崔鹏

先做个小测试。有两个大罐子，其中一个里面有10个球，9个白色1个红色；另一个罐子里有1000个球，其中58个是红色，942个是白色。这些球摸起来是一樣的。把手伸进这两个罐子中的一个，摸取一次球，如果是红色就奖励1000块钱，那么你希望把手伸到哪个罐子里去？

首先可以肯定，诺贝尔奖不难得。卡奈曼是统计学家，他获得了诺贝尔经济学奖。他把球装进了罐子，然后找无数的人来摸，并把这些人的想法记录了下来。大多数人凭直觉都选择把手伸进那个装着1000个球的罐子里，实际上在这个罐子里摸到红球的几率要比另一个罐子小。如果这是个投资决策的话，大多数人就选择了那个小收益率事件。而人们选择小收益率事件的原因就是他们只注意到58比1大得多。如果投资者完全放任自己的感觉来做投资决策，感觉就会像小狗一样，总是从最近的一块骨头开始啃。

（冯晶摘自《第一财经周刊》2010年第40期）