制是以金融机构为载体，从市场信息收集分析、企业生产经营监督、产业资本优化配置、经济风险防控分散以及市场资源合理流动五个层面来影响国民经济增长。

关键词：金融发展；经济增长；作用机制；对策研究

一、引言

金融体制是社会主义市场经济体制的重要组成部分。长期以来，金融发展与经济增长良性互动发展是学术界与实务界不断探索和研究的课题。经济新常态背景下，我国经济正处于产业结构优化市场和金融体系改革深化的关键阶段，准确理解金融发展对经济增长的促进作用与传导机制是有效通过金融体系的改革与完善推动经济持续增长与产业结构转型的关键所在。党的十八届五中全会通过的《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十三个五年规划的建议》，立足“十三五”时期国际国内发展环境的基本特征，这为未来五年深化金融体制改革明确了目标，提出了要求，其中最为关键的就是：全面提高金融服务实体经济效率。由此，文章重点分析挖掘金融发展对经济增长的促进机制，探究金融体系促进经济增长作用机制的实现载体及作用功能，并在此基础上论述未来我国政策决策者应该从哪些方向深化金融体制改革，以期为我国经济实现健康、高效、可持续发展贡献力量。

二、我国金融发展对经济增长的作用机制

研究我国金融发展对经济增长的作用机制，首要的就是要理清楚作用机制的主要内涵，具体来说这个作用机制应该包括作用机构与作用制度两个层面，作用机构主要是指各种专业金融机构(如商业银行、证券公司、保险公司等)，作用制作主要包括各种融资制度体系(如间接融资、直接融资等)。笔者认为，金融发展对经济增长的作用机制是以金融机构为载体，从市场信息收集分析、企业生产经营监督、产业资本优化配置、经济风险防控分散以及市场资源合理交易五个层面来影响国民经济增长。

(一)市场信息收集分析

从金融机构自身的发展而言，获取市场信息是其开展金融各项业务的基础与前提，因此资源匹配信息收集功能是各类金融机构的首要功能。金融机构市场信息收集分析功能的主要贡献就是要解决金融资源市场匹配的信息不对称问题。现有的定量研究与定性研究关于金融机构在解决金融市场信息不对称的问题上取得了基本一致的研究结论，尤其要指出的是随着金融机构在获取和处理信息能力的不断增强，其可以通过企业市场经营监督与产业资本优化配置两大机制来实现对企业决策的间接引导，最终也有利于实现商品市场与服务市场尽可能的接近出清状态。由此可见，金融的高效、稳定、健康发展是能有效促进经济的可持续增长。

(二)企业生产经营监督

从本质上来说，金融体系对企业发展的资本支持仍然体现的是资本的逐利性质，而要确保资本的逐利性得到满足就必须对资金流向主体的决策进行监督，以期降低自身的风险。在金融实务操作中，无论是商业银行的间接融资还是资本市场的直接融资，都建立在近机构对企业市场经营活动的有效监督上，且有效监督的水平往往会在金融机构投资收益表上显现。以商业银行或证券公司对企业的资金支持为例，两者往往会对有资金需求企业的经营状态、财务状况、未来发展预期等情况进行详细的尽职调查工作，以确保金融交易活动的安全与可持续。由此可见，金融中介机构(尤其是商业银行与证券公司)的出现能在一定程度上监督管理者绩效和改进公司治理水平，并在强化对企业生产经营监督的同时，大大降低了市场的监督成本，从而促使企业最大限度的实现可持续发展，进而促进经济增长。

(三)产业资本优化配置

金融体系对产业资本的优化配置是金融发展促进经济增长的核心作用机制。各类金融中介可以通过对投资项目评估，为优秀的企业或者创业者提供资金支持，使得有创新能力以及发展潜力的生产计划得以实现，从而提高了社会整体劳动生产率，最终促进经济的飞速发展，例如各类风险投资就是典型的例子。在当前的市场上，许多拥有创新才能的企业家或者企业往往缺乏足够的后续研发资金或者缺乏足够的资本配套来使得自己的投资项目落点，这无疑给经济的发展造成了一定程度的阻力。金融体系对产业资本的优化配置功能就是解决金融资源与优秀市场能力错配的关键性制度安排，使得金融中介和股票市场能为新技术、新材料、新模式等创新型企业建立并发展的融资平台，这不仅仅表现在成本的降低层面，更体现全社会对资源的优化配置上，生产力更高的产业或者领域理应获得更多的要素支持。

(四)市场资源合理流动

交易是金融的重要功能，其对市场资源的合理流动有着重要作用，进而促进了各行各业资本的优化配置。金融市场历来被称为国民经济的“晴雨表”和“气象台”，是理论界与实务界公认的国民经济信号系统，这实际上就是金融市场交易功能的主要贡献。通过金融体系的交易功能，政策制定者就能知晓市场的热点、走势、趋向，就能洞悉全社会各行各业的发展方向，并了解经济发展过程中存在的机制缺陷与不足。与此

同时，市场的投资者也可以观察到政策制定者的政策导向，如金融市场交易能直接和间接地反映国家货币供应量的变动，因为现代经济特性中货币的紧缩和放松多是通过金融市场进行的，货币政策实施时，金融市场会出现波动表示出紧缩和放松的程度，因此投资者可以从中得到相关的信息。由此可知，金融市场的交易功能反馈宏观经济运行各个方面的信息，有利于政府部门及时制定和调整宏观经济政策，而市场参与者也能把握政府的政策导向，更为主要的是金融市场的存在促进了居民储蓄的流动性。

(五)经济风险防控分散

不可否认，金融体系的发展往往容易增加金融风险，最终触发经济风险甚至是经济危机。但要强调的是，金融体系健康发展的重要功能之一就是经济风险的防控与分散，因为金融发展本身就是内生于实体经济的发展之中，随着实体经济的增长而规模壮大与深化，金融发展与经济增长通过金融功能相互促进，金融体系通过利用自身市场信息收集分析、企业生产经营监督、产业资本优化配置、市场资源合理交易等功能机制实现了对市场风险的识别、分析及防控。以投融资机制为例，在经济发展中的信息获得成本和交易成本等市场因素导致金融市场和中介的产生，而金融市场和中介又通过提供其功能与其他渠道，诸如优化资源配置、降低资金成本等促进实体的经济增长，从而降低市场的风险。总而言之，金融市场越发达，其市场资源的流动性往往越强，金融市场本身就具有交换、隔离、分散或汇集风险的作用。

三、结语

总而言之，金融体系的健康发展无疑对当地的经济增长有着正向的促进作用，虽然其作用机制的表现方式会因各地制度背景、资源禀赋以及产业结构的不同而产生差异，但主要还是从资源匹配信息收集、企业生产经营监督、产业资本优化配置、经济风险防控分散以及市场资源合理交易五个层面来影响国民经济增长。因此，各地政府要不断优化调整金融体系的信息收集(主要是强化市场信息的调查与发布)、市场监督(主要是强调企业市场的信息披露)、资源配置(主要是强调对新技术、新材料等实体经济的发展支持)、风险控制(主要是防范各类金融风险，确保经济的稳定)以及市场交易(主要是指促进经济要素的合理流动)方面的制度设计与安排，以期为我国金融发展与经济增长的良性互动提供良好的发展环境。

[参考文献]

[1]韩廷春.金融发展与经济增长的内生机制[J].清华大学学报(哲学社会科学版)，2003(S1).

[2]钞小静，任保平.中国经济增长质量的时序变化与地区差异分析[J].经济研究，2011(04).

[3]张杰.制度金融理论的新发展：文献述评[J].经济研究，2011(03).

[4]姚耀军，曾维洲.金融发展和全要素生产率：一个文献回顾[J].浙江社会科学，2011(03).

[5]刘德学，熊芳.“金融抑制”对经济增长方式转变的影响[J].现代经济探讨，2011(03).

[6]钱水土，周永涛.金融发展、技术进步与产业升级[J].统计研究，2011(01).

[7]范德胜.金融发展与经济增长：中国的实证检验[J].南京社会科学，2011(01).

*作者简介：理泽中(1995-)，男，汉族，河南周口人，河南大学经济学院，2013级金融学专业本科生。

中图分类号：F832；F124；F224

文献标识码：A

文章编号：1006-0049-(2016)14-0064-02