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7月份全国规模以上工业增加值同比增长3.7%

2023-08-20

证券市场红周刊 2023年30期
关键词:用电量红线消费

从剔除基数影响的当月数据来看,7月生产、消费和投资增速均小幅放缓,地产相关经济继续承压。不过值得注意的是,政策利好的新兴行业如新能源设备、汽车领域,以及受益于暑期出行的服务消费,仍然表现亮眼,是经济的主要支撑项。下一阶段,仍需要关注积极政策的出台节奏。

7月经济数据边际转弱,工业、服务业生产放缓,消费、投资、出口转弱。内外需求不足是一方面,但也要关注到极端气候因素对生产、消费的制约,以及价格因素对投资、出口名义等金额增速的拖累。疫后我国经济内生性的恢复是一个波浪式发展、曲折式前进的过程,同时考虑到8月后政策对扩大需求的支撑力度有望逐步加大,因此我们对后期经济总体运行方向的判断仍为弱复苏不变,生产端、投资、消费需求预计均将在波折中恢复上行。

7月经济数据普遍不及预期,固投、社零等同比增速在去年低基数的基础上进一步下行。究其原因,一是高温多雨天气对户外施工造成影响,拖累基建投资增速;二是地产销售持续低迷,不仅拖累地产投资,也使得建材家居等居住类商品消费增速快速回落,对商品消费构成拖累;三是随内外需低迷、工业企业盈利磨底,制造业扩产意愿边际回落。向前看,逆周期政策将持续发力,政策利率调降将进一步激发企业信贷需求,三季度专项债发行节奏将显著加速,基建投资有望持续反弹,均是拉动内需的抓手。但是,居民对住房等大宗消费的信心依然偏弱,给下半年经济恢复带来了较大的不确定性,亟待政策持续发力,呵护经济恢复势头。

7月经济数据与4月的情况有些许相似之处。一是部分数据的增速较上月小幅下降,指向经济恢复的速度稍有放缓;二是放缓幅度高于万得等提供的市场预期,同时也高于高频数据和PMI、通胀等前瞻指标的指引。历史来看,4月和7月的经济数据时常出现不易解释的环比波动。尚不清晰这一特征的形成机制,但考虑到经济在5~6月重新加速恢复,基于单月数据走势线性外推的“失误率”可能上升,这是在理解7月数据时要关注的一个点。就7月数据本身来说,定量估算单月实际GDP两年同比增速在3.5%左右,稍低于6月的3.9%,高于4月的3.0%和5月的3.1%。因此,此次数据的放缓幅度要明显小于4月。达成全年实际GDP同比增长5%仍需着力扩大内需。全年GDP同比增长5%对应两年同比4%,今年上半年的GDP两年同比刚好是4%,这意味着下半年GDP两年同比仍需要达到4%。总的来说,在连续加速恢复两个月后,7月经济恢复的速度稍有放缓,结构上也存在一些亮点。要实现全年GDP同比增长5%的目标,期待7月政治局会议部署的更多政策落地见效,带动下半年经济进一步回稳向好。

6.5%

国家能源局数据显示,7月份,全社会用电量8888亿千瓦时,同比增长6.5%。分产业看,第一、第二、第三产业用电量分别同比增长14.0%、5.7%、9.6%;城乡居民生活用电量1631亿千瓦时,同比增长5.1%。1~7月,全社会用电量累计51965亿千瓦时,同比增长5.2%。

3.7%

中物联数据显示,上半年,我国冷链物流总额为3.1万亿元,同比增长3.7%。

8354亿美元

美国财政部6月国际资本流动报告(TIC)显示,日本6月增持88亿美元美国国债,持仓规模达到11056亿美元,为美国第一大债主。中国6月减持113亿美元美国国债至8354亿美元,连续第三个月减仓,再前一次的持仓规模低点是2009年5月创下的8015亿美元。

11.5%

国家能源局数据显示,截至7月底,全國累计发电装机容量约27.4亿千瓦,同比增长11.5%。

319万平方公里

自然资源部发布我国首部《中国生态保护红线蓝皮书》显示,我国划定生态保护红线面积合计约319万平方公里,其中陆域生态保护红线面积约304万平方公里,占陆域国土面积比例超过30%,涵盖我国全部35个生物多样性保护优先区域,90%以上的典型生态系统类型。

18.1%

商务部数据显示,1~7月,我国对外非金融类直接投资5009.4亿元人民币,同比增长18.1%。

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