高 峰，王 剑

（1.天津社会科学院经济分析与预测研究所，天津 300191；2.中国农业科学院农业信息研究所，北京 100081）

一、引言

进入21 世纪以来， 随着中国城镇化进程快速推进，房地产行业发展迅猛，但伴随而来的是房价的过快上涨。 尤其是以北京、上海、广州和深圳为代表的一线城市，住房价格更是持续处于高位，引发了许多经济社会问题。 近几年，在相关房产政策指引下， 国家层面对房地产供给侧加强资金监管，需求侧强调限购限贷，使得房地产行业由黄金时代进入白银时代。 无论对于企业还是个人而言，房地产的高杠杆特性， 都使金融业累积了很大的风险敞口，因此房地产业的稳定健康发展极为重要。 如今在疫情和房地产长效机制的双重影响下，房地产行业还有没有投资潜力？ 区域房地产市场运行状况合理与否？ 这些问题成为学术界最为关注的热点。

售租比（PRR，price-to-rent ratio）是国外尤其是北美地区应用最为广泛的，用于反映区域房地产运行状况是否处于合理区间的指标。 本质是表征一个区域住宅价格与租金的关系，即在设定租金不变的情境下，偿付全部住宅成本的年限。 相比国内研究常用的租售比的比值表现形式，售租比则更加形象直观， 因而近年来受到了国内外学者的广泛关注，相关研究成果也开始逐步显现，其主要内容侧重于从经济学的视角探索售租比（或租售比）的测算与内涵，主要包含售租比的计算模型、指标特征、产业泡沫测度、地域间差异以及影响因素等方面。……