王镜凯　陆维

摘要：文章通过对贵州省1982-2021年的地方生产总值、公共预算收支面板数据做协整检验，检验结果表明三者存在稳定的协整关系；进而通过Granger因果检验与脉冲响应图可知，财政支出呈现逐步增长的趋势，是贵州省地方生产总值较快速度增长的主要原因之一，但地方生产总值增长却不能显著改善地方财政收支不平衡状况；最后提出改善财源结构、健全收入机制、提高财政资金使用效率的建议。

关键词：财政可持续；公共预算收支；协整检验

一、文献综述

在当前的经济新常态下，财政收入增长放缓，财政支出需求增加，地方债务风险累积，地方财政压力日渐增长。实现财政可持续发展是地方经济乃至全国经济发展的根本要求，也是保持健康稳定的经济形态的必由之路。

学者们对财政可持续研究主要有以下几点：第一，从国家制度建设层面对财政可持续发展展开研究。Martinez Guzman Juan Pablo（2022）认为在制定和执行预算时应该引入部分权责发生制以规范财政预算使用，让财政收支更加务实和透明，以高标准的财政预算制度建设实现财政可持续目标。黄婕（2019）认为减税降费是我国应对经济发展复杂环境坚定推行供给侧结构性改革的迫切需要，是我国大力推行积极财政政策的必然选择。饶友玲，刘子鹏（2017）以中英两国为例，分析两国在促进可持续发展方面的财税及政策效应，提出新常态下可通过内部完善与外部借鉴的方式优化可持续发展财税政策体系。崔静（2016）认为持续发展是各国政府公共财政的基本职能之一，可持续发展战略的实施更需要政府公共财政的重视与制度支持。第二，从财政收支视角展开分析。Magazzino Cosimo（2022）对1862-2013年期间意大利政府收支与可持续发展进行实证研究，认为有较大相关性。李昊楠，郭彦男（2021）通过双重差分法揭示了减税通过纳税遵从对财政可持续发展的影响机制。张绘（2019）认为需要挖掘潜力优化地方财政支出结构解决财政收支平衡问题。饶华敏（2015）认为应从西方国家财政危机和维护财政可持续性的实践中得到高效合理运用财政资金的一些启示。第三，单个因素冲击对财政可持续性的影响。Sennoga Edward（2022）通过应用一种新的债务、投资和增长模型研究了疫情对非洲财政可持续性的影响。刘建国，苏文杰（2022）基于中国242个地级市2015-2020年的面板数据，实证分析金融发展对金融错配影响财政可持续性的调节效应与门槛效应。

二、贵州省财政可持续发展的实证检验

本文以贵州统计局历年公布的《贵州统计年鉴》为基础，选取1982-2021年的年度地区生产总值、一般公共预算收入、一般公共預算支出数据，分别用GDP、GZSR、GZZC表示。为了一定程度消除指数走势，使各时序数据呈线性化趋势，对各变量做对数化处理，分别记为LGDP、LGZSR、LGZZC。

（一）单位根检验过程

用Stata分别对GDP、GZSR、GZZC与LGDP、LGZSR、 LGZZC做时序图（图1、图2），可以看出是三条时序线有比较明显的共同趋势，特别是对变量做对数化处理后（图2）三者关系更为清晰。

由图1～2可知，三个时间序列都有上升的时间趋势，所以为避免伪回归的情况出现，现对三个时序数据进行平稳性检验，本文采用Stata17.0对LGDP、LGZSR、LGZZC三个时序数据做单位根检验（表1）。

由表1ADF单位根检验结果可知，贵州GDP与公共预算收支时序数据都不是平稳序列，皆是I（1）。无论从经济学意义角度还是从时序图上看三者都拥有一定的关系，所以接下来考虑采用协整检验对三者关系进一步分析。

（二）贵州省地区生产总值与公共预算收支的协整检验

本文进一步构造VECM模型采用Johansen检验验证三者是否存在稳定的协整关系。检验结果如表2所示。

由检验结果可知，据统计量在5%的显著水平上接受存在一个协整关系的假设。使用Johansen的MLE估计此系统的VECM模型如下：

vecm=-3.06+LGDP+1.58LGZSR-2.18LGZZC

模型稳定检验结果显示（图3），除了模型假设的单位根之外，其余特征值全部落于单位圆之内，故该vecm模型具有较好的稳定性。为了进一步分析贵州省地区生产总值与公共预算收支之间的关系，接下来对模型做Granger因果检验与计算脉冲响应函数。

（三）贵州省地区生产总值与一般公共预算收支的Granger因果检验

由表2可知，在5%的显著水平下，贵州省公共预算支出是贵州省地区生产总值的格兰杰原因，而贵州省地区生产总值并不是公共预算支出的格兰杰原因；贵州省公共预算收支之间互为格兰杰原因；贵州省地区生产总值不是公共预算收入的格兰杰原因，贵州公共预算收入在10%的显著水平下是贵州省地区生产总值的格兰杰原因。

（四）贵州省地区生产总值与一般公共预算收支的脉冲响应函数

由vecm模型与Granger检验结果，进一步求贵州省地区生产总值与一般公共预算收支的脉冲响应函数，所得出脉冲响应图如图4所示。

由脉冲响应图可知，一是贵州省地区生产总值增长对财政收入影响并不显著，证明贵州省地区生产总值增量并未集中于第二产业等能形成显著增税作用的领域；二是贵州省财政支出对地区生产总值与财政收入影响较为显著，即财政支出的增长是地区生产总值增长的显著原因之一；三是贵州省某一年度财政支出增长会导致后续财政支出继续保持在增长后的水平以上运行，贵州省正处于较快速度发展时期，一旦某一年度财政支出扩大，会较大概率于下一年度形成惯性支出。

三、结论

第一，贵州省地区生产总值与公共预算收支存在较为稳定的协整关系。

第二，贵州省财政支出增长是地区生产总值增长的显著原因之一，但地区生产总值增长并不一定能显著促进财政收入增加。

第三，贵州省正处于“弯道取直、后发赶超”的快速发展时期，某一年度的财政支出扩大会较大概率形成下一年度的惯性支出，地方财政压力会逐步增大。

四、值得关注的问题与建议

（一）值得关注的问题

1. 由实证结果可知，贵州省地区生产总值在保持较快速度增长的同时，并未能有效促进财政收入增长，贵州在守住发展和生态两条底线，培植后发优势、奋力赶超，探索出一条“有别于东部、不同于西部其他省份”的发展新路径的同时，如何在稳增速的情况下提高地区生产总值质量是值得进一步关注和探讨的问题。

2. 贵州省财政支出整體呈现稳步上涨趋势，在刺激地区生产总值较快速度增长的同时并未显著改善财政收入状况，财政收入增长幅度未能与财政支出增长幅度相匹配，会导致财政压力增长，地方债风险累积。

（二）相关建议

1. 优化产业布局、改善财源结构。受当下复杂多变的国际贸易形势与疫情冲击影响，经济下行压力增大，产业结构的优化升级更显迫切，在大力支持高新技术产业发展的同时还应加大对第二、第三产业的投入，以节能环保、技术升级、综合利用、绿色生态为主要投入方向，培育壮大新兴财税税源。

2. 加强征税管理，健全财政收入机制。相关部门要加强税源监控，健全税源的管控机制，不断完善征管手段，尽量杜绝一些新兴行业征管漏洞的产生，挖掘地方财税潜力。

3. 做好开源节流，提高财政资金使用效率。加强项目调研分析，精准把握切合国家发展规划与时下热点方向的发展领域，持续推进落后产能的重组转型，同时应该多以专家指导、政策扶持等方式代替资金支持。通过翔实的调研合理调配财政资源，优化财政支出结构，提高资金使用效率，进而避免造成财政资金的浪费与低效运转。

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（作者单位：中国人民银行毕节市中心支行）