站在年中时点，市场前景变得清晰了，事情没有我们预期的那么好，也没有担忧的那么糟糕。

从最近全球机构密集发布的年中策略来看，在2023年剩余的时间里，机构会關注全球经济放缓的节奏，最早的如德国，已经进入技术性衰退，美国经济衰退的预测继续推迟到2023年甚至2024年，而中国经济增长在下半年，随着消费者信心恢复和政策的释放有望迎来改善。

正如价值投资者杰伊本周撰文所分析，市场正处在一个过渡阶段，在这个阶段中，很多长期的趋势并没有被充分计价。随着新常态的出现，会有新的领头羊出现，也会有新的落后者被抛弃。机构的建议是，积极的价值投资策略在此时是有帮助的，投资者可以利用市场反应不足的时间窗口来进行布局。

落到具体行业上，机构关注的重心是中小型科技股，以及低位徘徊的周期、金融股。虽然大型科技公司是市场中的“明星”，但很多机构认为价值投资一如既往的重要，关注资本回报率、盈利能力仍是基石。在过去三年多的悲观情绪中，价值股和大盘的估值差距，提供了更多抓住错误定价的机会。

主持人李健