高 畅

（天津科技大学经济与管理学院， 天津 滨海 300450）

随着2022 年白酒行业持续进行产业机构调整和品牌升级， 白酒行业企业数量呈下行趋势， 而业内龙头企业占据的市场份额越来越多。 中国酒业协会数据显示， 白酒产业2022 年实现利润2 207.1 亿元， 同比增长29.40%。 白酒仍为高成长行业， 本文以泸州老窖为例进行基于经济增加值（Economic Value Added， EVA） 的公司业绩评价分析。

1 泸州老窖公司介绍

泸州老窖股份有限公司地处云贵高原与四川盆地的过渡带， 优越的自然环境为它提供了酿造浓香型白酒的优渥条件。 同时， 因拥有历史悠久的老窖池和几经改良的酿制技艺， 泸州老窖的品牌已经极具含金量。 泸州老窖追求质量、 致力研发、 广聚人才， 公司发展前景向好。

2022 年， 泸州老窖营业收入达到251.24 亿元，同比增长21.71%。 根据中国酒业协会发布的数据，从2018—2022 年， 我国白酒规模以上企业销售收入整体呈先下降后上升的发展态势， 2022 年我国白酒行业净利润达到2207.1 亿元， 同比增长29.40%。在白酒产量及规模以上企业数量下降的趋势下， 我国白酒规模以上企业的销售收入却逐年上升， 白酒行业已经进入到品牌集中化发展的新时期， 行业内高档白酒、 次高档白酒正逐渐成为市场消费新宠。泸州老窖股份有限公司的国窖1573、 泸州老窖特曲、 百年泸州老窖窖龄酒均为公司主推的中高档白酒， 符合行业和市场的发展趋势和大方向。

我国白酒根据香型分类大体上分为酱香型、 浓香型、 清香型、 兼香型及其他香型， 市场上不同香型的白酒市场份额占比差异较大。……