生猪养殖行业正在经历史上最长亏损期。2023年中秋、国庆双节假期结束后，全国猪价持续走低，为猪企四季度销售蒙上了一层阴影。

2023 年10 月，受猪肉供给过剩影响，当月猪价震荡走低，多数上市猪企的生猪销售收入呈现不同程度下滑。每年的第四季度是猪肉消费传统旺季，但进入2023年四季度的10月，猪价却旺季不旺。业内分析普遍认为，在持续去产能化的背景下，2023年12月猪价较难上涨，低迷的行情或将持续至2024年一季度。

猪企 9 月“以量补价”

回看2023年9月，猪价持续震荡走低，丝毫不顾传统消费旺季的临近。中秋、国庆假期中，全国生猪价格跌破16元/公斤，与8月猪价站稳17元/公斤的走势大相径庭。10月10日，全国生猪价格为15.67元/公斤，为8月1日以来的新低。备受资金链压力的上市猪企在8月刚喘了一口气，但此后，多数上市猪企却经历了“量增价降”的困境。

温氏食品集团股份有限公司2023年9月销售肉猪226.49万头（含毛猪和鲜品），收入 43.69 亿元，毛猪销售均价16.22元/公斤，其中销售均价环比下降3.68%，同比下降32.11%。截至9月末，已销售肉猪 1832.59万头，已超2022年全年水平。新希望集团有限公司9月销售生猪137.21万头，环比增长4.36%，同比增长17.55%，收入为23.10亿元，环比增长2.35%，同比下降23.59%，当月销售均价为15.97元/公斤，同比下跌30.44%。该公司2023年1—9月的生猪销量已经超过2022年前11个月的水平。

2023 年四季度猪价难涨

中秋、国庆双节假期过后，猪价呈现旺季不旺的走势。中国养猪网显示，10月10日，生猪（外三元）均价为 15.67元/公斤，较10月8日下跌 0.09 元/公斤，同比下跌 41.27%。业内人士分析认为，中秋、国庆双节对生猪销量拉动有限，市场呈现供强需弱的状态，这是导致10月生猪价格持续走低的主要原因。有农业养殖分析师表示，生猪供给充沛是当前猪肉价格低迷的核心原因，这意味着只有产能彻底出清后，猪价才有可能迎来反转。对于2023年7月猪价的上涨行情，该分析师补充表示，这是二次育肥和压栏惜售等多因素作用下的短期阶段性上涨，尽管9月和10月的需求端有所回升，但供给端的量多，无法阻止猪肉价格的后续回落。目前来看，本轮史上最长的生猪行业低迷行情，大概率会延续至2024年。当前生猪现货价格受供给侧影响较大，目前供应端在2024年确定性增加，一方面是产能处于高位、冻品库存多，2024年上半年生猪出栏对应2023年上半年母猪群体，仍然处于高位；另一方面，从需求侧变化看，终端消费虽然环比改善，但并不明显，叠加2024年2月春节过后的季节性需求淡季，进一步利空猪价。猪肉供大于求格局2024年或更为突出，预计届时生猪现货价格或再现低位。