张露

10月28日，欧派家居2023年三季报如期发布，随着公司体系改革成效逐步显现，今年前三季度，营业收入和归母净利润双双增长，且得益于此，公司也吸引了眾多机构投资者的目光，报告期内对公司持续加仓。

三季报显示，公司报告期内实现营业收入165.65亿元，同比增长1.82%；创造归母净利润23.1亿元，同比增长16.04%；经营活动产生的现金流为37.58亿元，同比增长91.39%。三季度单季，公司营业收入、归母净利润、经营性现金流分别为67.21亿元、11.77亿元、16.8亿元，较上年同期分别同比增长了2.22%、21.09%、64.52%。

公司利润端表现优异，主要系毛利率显著提升而来。今年第三季度，公司销售毛利率为37.62%，相较去年同期的33.13%提升了4.49个百分点。在板材、五金件等原材料采购价格继续下行的背景下，集团集采优势明显，议价能力不断提升，2022年8月起全线产品落地0.8%提价。同时，公司前期组织架构改革及优化的积极效果也开始显现，费用得到了有效管理。从细分业务领域来看，三季度单季，公司木门、卫浴及优材业务贡献了主要增量，其中木门收入4.2亿元，同比增长6%；卫浴收入3.52亿元，同比增长12%；其他业务（主要为欧派优材等）收入2.55亿元，同比增长232%。相较之下，衣柜+配套品、橱柜虽然贡献了绝大部分的收入，金额分别为34.43亿元、20.92亿元，但相较上年同期则分别出现了1.33%和4.14%的小幅下滑。

另外，从销售渠道来看，三季度单季，直营收入2.22亿元，同比增长14%；经销收入50.55亿元，同比下滑2%；大宗收入11.93亿元，同比增长12%。

在行业需求偏弱且消费降级较为显著的背景下，公司业绩的成长能力亦会受到影响。针对大环境的变化，欧派家居率先在行业内推出了时长45天（9月1日～10月15日）的“699普惠活动”，意在助力更多国人实现“有家有爱有欧派”的美好人居生活。

时下临近“双十一”，在消费驱动与政策号召之下，欧派也秉承了将惠民进行到底的态度。10月27日，欧派全球好物节在广州隆重开启，欧派集结全球合作品牌，举行了“家居进化ONE有引力”发布会，重磅首发了29800全案大家居套餐。这也是继699惠民产品助推家居焕新之后，欧派再次引领行业，从单品惠民向全品类惠民升级，助力提升国人家居生活品质，推动中国家居进化，启幕大家居新时代。

对此浙商证券分析师史凡可认为，限时促销活动预计取得较好成效，看好传导至四季度业绩端兑现。中期维度来看，今年特定的消费环境部分订单流向小品牌是短期现象，龙头品牌在交付、服务、品质上的优势更为明显，叠加欧派坚定走零售大家居路线，看好公司未来份额的持续抬升。“欧派家居是家居行业份额提升强确定性的龙头，我们看好公司以厨衣木卫为核心，以领先的信息化系统为桥梁，持续向软体、主辅材等领域延伸，提供真正的一站式解决方案，并从中收获业绩的快速增长。” 史凡可如是说。

票随着报告期内公司业绩的稳定增长，三季度末，欧派家居共得到了71只机构产品的青睐，合计持股占公司流通股本比重的10.7%。

公司前十大股东名单中，机构产品占了7席，广发稳健增长证券投资基金、全国社保基金一一五组合、基本养老保险基金八零五组合、浙商丰立增强债券型投资基金4只产品均在此前已经重仓的基础上，三季度期间再次对公司进行了增持操作。

进入四季度以来，公司于10月18日以现场会议形式举办了机构调研活动，共有7家机构莅临现场。富荣基金、玄同基金、浙江龙隐投资管理、广州路翔投资、香元投资等公私募基金或投资公司均参与了调研会议。

会议上，对于大家关心的公司近期推出的699特价套餐活动整体效果如何，欧派家居给出的解答是，本次的优惠活动为限时优惠活动，从活动推出期间的引流成效及终端的反馈情况来看，整体效果还是不错的。

针对如何看待行业未来的发展，公司将如何应对等问题，公司表示，近年来，消费者一站式家居产品购买需求日益旺盛并逐渐成为主流，“一体化设计，一站式配齐，一揽子搞定”的家居消费将大概率演变成为未来家居产品消费的主要形态。大家居商业模式不仅能充分迎合消费者轻松一站式的装修及家居需求，持续获得流量，也更符合提升客单值、摊薄单客引流成本的良性商业逻辑。公司大家居战略的各项支撑能力已日渐成熟，公司将顺应市场需求，尊重规律，逐步推进大家居战略落地。