王东京

当前国内债务问题盘根错节，一方面，地方政府欠银行与企业的债，而企业又欠银行的债；另一方面，某些国有企业既欠银行的债，也欠民企的债，而且民企间也相互欠债。于是在地方政府、企业、银行之间形成了双层的“债务链”。

欠债还钱，自古天经地义。然而困难在于，当下某些地方政府财政捉襟见肘，要想短期还清债务却有心无力。可若地方政府和国企不能还欠民企的债，民企就无法如期归还银行贷款。这问题要是久拖不决，不仅会影响民企的生存发展，甚至可能酿成银行系统的风险。

绝非危言耸听。前段时间我赴南方调研，听一位民营企业主抱怨说怕人催债。我问为何欠债不还？他回答西部某县政府欠他3000万元，他也没钱归还欠别人的债。

另有一位同乡告诉我：他所在的一家民营企业，前些年经营业绩本来不错，可由于地方政府一直欠债未还，迫不得已，公司只好大量裁员，基本处于躺平状态。

这种相互欠债的现象，其实20年前也出现过，人们称之为“三角债”。不过当年清理“三角债”，目的是剥离银行系统的不良资产，防止发生金融风险。国务院采用的办法是“债转股”，具体讲，国家先成立了四家金融资产管理公司，将银行不良资产折价作股装进这四家公司，然后由其逐步消化盘活。

应当说，此举一石二鸟，同时救了银行和企业，堪称神来之笔。2009年，欧洲爆发主权债务危机。2011年和2012年，我先后赴意大利和美国参加“中美欧论坛”，会间，欧洲国家代表希望我介绍中国“债转股”的经验，我也作了介绍，可国情不同，中国的经验他们无法仿效。……