火电的苦日子，似乎要结束了。

近年来，煤炭的价格持续高企，导致亏损成为火电的“代名词”，火电也成为资本市场的边缘角色。

如今，机构密集调研火电，布局的时机到了？

火电板块由亏转盈

火电，度过至暗时刻。

2021 年，五大上市火电企业合计亏损超270 亿元，惹来外界的非议；到了2022 年，虽然行业有所好转，但整体依然不佳。

据同花顺的数据显示，2022 年27家火电上市公司中有11 家亏损，亏损率40.74%，整体净利润为-55 亿元。

此背景下，火电相当长一段时间之内被嫌弃。如今，基金密集调研不说，甚至有顶流基金经理对火电股都青睐有加。

譬如，华电国际是重量级的火电上市公司，截至2023 年第一季度末，明星基金经理谢治宇管理的兴全趋势投资基金持有超5200 万股。

再譬如，交银施罗德趋势优先基金、华安安信消费服务基金在2023 年第一季度大幅加仓皖能电力。

之所以如此，皆因火电熬出头了，板块整体由亏转盈。

华商基金表示：“2022 年10 月以来市场煤价持续回落，成本端显著改善，这为火电板块提供了较好的业绩修复弹性。展望后市，燃料价格回落带来的火电成本端改善预期可能依然明确；同时伴随经济持续复苏，夏季火电消费增速或将有所提升。”

一言以蔽之，煤炭价格跌了。据公开数据显示，截至5 月中旬，澳大利亚纽卡斯尔港动力煤价格指数为158.2 美元/ 吨，较4 月末下跌9.8%。北方港口5500K动力煤跌破880 元/ 吨，同比约下跌380元/ 吨，跌幅30%。

CCTD 中國煤炭市场网表示：“从基本面情况看，市场期待的‘迎峰度夏备库需求和非电消费改善预期迟迟未见兑现，而高产量、高库存的压制则持续存在，加之5 月以来进口煤招标情况明显高于预期，导致动力煤市场供需关系进一步宽松。……