策略师看市准确度周评（4月14日～4月18日）

上周（4月14日-18日）受发审会即将重启的消息影响，上证指数缩量调整，并下破了2100点整数关口。从盘面上看，热点非常散乱，市场疲态倍显。基本面上，一季度GDP同比增速由2013年四季度的7.7%下滑至7.4%，拖累经济增长的主要因素包括出口低迷、房地产活动疲弱，以及部分行业的去库存活动；政策面上，在经济下行风险加大的背景下，政策已经微调，尝试托住经济增速。同样，这样的微型刺激政策对A股的主要作用就是托住主板市场；在投资策略上，沪港通概念股纷纷下挫，看多资金均被套，后市可能有自救行为。

本周策略师看市预判中，部分策略师水准较高，准确地预见了市场的冲高回落走势。有失水准的是德邦证券和信达证券，错误地建议投资者继续加仓。

策略师看市要点及逻辑（4月14日～4月18日）

乐观派

德邦证券

春季攻势上半场

策略分析师：张海东

看市要点

维持二季度策略偏乐观的观点，目前行情处于春季攻势的上半场，调高上涨高度至2450点，建议投资者继续加仓，把握今年难得的一次上涨机会。

主要逻辑

沪港两地股票市场互联互通一旦落实，将刺激两地交易所的成交量，未来A+H差价将会收窄，中国股市概念股估值要远比香港市场高，而上交所大量的超级大蓝筹股，尤其是现在许多跌破净资产的金融股，对境外资金有很大的吸引力。创业板仍有调整压力，低估值蓝筹迎来上涨机会，看好银行和房地产；主题投资继续推荐国企改革，新兴产业长期看好互联网、新能源和环保，短期维持调整，等待合适的买入时机。

信达证券

政策叠加提振短期A股市场

策略分析师：王松柏

看市要点

资本市场中优先股、沪港通等政策的频繁推出与稳增长政策的叠加，对中短期A股市场尤其是蓝筹股存在支撑和推动效应。

主要逻辑

2013年年报和2014年1季报在4月份将集中披露，主板个股低于预期的可能性不大，而创业板大部分个股可能不及预期，盈利增速持续向上的趋势可能暂时终止。随着季报的披露，市场将调整创业板今明两年的业绩预期，大多数个股面临被下调的风险，因而创业板风险仍未充分释放。

中间派

长江证券

大浪淘沙时

策略分析师：胡瑞丽

看市要点

短期情绪干扰市场指数有所回升，但资金仍继续净流出，市场信心仍显不足，维持较低仓位，防御风格为主。

主要逻辑

短期事件的情绪影响将逐渐弱化，并逐步进入一季报的集中公布期，分化将进一步加剧，尤其是前期预期较高的伪成长股将最终被证明是裸泳，周期行业仍不具备参与价值，拉长成长股投资期限进行长期配置，择机参与市场短期热点，维持中性仓位，以防御风格为主。

浙商证券

低价蓝筹主导市场

策略分析师：张延兵

看市要点

由于2150点附近区域压力较大，本周市场有震荡蓄势的要求。

主要逻辑

尽管最新PPI 数据、进出口数据显示经济依旧疲弱，但优先股试点朝正式实施更进一步、沪港直通车即将设立以及央行9 周以来首次净投放资金等利好，激发了投资者做多热情，大盘也得以继续保持强势并最终大幅上涨。从技术上看，大盘在站上60 日均线之后，又快速冲过半年线及年线，由于2150点附近区域压力较大，本周市场有震荡蓄势的要求。

悲观派

中原证券

股指存在冲高回落压力

策略分析师：张刚

看市要点

预计上证综指短线将考验年线2127点附近的支撑，如果缺乏后续资金的跟进，则股指存在冲高回落压力。

主要逻辑

上证综指上周借助沪港通等利好政策的推动，在大盘指标股全面上扬刺激下震荡上扬，但随着3月份宏观经济数据的陆续发布，股指持续反弹的步伐显然遇阻。创业板指数上周跟随纳斯达克冲高回落，中期调整的格局依旧。

机构对后市的预判（4月21日～4月25日）

中信证券：虽然在经济疲软的状况下宏观流动性不会呈现紧张的格局，但当前市场缺乏内生的投资主逻辑，基本面冲击和IPO重启又相互交错，在策略上只能是退而寻找局部行情。

国泰君安：

经过一年多的酝酿和准备，本轮国企改革已进入深水区，而以上海为代表的江浙沪皖四省改革进程的顺利与否，将成为进一步深化国企改革的关键。国企改革主题下的投资机会值得关注。

中原证券：预计上证综指近期继续围绕年线2125点震荡整理的可能性较大，后市大盘能否再度上扬仍需政策面的有力支持。在没有充分消化年报以及一季报业绩地雷之前，预计创业板市场仍将围绕半年线蓄势震荡。

东北证券：当前沪指仍在60日均线之上运行。2080-2100点一带是前期放量突破的，短期或构成支撑区域。