文晖

中信证券究竟是就此沉沦，还是成为逆风而上的闪电，答案的揭晓并不遥远。

霎那间，死神来了。

伴随着逐步升级的证券风暴，作为中国证券业龙头的中信证券（600030.SH/06030.HK）越陷越深。

虽然对于错误的讨论并不会让一家公司在接下来不犯错误，但至少会让他们始终对未来保持一种谦逊、警惕的态度。

熟悉金融史的人都知道，1929年美国股市大崩盘后，美国政府于1932- 1934年在皮科拉（Pecola）掌管下举行了著名的“皮科拉听证会”等股市调查行动。“皮科拉听证会”揭露了20世纪初华尔街习以为常的种种不正当行为：信息披露不充分，内部人交易，不正当销售证券，逼仓和坐庄（maket coeners and pools），利益冲突等，而其攻击的焦点便是当时已然是华尔街翘楚的摩根，只是，“皮科拉听证会”反而成就了摩根的传奇，一个伟大的商业机构必然要在逆境中崛起。

中信证券究竟是就此沉沦，还是成为逆风而上的闪电，答案的揭晓并不遥远。

风暴来临

监管风暴席卷中信。

2015年12月6日晚，中信证券发布公告称，有媒体提及中信证券执行委员会委员陈军、闫建霖或涉配合调查，目前中信证券暂时无法与上述人员取得联系。

至此，包括失联的中信证券投行业务负责人陈军和中信证券国际投行业务负责人闫建霖，中信证券八名执委会成员中的六名均被采取刑事强制措施或被调查、协助调查。

另外两名执委会成员为已经宣布退休的执行董事、董事长王东明和负责中信国际业务的执行董事、副董事长殷可。

最新消息是，中信证券金融业务线的姚杰、董事会办公室副主任梁钧已经返回工作岗位，而中信证券衍生品业务负责人薛继锐、中信证券资管业务和经纪业务负责人刘军被要求协助调查，薛继锐和刘军目前也已经回到工作岗位。

在这种情况下，中信集团火速出手。

中信证券2015年11月17日召开党委会，宣布了最新人事变动，中信集团公司董事长、党委书记常振明担任中信证券党委书记，中信集团总经理助理、董事会办公室主任张佑君担任党委副书记，原中信证券党委书记王东明退休。

据悉，中信证券的第一大股东中国中信有限公司还提名张佑君为中信证券第六届董事会董事候选人；张佑君在获中信证券董事会、股东大会选举通过并正式出任中信证券董事后，拟参加中信证券第六届董事会董事长的选举。

中信证券称，王东明因年龄原因，将不再参加中信证券第六届董事会的董事候选人提名。王东明将继续履行中信证券董事长的相关职责，直至中信证券股东大会选举产生第六届董事会成员。

现年64岁的王东明是中信证券的旗帜和象征，虽然他已经是超期服役，但王东明之于中信证券被人视为一体，正是他领导着这家曾经处在行业中游，不尴不尬的证券公司成长为证券业龙头，甚至是傲视群雄。

2009年起，中信证券在王东明的带领下，提出要向美国投资银行高盛集团（Goldman Sachs）学习，王东明曾在多个场合提出要把中信证券“打造成中国的高盛”。而且，王东明从来是言出必行的，2013年，王东明带领中信证券收购里昂证券便是其国际化战略迈出的重要一步。

更迥异于其他投行和券商的是，长期以来，在王东明的领导和个人魅力下，中信证券核心管理层的相对稳定，从而在以国资为主体的证券行业中更具战略上的长期性，这也是业界公认的一大优势，更是中信“战斗力”的体现。

若非此番变故，王东明究竟以何种辉煌的方式告别中信不可想象，然而一切陡然变化了。

前途未卜

世事轮回，1995年，中信证券成立时，现任中信集团董事长常振明曾为首任董事长，王东明则担任中信证券副总经理，两年后即1997年王东明升任总经理；从2002年上市开始，王东明一直担任中信证券董事长至今。

此时，和救火经历如出一辙，此时，无须揣测便可确定，常振明的感觉就像是站在悬崖上。

无疑，历经多次“险情”的常振明知道大难当前，自己不能等，显然，如果中信证券不能走出这次困境那将是一场灾难。尽管，常振明和他所领导的中信集团并不惧怕任何突发的事件，但此番面临的局面更加难以控制。

重建领导班子，重塑客户、员工、政企关系，重张中信文化都是常振明要做的。

2015年12月4日，中信证券公告召开2016年第一次临时股东大会的通知，股东大会召开时间为2016年1月19日13点30分，会议审议的事项一共两个：一是关于选举中信证券第六届董事会成员的议案，即为上述7名董事提名；二是关于选举中信证券第六届监事会非职工监事的议案，主要包括李放、郭昭和饶戈平三位监事提名。

常振明显然再次扮演救火的角色，而张佑君也是中信证券的老人，张佑君现年50岁，自1995年中信证券创立即加入，曾任中信证券有限责任公司交易部总经理、中信证券有限责任公司襄理、副总经理、长盛基金管理有限公司总经理、中信证券股份有限公司总经理。2005年重组华夏证券并一直担任中信建投证券有限责任公司董事长至2011年，卸任中信建投董事长一职，重返中信集团，目前为中信集团总经理助理、董事会办公室主任。

快速调整领导班子，可以有效恢复中信证券市场商誉，稳定客户则绝非易事，作为证券行业的龙头老大，中信证券正在经历着严峻的挑战，正如王东明给中信证券全体员工的信上所言，“这是公司20年以来面临的最严峻的考验，目前公司的行为在接受国家各个部门的深度调查、审计和检查，能否经得起严格的审查，最终取决于自身的体质与操守。”

中信证券已成长为行业的领头羊，中信证券的命运和走势显然对中国资本机构有着莫大的影响。此番事故前，截至2014年12月31日，中信证券资产总额为4796.26亿元，同比增长81.18%，营业收入为291.98亿元，净利润为113.37亿元，同比增长116.20%。

本来据称，中信集团的计划是一方面放手中信证券，让中信证券走向国际，打造中国版高盛，另一方面让中信建投证券重整为国内的巨无霸，毕竟，中信建投证券是由华夏证券重组而来，中信证券持股60%，中央汇金公司子公司中国建银投资有限责任公司持股40%，昔日也是叱咤风云。

而今，风云突变，各方何去何从，势必耐人寻味。