周 姝 赵九龙 董 浩

摘要：受全球金融危机的影响，世界汽车巨头们遭受了严重的市场寒冬，拥有百年历史的美国最大的汽车制造公司也不得不中请破产保护。在2009年10月10日，一家名不见经传的中国民营企业四川腾中重工就通用旗下高端全路面悍马车业务的出售签署了最终协议。顿时间舆论哗然，腾中重工也一夜间被全球所知晓。然而，这场收购并没有得到业界人士的看好，这真的是一场民营企业“蛇吞象”的闹剧的吗?本文将就悍马收购案始末谈一下自己的看法。

关键词：腾中；悍马；民营企业；收购；闹剧

一、四川腾中收购悍马事件始末

2009年lO月10日，四川腾中重工与通用汽车在底特律就出售悍马是以签署最终协议，根据协议，悍马将继续保留现任领导团队，金泰乐将留任悍马首席执行官。腾中重工将获得悍马品牌、商标和商品名称的所有权，同时，拥有生产悍马汽车所必需的具体的使用权，还将承接悍马与现有经销商签订的经销协议。在一个约定的过渡期内，悍马将委托通用汽车为其组装整车、提供关键部件以及商业服务。此项交易预计会使3000个与悍马在美国销售和制造相关的工作岗位得以保留。该交易的生效仍有待常规交割条件的完成，以及中美两国政府主管部门的审核。据悉，腾中重工随后将正式向商务部等有关部门进行申报。

二、收购双方：美国通用汽车公司与四川腾中重工

通用汽车公司成立于1908年9月16日，自从威廉·杜兰特创建了美国通用汽车公司以来，先后联合或兼并了别克、凯迪拉克、雪佛兰、奥兹莫比尔、庞蒂克、克尔维特等公司，从1927年以来一直是全世界最大的汽车公司。

作为通用汽车著名品牌，悍马车一度风光无限，霸气十足，是美国文化的代表之一。在中国，悍马也是才符合新贵的选择，已被视为个人财富的象祉。由于车体过重，悍马车是不折不扣的“油老虎”，不过，随着经济衰退、油价上涨，悍马风光不再，销量持续下滑。悍马也是通用四大亏损品牌之一，成为通用的沉重包袱，金融风暴后，通用随即物色出售对象。

四川腾中重工机械有限公司原为四川腾中机械设备制造有限公司，注册成立于2005年1月。作为一家由四川省成都市发展起来的民营企业，四川腾中重工机械有限公司自2005年成立以来通过一系列成功的兼并收购迅速拓展业务领域，现已发展成为一个在全国各地拥有众多销售和服务中心，涉足特种车辆、道桥构件、建筑机械、新能源、石化设备产业的现代重工企业。

三、为什么收购，收购能给腾中重工带来什么

随着改革开放政策的不断深化和市场的不断改革，中国民营企业呈现出良好的发展势头，即便是在这次经济危机中，很多民营企业还是能实现稳步的发展。由于资金充裕，民营企业甚至可以将眼光放向世界。同时由于中国高端消费者不断涌现，这也带来很多的市场需求，所以，四川腾中才会大胆收购悍马。

由于金融危机导致了资产价格变低，同时也是处于中国企业产业升级的需要，不少学者认为这正是中国企业走出去的机会。中国企业过去是引进外资把生产基地建在中国，但品牌和渠道都不是中国的，基本还是外企的生产基地。此次四川民企买下悍马品牌，品牌背后的渠道和营销网略将对企业发展有重要有意义，此次收购可以说是民企抓住机遇的表现，对未来中国制造业的发展有重要意义。

通过收购，腾中重工将拥有悍马的品牌、商标和商品名称的所有权，同时拥有生产悍马汽车所必需的具体壮丽的使用权，还将承接悍马与现有经销商签订的经销协议，悍马将委托通用汽车为其组装整车、提供关键部件以及商业服务。另外积极进取的经营团队以及先进的管理理念将在一定程度上加快腾中重工的企业发展，也将使得腾中以一个比较低的价格开拓了汽车品牌和汽车市场。

通过收购，联想从土生土长的中国品牌成了全球知名的品牌，从一个只会管理中国市场的企业到全球运营的企业。从腾中重工身上，我们似乎能看到联想的影子。

通过这次收购，腾中重工的名字被世界所知晓，1.5亿美元的广告效果不言而喻。

四、收购为什么得不到大多数人的认可

腾中重工这家民营企业是国内路桥、建筑机械及能源设备的制造商，从前的业务领域并没有涉及到汽车及相关领域，这种跨行业并购非常少见，成功的例子也不多。在国际并购上缺乏相关经验，在汽车运营上的零历史使得这家民企在接管悍马后的前途上很不乐观。

其次，悍马这个品牌在西方是有很深文化积淀的，可是在中国本土则缺乏这种文化，因此把悍马引进中国难度很大。长期以来，由于悍马在国内价格高昂，而且屡屡被曝成为煤老板等的“坐骑”，其品牌形象被蒙上了一层豪华的外衣。但是，这种浮华、浅薄的豪华缺乏品牌文化的深厚积淀，随着汽车市场的成熟，也存在逐渐失去光环的风险。

根据双方达成的初步协议，悍马公司总部和生产部门仍将设在美国，公司计划在全球扩大销售网络，其中包括尚未开发的中国市场。这对于保住美国的就业岗位无疑是有利的，但是也对“新悍马”控制成本、提高竞争力提出了巨大挑战。在金融危机背景下，更对收购企业的后续资金储备提出了很高的要求。此外，腾中还面临着融合中西管理理念、解决日后劳资双方的对抗、美国工会的干预、法规陷阱、环境保护责任等诸多问题。

更为突出的是，未来低耗能、低污染的清洁车型是汽车工业发展的核心方向。悍马这种高耗能特性可能不太适应未来中国的产业政策，不太适合中国要求环境保护、节约资源的号召。腾中老总杨毅说收购完成后将加快悍马“节能环保化”步伐。而这一规划能不能成功，直接决定着这次收购是否是一场民营企业“蛇吞象”的闹剧，收购效果如何，我们拭目以待。