周莹莹 刘传哲

(中国矿业大学管理学院,江苏省徐州市,221116)

煤炭资源资产评估中对采矿权价格的主要影响因素研究＊

周莹莹 刘传哲

(中国矿业大学管理学院,江苏省徐州市,221116)

煤炭资源的资产评估需考虑地质、技术、经济及社会因素等,煤炭资源采矿权价格的影响因素在此基础上需进一步考虑煤炭资源自身稀缺性、社会供求关系及交易市场情况、技术进步及国家经济政策等。资产价格评估易产生争议,对煤炭资源资产评估中需全面考虑可能面临的风险,进一步提升对采矿权价格评估的科学性。

煤炭资源 资产评估 采矿权价格

我国是全球最大的煤炭生产国和消费国。对煤炭资源的生产和消费情况,对煤炭资源的资产评估需考虑一系列因素。煤炭资源的资产评估过程可以动态模拟煤炭资源价值和市场经济活动,对煤炭资源的资产评估需要依据一定的计价理论和标准,进而对煤炭资源开发的未来超额收益和投入到煤炭资源的地质勘查费用的现实价值等做出科学的评定和估算。对煤炭资源的资产评估是强化煤炭资源管理、进行产权出让及转让所必需的基础工作。采矿权价格是指为获得煤炭资源的开采权而向煤炭资源的所有者(国家)所支付的费用总和。采矿权价格主要取决于煤炭资源开采后所获得的超额利润的大小。研究煤炭资源资产评估中对采矿权价格的主要影响因素,可以为采矿权价格的评估奠定基础。

1 采矿权价格评估

矿业权是指在依法有偿获得勘察许可证或采矿许可证规定的范围内,勘察或开采矿产资源以及获得所开采矿产品的权力,其内涵由探矿权和采矿权组成。我国实行探矿权和采矿权分离的矿业权制度,并于20世纪末对矿产资源的探矿权和采矿权进行了变“行政划拨”为“有偿使用”的改革。1998年国务院发布了《矿产资源勘查区块登记管理办法》、《矿产资源开采登记管理办法》和《探矿权采矿权转让管理办法》3个配套法规,将矿业权的有偿取得制度具体化。矿业权价格是矿业权交易双方的实际交易额,其中,对于国家出让的矿业权,该交易额称为矿业权价款。探矿权价格评估是对地质勘查成果价值及应获得收益的估算;采矿权价格评估是对资源所有者出让矿产资源的开采权所应获得的收益额的评定和估算。探矿权、采矿权评估以矿产资源储量报告或与评估有关的其他地质报告为依据。经矿业权评估主管部门确认的评估结果是探矿权、采矿权申请人缴纳探矿权、采矿权价款的重要依据,亦是探矿权、采矿权转让人与受让人成交价格的重要依据。

在矿业权的评估过程中,无论采用何种方法,都必须将矿业权评估与矿产资源实物资产评估相结合,即需考虑矿产资源的特性和矿业权市场的所有潜在因素。尽管我国实行的是探矿权与采矿权分离的矿业权制度,但采矿权是在一定勘探程度基础上形成的。因此,采矿权价格的评估既需考虑矿产资源评估的具体影响因素,又需考虑采矿权交易过程中交易市场因素。近几年矿业权市场融资、矿业权转让和矿业投资市场不断发展,矿业权评估亦越来越重要,随之而来矿业权评估机构纷纷建立,矿业权评估市场逐渐扩大。

在资产评估业中,由于国有资产评估行为对社会造成的影响和对利益导向的追求,引起了其他政府部门关注和效仿,因而逐步设立不同所有者、不同行业的资产(财产)估价师及相应的估价机构。资产价格的评估过程中,从资产评估业的实际情况看,存在诸多争议,如由企业内设评估机构提供的价格结论,不能被利益相关的另一方采信;由利益一方委托的评估机构提供的价格结论,不能被利益相关的另一方采信;由利益双方各自委托的价格评估机构提供的价格结论不同,经双方协商仍不能达成一致;委托方因价格评估错误对价格评估代理人追偿,需要进行价格认定;由非政府价格部门提出的价格评估(核定)结论,不能被当事人接受。然而,与其他资产评估过程存在争议的情况类似,对矿业权相关的资产评估过程中,不同评估机构、不同评估专家在不同时期对于同一矿业权的评估结果往往存在较大差异,因而造成人们对矿业权评估产生诸多质疑。因此,进行煤炭资源采矿权价格的资产评估时,需详细考虑可能面临的影响因素,以提升对该采矿权价格评定的科学性。

2 煤炭资源资产评估的理论基础

煤炭资源资产价值的评估,有利于合理管理煤炭资源、恰当地评估矿业权价值、合理确定煤炭资源税及资源补偿费,以及制定合理的针对采矿企业的经济政策和税收政策。在煤炭资产评估的理论基础中,矿产资源价值构成理论是进行煤炭资源资产评估的重要理论依据。该理论认为,矿产资源的价值量由地质勘查劳动价值、矿产资源地租及环境破坏的补偿价值三部分构成,分别被称为地勘劳动价值、潜在收益价值和环境价值。矿产资源本身的资源稀缺性、可替代性,社会需求的供求关系,技术层面的技术进步及国家经济政策等方面的因素均可对矿产资源价格造成影响。

煤炭资源资产评估理论涉及的相关概念中,矿业权估价(mineral property evaluation)理论建立在矿产资源价值理论基础之上,矿业权估价的精确定义可解释为:在遵循估价原则、按照估价程序、依据科学的估价方法的基础上,由专业评估人员和评估机构根据评估目的、评估经验以及影响矿业权价格的因素,而推测出的矿业权的客观、真实、合理的价格。矿业权评估从企业角度出发的话,需考察企业投资风险收益和成本以确定矿业权的价值,其评估是对矿业权资产某一基准时间的价格进行估算,并在动态模拟矿业权市场经济活动的基础上,对矿业权资产以货币形式表示而进行的科学评定及估测。矿业的显著特点表现为投资大、风险高、周期长以及矿权地信息的不确定性。矿业权评估所采用的地质参数和经济参数大多基于预测和估算,矿业权价值评估具有预测性和动态性。采矿权评估的实质是对矿主地勘投资风险价值的评价。其中,采矿权的价格以矿产资源的潜在收益价值为基础,受供求关系等多种因素的影响。

预测煤炭资源的潜在收益价值是进行煤炭资源采矿权价格评估的基础。评估煤炭资源资产的价值,需要在市场经济条件下,合理测算开采煤炭资源所获得的超额收益,即煤炭资源的潜在收益价值。因而,需进一步对煤炭资源进行分类,确定劣等资源条件的超额收益及不同类别资源的级差收益,以评估煤炭资源的潜在收益价值,进而确定采矿权价格。因此,在诸多影响煤炭资源资产评估的因素中,需进一步明晰影响采矿权价格的因素,这对采矿权价格的评估工作具有重要意义。

3 煤炭资源资产评估中面临的风险

煤炭资源属于不可再生的矿产资源,煤炭勘查及开采属于矿业项目范畴,而矿业项目风险包括:储量方面的风险,这一风险可影响到矿山服务年限、生产规模等;矿体分布形态、产状、埋藏深度等方面的风险,可影响开采方式、开拓方案及采矿成本等;矿石质量和开采、加工技术性能等方面的风险,可影响矿产品价格、采选成本等;矿产品价格风险;经营风险,由生产经营管理造成的生产成本超出预期的风险;经济风险,如汇率、利率、通货膨胀等对矿业项目发展造成的影响。

具体到煤炭资源资产评估上,对煤炭资源储量的评估需根据煤炭资源量、回收率、质量等多种指标计算得出,且这些指标具有可预测性。由于储量计算方法多样,不同的计算方法可能导致计算结果存在较大差异,这影响了矿产资源储量信息的不确定性。煤炭资源的作业同样具有以上所列矿业项目风险的各方面,以经济风险为例,具体包括资金利率、汇率变化、通货膨胀、经济发展状况及国家经济政策等宏观经济环境变化的风险。煤炭业的实施过程是一个长周期过程,因而进一步增加了宏观经济风险对其造成影响的可能性。

以煤炭资源整合资产评估过程为例,进一步说明煤炭资源资产评估面临的问题及相应的实施举措。煤炭资源的资产评估,需要对被整合煤矿的股东情况、资产负债情况、对外抵押或担保情况、资源储量及资源价款缴纳情况等进行清查、核实,并充分了解企业的资产状况和经营实力,以提高资产评估的全面性。在一些煤炭企业兼并重组资产评估过程中,由于部分关闭矿井井口被炸毁封闭,评估机构无法对矿井进行固定资产的盘点确认,相关主体认为评估范围应以现存实物资产盘点为依据以确认评估值。然而这与一些地方政府的意见不符,他们认为应以矿井关闭前的资产估值为基础,经主体企业与原煤矿相关股东协商确定后,作为中介机构进行资产评估的相关依据。

在煤炭资源整合的资产评估过程中,注册资产评估师在评估报告中需对被评估企业的以下内容予以说明,即:企业既有生产系统介绍,并区分基建矿井和生产矿井两类情况;矿井服务年限的计算过程,包括基本测算数据的引用报告来源及计算时点;矿井生产煤种、煤质特点;资源价款的缴纳情况、井田可采煤量的分布情况等;矿井土地使用情况等其它评估所需的必要内容。注册资产评估师在执行煤炭资源整合或煤矿企业重组的资产评估业务过程中,需根据评估对象、价值类型、资料收集情况等相关情况,选取恰当的资产评估方法对其煤炭资源价值进行评估,以更精确地反映被评估煤炭资源的真实价值。

4 煤炭资源资产评估对采矿权价格的影响因素

国内学者对煤炭资源资产评估的主要因素已做了相关方面的研究。王广成等(1996)将煤炭资源资产评估的因素分为地质因素、技术因素、社会因素及经济因素4方面。地质因素包括煤层特征、地质因素2个方面。煤层特征又包括煤层厚度、煤的发热量、煤的灰分、煤层夹矸厚度、煤层产状、煤层稳定性等;地质因素包括断层、褶曲、陷落柱、埋藏深度、岩性特征、涌水量、瓦斯等级等。技术因素包括采矿技术因素及选矿技术因素。其中,采矿技术因素包含开拓方式、机械化程度、回采率、开采深度、服务年限等,选矿技术因素包括选煤难易程度、选煤回收率等。社会因素包括距城市距离、交通运输、供水供电、环境破坏程度、地区经济及产业结构及技术进步等。经济因素包括宏观经济因素和微观经济因素,前者包括地质勘查投入、供求关系、货币时间价值、替代关系及国家经济政策等,后者包括期望收益、生产成本等。谢焕瑛(2003)针对以上四类煤炭资源资产评估的影响因素,进一步筛选出19种具体因素,即煤质以灰分含量的标准、煤层倾角、煤炭储量可建矿井规模、瓦斯、发火期类别、地勘可靠性、开拓方式、开采深度、机械化程度、经济以地区发达程度分值、运输能力、运输距离、煤种比价以及水文地质条件。煤炭资源资产评估的主要影响因素可概括为图1所示。

图1 煤炭资源资产评估的主要影响因素

图2 采矿权价格的主要影响因素

我国于2001年公布的《矿业权评估指南》将矿业权价值定义为矿业权人在一定时期内通过对矿产资源客体活劳动和物化劳动的投入而可能产出的投资收益额。采矿权评估价值是评估人员依据国家法律、法规和有关技术经济资料,对某一时点上的采矿权进行评估的价值。价格是价值的货币表现形式,采矿权评估价值不等同于采矿权价格。采矿权的实际交易额受市场供求关系及交易人的动机、信息量、交易过程中的议价能力等诸多因素的影响。在市场经济条件下,评估煤炭资源资产价值的关键是合理地测算开采煤炭资源所获得的超额收益,即煤炭资源潜在收益价值,而预测煤炭资源资产的潜在收益价值是评估煤炭资源采矿权价格的基础。结合煤炭资源资产评估的地质因素、技术因素、经济因素及社会因素,具体到采矿权价格影响因素,主要包括煤炭资源自身的稀缺性、社会供求关系及市场交易情况、技术进步因素以及国家相关的经济政策等,其中社会供求关系及市场交易情况中又具体包含交易人动机、交易人信息占有量以及交易过程中的议价能力等方面。采矿权价格的主要因素具体概括如图2所示。

[1] 王广成,张志清.采矿权价格评估中煤炭资源开采的预期成本及其预测[J].煤炭经济研究,2000(2)

[2] 陈峻.资产价格评估的性质和作用[J].价格理论与实践,2007(7)

[3] 王广成,李祥仪,熊国华.煤炭资源资产评估的主要影响因素分析[J].阜新矿业学院学报(自然科学版),1996(10)

[4] 谢焕瑛,张健.合理征收煤炭资源税的方法研究[J].中国人口·资源与环境,2003(1)

[5] 徐鹏彪,王全生.采矿权评估价值合理性探讨[J].煤炭经济研究,2007(5)

[6] 赵畅,才庆祥,周伟.基于煤炭资源资产评估的合理资源税研究[J].中国矿业,2008(3)

Main factors of prices of mining rights based on the asset evaluation of coal resources

Zhou Yingying,Liu Chuanzhe
(School of Management of China University of Mining and Technology,Xuzhou,Jiangsu 221116,China)

China is a big country of coal production and consumption.There are many factors should be considered during the process of evaluating coal resources,and it also need forecast the potential benefits value of coal resources.The geological,technical,economic and social factors etc.,should be considered of evaluating coal resources.Further,the scarcity of coal resources,social supply and demand and market conditions,technological process and national economic policies factors are also very important for evaluating prices of mining rights.In addition,it needs to account the full risks of asset evaluation of coal resources in order to evaluate the prices of mining rights scientifically.

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TD-9

B

＊全国统计科学研究计划重点项目——我国煤炭成本统计与计量问题研究(2008LZ019)阶段性成果

周莹莹(1983-),女,徐州铜山县人,中国矿业大学管理学院2008级博士研究生,研究方向为金融风险管理。

(责任编辑 张大鹏)