从上海证券交易所开业起，中国股市便展现出一种非比寻常的发展状态，中国股民也经历了一次次惊心动魄的“过山车之旅”。在中国经济高速增长的同时，中国股市出现了九次暴涨暴跌。

第一轮 从100点起步，仅仅经过一年多时间，上证指数就飙至1429点，这是中国股市的第一个“顶峰”。此轮牛市，上证指数暴涨了1329%。但随后，股市便急速回跌。1992年11月16日，上证指数回落至386.85点，跌幅达72.99%。

第二轮 随后，仅仅用了三个月的时间，上证指数上涨了1100多点，涨幅达284%。不过，在所谓的历史高位站稳了四天之后，1992年的那一幕再次上演。但这一次，下跌持续达17个月之久。1994年7月29日，股指终于在333.92点停下了脚步，此时的跌幅已达79%。

第三轮 由于三大政策救市，1994年8月1日，新一轮行情再次启动。这一轮大牛行情来得更加猛烈而短暂，仅一个多月时间，上证指数就蹿至1994年9月13日的最高点1052.94点，涨幅为215%。随后便开始了一轮更加漫长的熊市。直至1996年1月19日，上证指数跌至512.83点的最低点，跌幅达51.3%，下跌总计耗时16个月。

第四轮 1996年1月19日，上证指数从500点上方启动。1997年5月12日到达1510.17点。一年多的时间，大盘上涨1000点，上证指数上涨接近300%。自1997年下半年股市开始了长达两年的“调整”，1999年5月17日跌至1047.83点，跌幅达32%。

第五轮 1999年5月19日开始，股市行情出现井喷。短短的一个半月时间，股指上涨将近70%。1999年6月30日，上证指数上涨至1756.18点。随后，股市大幅回调。1999年12月27日，上证指数直抵1341.05点，跌幅达23.6%。

第六轮 随后，受欧美股市大幅攀升的刺激，2001年6月14日，上证指数冲向2245.43点的历史最高峰，总涨幅114.4%，历时25个月，随后便出现了行情的下跌。2005年6月6日，上证指数跌破1000点，最低为998.23点。与2001年6月14日的2245点相比，总计跌去1247点，跌幅达55.5%，时间长达四年之久。

第七轮 2005年6月，在中国股市最低迷的情况下，国务院相关部委陆续出台多项稳定市场和推进改革的措施。6月8日，股票市场创下自2002年以来的最大单日涨幅和最大单日成交纪录，沪深两市共有120只股票涨停，两市共成交317亿元，股市开始回暖。2006年股改正式启动，本轮牛市行情开始上演。从2005年12月起，上证指数从1079.20点上涨至2007年10月16日的6124.04点，涨幅高达513%，历时三年零四个月。随后，上证指数从历史高位经过128个交易日的连续下跌至2008年10月28日创出本轮投资最低点1665点。

第八轮 上证指数从2008年10月28日的1665点上涨到2009年8月4日的3478点，上涨109%。又从2009年8月4日的3478点震荡下跌到2010年7月2日的2320点，跌幅达33.3%。

第九轮 上证指数从2010年7月2日的2320点上涨到2011年11月11日的3187点，上涨37.4%。随后又开始了震荡下跌，到2012年9月1日的2047点，跌幅达35.7%。