梁沐

劉尧，涂鸦智能CFO

美股、港股上市公司涂鸦智能（NYSE：TUYA，HKEX：2391）CFO（首席财务官）刘尧是此次评价“年度女性CFO”的获奖者。

涂鸦是一家全球化IoT（物联网）开发平台服务商。在2019年加入涂鸦智能并担任董事、CFO之前，她已经有十余年投资银行和投资创业的经验，不仅在UBS等顶级投资银行获得了丰富的融资、上市、发债、跨国并购等资本运作经验，也曾在世界500强的美国企业从事数据分析和企业战略规划，并且有运营跨国并购基金的创业经历，她在2021年带领涂鸦美股上市，又在2022年完成港股二次上市。

她也是推动公司战略升级的核心企业领导者。在过去几年大起大落的资本市场周期中，她给企业IPO（首次公开募股）定下的原则是“迅速而周全”；作为科技型创业企业的财务管理者，她坚持财务团队深入业务全周期，同时她坚信数字化对企业战略决策和运营管理的巨大价值，身体力行用数字化推动企业战略升级，规模、效率和利润的长期提升。

以下是经过编辑的《巴伦周刊》中文版与刘尧的对话：

我2019年春天加入涂鸦，2019年专注完成公司D轮融资，理解公司业务。2020年一季度，疫情暴发，当时是很突然的事情，对我们影响也很大。我们给全球8000多个消费电子品牌提供IoT服务，消费行业在这种情况下突然受到重创，几乎是断崖式停滞的状态，大家都有点蒙了。

但是在2020年二季度的时候我们就看到了全球消费开始恢复，全球央行作了很重大的表态，“不惜一切释放流动性保经济”。

2020年夏季，第一我们所在行业恢复得不错，第二我们看到自己业务增长相当不错，我判断在资本流动性保护下，未来一年资本市场会不错。并且因为我们是软件企业，2019年收入超过了1亿美元，软件企业年收入到1亿美元是非常重大的指标，代表着你可以开始考虑二级市场。基于这几个点，我当时和CEO（首席执行官）及董事会商量，我们可以考虑二级市场了，董事会和CEO也支持这个判断。

我们在2020年初秋开始启动IPO，我定下的执行原则是迅速而周全，首先下决心做这个事情，只要市场允许，我们就要把它以最快速度完成；其次要周全，因为IPO对于企业是重大里程碑，要考虑的方面非常多，所以一定要把整个事情谋划考虑得很周到，要知道哪里是重点，哪些事情是重大的风险，一定要在早期就考虑到。

我们选择了最合适的顾问团队，执行节奏抓得非常紧，把风险点考虑周全，我自己也请教了2020年下半年完成IPO的一些CFO同行，把一些盲点提前覆盖到。我们的美国IPO做得非常高效，只花了不到六个月就完成了执行。我们是在2021年3月中上市的，当时是中国使用2020年全年审计报告完成海外上市的最快的企业。

这个重大性在于什么呢？到了2021年3月初，当时二级资本市场只有半年的20年不遇的IPO黄金周期就结束了，3月中旬就开始下行了。我们在20年不遇的IPO大牛市的尾巴完成了上市，在这之后市场急剧震荡下行，很多企业没办法上市或者大幅度减少估值和募资额上市。基于我们执行的高效，我们是很幸运的。

2021年秋天，因为很多不确定性，我们决定去中国香港主板二次上市，给所有股东一个保险。另外未来还可以获得很多中国南下资金的股东，长期来讲能够很好的提升。

我们在2021年秋天启动港股上市，那时候完全不一样了，资本市场已经很艰难了，很考验执行团队判断力和执行能力，我们比较幸运，抓住了2022年6月-7月一个月小阳春窗口，完成了港股上市。这两次上市的判断和执行都做得比较好。

根据我十多年资本市场的工作经验，我的观察是，每一年资本市场都有窗口，哪怕最差的年份，比如2009年和2022年，还是有市场窗口的，只是艰难的时候，窗口经常稍纵即逝。

2022年对比2020下半年和2021上半年，是冰火两重天，海外通胀失控、全球央行收紧流动性、俄乌冲突、新冠疫情的背景下，全球资本市场进入巨幅下行周期。整个基调非常悲观，基金对于IPO都没有什么热情。

2022年全年上市窗口都是稍纵即逝。但在一年窗口里，还是会阶段性地出现一些好的时机，去年3月下旬到4月出现几周小窗口；6月-7月初当时美股反弹带动了情绪回暖，有几周小窗口，很快又下去了；11月、12月有短暂几周的窗口。

我第一份工作在Capital One做数据分析，Capital One是全球罕见、90年代就开始真正用深度数字化来做战略决策的公司，所以能够实现闪电式的快速增长。我很幸运在职业初期体会到了数字化的重要性，它并不是花瓶似的角色，而是真正对企业战略、规模、运营、效率、利润持续地提升有决定性作用。

2019年底完成了D轮融资以后，因为当时企业还很年轻，只成立了五年，内部数字化还处于很基础的阶段，是几乎没有的状态。我当时提出，虽然我们是帮客户做数字化的软件企业，但我们内部也需要做这个事情。很幸运董事会听取了意见愿意投入，由我领军这个事情，我们的项目涉及内外人员有几百人，也投资了上千万元的资金，历时一整年完成了内部数字化，把大部分需要解决了。

当时，我们做了一个胆子比较大的决定，把业财一体化和CRM（客户关系管理）体系、订单交付体系、物流管理体系、HR体系等，一次性全部做了。因为我们本身是软件企业，除了ERP（企业资源计划）是外购的，大部分软件是自己开发的。

作为企业内部整体的数字化并不是有技术部门参与就夠了，还需要业务部门、HR、财务全部参与进来，把公司运营体系从线索进入-线索变成客户-客户下订单-供应链管理-订单交付-售后-财务-人事，所有需求梳理清晰要几个月，在这之后要把以前不那么高效的业务流程进行大规模修改，把所有数据全部重新进行梳理、标准化，再根据新流程和数据搭建庞大的软件体系，再做大规模的测试上线，这是一个很复杂的项目。

数字化建设完成以后，对涂鸦帮助非常大。业财一体化完成了，我们现在可以做到当天晚上看到当天的收入毛利，而且跟四大会计师审计结果99.9%吻合。我们整个业务流程，都达到了非常高的效率以及标准化，错误率大幅降低了。2021年底，我们的部分内部数字化体系开始进行输出了，像订单管理和交付体系，供应链体系我们输出给中国制造业企业，其中也包括一些是A股上市公司。

图/视觉中国

我的认知里，财务有三个层次，核算财务、资本财务和管理财务。核算财务是最基本的，把公司资金流进流出、付款收款、税务这些基本东西要管理好，能够做出符合四大和二级市场要求的核算报表。资本财务要能够帮企业在不同阶段做好融资投资、上市等。

管理财务是最高阶的，从资本与财务的角度主动地帮助公司做正确战略决策、管理决策，能够深入到业务全周期，事前规划、事中支持与监督和事后的总结复盘与提升。

2021年下半年到2022年，这一年多经历经济周期低谷、行业周期低谷，这时期我和资本与财务团队做了大量工作。公司以前增长是第一要素，现在变成盈亏平衡和增长同样重要，在这里管理财务起了很大的作用，同时去找超越消费电子行业周期的新领域。

一是我自己以及团队核心骨干走到业务前线去，要把财务BP（业务伙伴）工作做到位。帮公司做梳理，把公司战略决策做好，哪些领域重点投入，做好聚焦。

二是和客户做直接的坦诚沟通。管理财务不只是看财务数字，还要看数字背后的本质，比如下游库存过多，销售与服务方式需要提升，客户要求变了，竞争发生变化，定价模式、付款模式不够接近客户的需求等等，财务要深刻理解业务。

不管是在企业、组织或者是政府，好的管理者需要有雌雄同体的性格特征，既要果断、坚强、勇敢，同时需要细腻和善于沟通。我自己观察最好的管理层都是兼具两种特质，不一定在表象上表达出来，但内核都有些雌雄同体，我自己也在尽力往这个方向去提升。

对于一个女生来讲，如果有比较强的事业追求，那就需要有风险承担能力，在事业周期要敢于冒险承担风险，才能有更多的机会，也能够为企业创造更大的价值。

第二女性本身有事业和家庭平衡的需要，大部分女性会有这个诉求，我们很难做到每一时刻的绝对平衡，但在不同阶段有侧重点。可能某一个年龄阶段在事业上有更多投入，某一些特殊阶段要给予家庭更多的兼顾。人生是很长的，一个人的事业周期是可以长达40年，甚至有些人可以到50年、60年，这是一个长跑，只要自己在这个过程里不放弃，不同阶段有侧重，从长周期看是可以兼顾好的。