□文/张宇彤

（黑龙江大学 黑龙江·哈尔滨）

［提要］ 中国辣味休闲食品企业卫龙美味全球控股有限公司（简称：卫龙公司）登陆港交所，“辣条一哥”成功升级为“辣条第一股”。不过卫龙虽已成功上市，但是其未来的发展道路却不甚明朗。本文从财务角度和非财务角度两个层面构建成长性指标体系，对其进行分析，判断卫龙未来的成长性，并提出相应的建议。

一、影响企业成长性的基本因素

综合其他学者对成长性评价指标体系的研究，本文认为企业的成长性主要体现在企业的偿债能力、盈利能力、营运能力和发展能力四个方面，其中偿债能力、盈利能力和营运能力属于财务层面；发展能力属于非财务层面，发展能力包括市场份额和创新能力两个方面。

（一）偿债能力。企业偿债能力是反映企业财务状况和经营能力的重要标志。企业的偿债能力越强，企业抵抗风险的能力就越强，企业就更有余力投入到企业经营和投资中，使企业成长性更强。偿债能力指标主要包括流动比率、速动比率、现金比率、资本负债率、清算价值比率和利息支付倍数等。本文选取流动比率、速动比率和资产负债率三个指标来分析企业的偿债能力，其中流动比率和速动比率体现企业的短期偿债能力，资产负债率体现企业的长期偿债能力。

（二）盈利能力。企业盈利能力是企业生存发展的基础，是企业的立身之本，企业的盈利能力越强，发展速度就越快，成长性就越强。……