摘" 要：本文以2001至2023年A股上市公司为研究样本，采用差分法分析沪港通政策对同行业非标的企业创新能力的影响。结果显示，沪港通政策实施后，非标的企业的专利申请量显著增长，表明沪港通政策存在溢出效应，这个效应是通过市场环境整体改善和竞争效应两个渠道实现的。

关键词：沪港通；溢出效应；公司创新

DOI：10.12231/j.issn.1000-8772.2025.18.019

创新能力是推动中国经济从要素驱动向创新驱动转变的关键。党的十九届五中全会强调了企业在国家创新体系中的主导作用。在党的指引下，中国在创新领域取得了显著成就。在专利申请方面，中国于2011年超过美国，成为全球最大的发明专利申请受理国。2023年底，国内拥有有效发明专利的企业达42.7万家，国内企业拥有有效发明专利290.9万件。

探究创新的影响因素成为学术界的热点问题。现有研究涵盖了金融市场发展、法律制度环境、财税政策、产业政策等宏观因素，以及企业的资本结构、融资方式、公司治理等微观因素。

作为中国资本市场对外开放的重要举措，沪港通旨在通过跨境资本流动和交易的互联互通，推动上海与香港两大金融市场的深度融合。现有研究主要探讨了其对市场和企业的直接影响，鲜有文章立足于沪港通的溢出效应，探究其对同行业非标的公司创新的影响。本文首次从溢出效应的视角，探究沪港通实施对非标的企业的创新提升路径，填补了现有文献中对于沪港通溢出效应研究的空白，有助于深入理解资本市场开放和企业创新之间的关系。……