周 弘, 韩盼盼

(安徽财经大学 金融学院,安徽 蚌埠 233030)

一、文献综述

关于家庭股市参与行为的研究大多是从影响因素方面分析,年龄、收入、教育程度、性别、家庭成员数量等人口统计学特征影响家庭股市参与行为。贺雅婷认为年轻家庭更偏好风险投资,因此家庭持有的资产流动性较差[1];刑春冰研究发现家庭股市参与率与户主的年龄关系为U型,与收入、户主学历存在显著的正相关关系[2],这与付大利和侯永超的研究结论一致,且后者还研究了性别因素的影响,结果显示女性股市参与率显著高于男性[3]。除此之外,尹志超和黄倩从偏好异质性、家庭投资选择多样化以及家庭背景特征等方面对股市有限参与之谜做出了解释[4]。

从社会影响因素来看,张亚慧从住房的房产投资和住房所有权两个维度来研究股市参与现象,发现房产投资对股市参与有明显的挤出效应,而住房所有权的作用体现在家庭股市参与的深度与广度上[5]。周蓉蓉从社会互动视角探讨我国居民的股市参与行为,研究表明两者存在显著的相关关系[6]。

通过对相关文献的梳理发现,国内研究区域差异对家庭股市参与行为影响的文献较少。一般来说,南北方的地理位置差异所涵盖的纬度、气候以及地域性格差异等,都会对其居民的行为习惯产生影响,这也是适应性行为理论的基本观点。适应性行为是指当人们面对外界环境的改变而做出有利于生存的行为,这种外界环境变化通常指的是气候、季节、温度以及光线等等。……