7月30日，华能国际发布火电行业首份半年报。根据公司披露，上半年，公司实现营业收入1120.32亿元，同比下降5.70%；实现归母净利润人民币92.62亿元，同比增长24.26%。

自年初以来，煤炭价格持续回落，带动火电板块盈利持续改善；新能源业务规模持续增长，推动火电公司业绩稳步提升。多家券商分析指出，三季度，煤炭价格预计同比仍有降幅，煤电盈利改善或将延续。

煤价低位运行

根据华能国际披露，二季度，公司实现销售收入516.97亿元，同比下滑3.3%；同期，公司实现归母净利润42.89亿元，同比增长50.07%。1-6月，公司累计实现营业收入1120.32亿元，同比下降5.7%，实现归母净利润92.62亿元，同比增长24.3%。

华能国际表示，公司上半年利润增长一是由于燃料成本的持续降低，带来火电利润的同比增长，二是由于新能源发电业务规模的有序扩增，带来光伏板块利润稳中有增。

自年初以来，国内煤炭市场供需矛盾继续缓解，供需延续宽松局面，煤价整体呈现下跌趋势。

东财Choice数据显示，2025年上半年，动力煤Q5500均价约为655.71元/吨，较上年同期下降142.51元/吨，同比下滑17.85%。其中，一季度，动力煤Q5500均价约为605.51元/吨，同比减少78.69元/吨，同比降幅达11.5%；二季度，动力煤均价540.97元/吨，同比减少122.08元/吨，同比下降18.41%。截至7月30日，Q5500动力煤报623元/吨，同比下降18.99%。

长协方面，1-6月，长协价持续承压下行，Q5500长协价格由年初693元/吨降至669元/吨，跌幅3.5%；区间均价由2024年同期的704元/吨降至682元/吨，同比下降3.13%。进口方面，根据百川盈孚数据，2025年1-6月，广州港外贸动力煤印尼烟煤Q4200、Q4800、Q5500价格分别为540元/吨、633元/吨和725元/吨，分别同比下降11.48%、15.15%和17.99%。……