稀缺是人类社会的基本特征，所以资金约束永远是我们最大的敌人之一。

但资金约束不是指“时刻被资金约束”，而是指在某些关键的节点可能会面临巨大的资金缺口，比如，个人结婚、买房、生病、出国留学时，或者企业创业、研发投入、项目投产时……在这些节骨眼上，我们需要拥有迅速筹集大笔资金的能力。

毋庸置疑，资金集聚能力是个人和企业成长最重要的助力。那战争胜负等更宏大的事情，是否也需要资金集聚能力的支持呢？

在南北战争中，北方取得了压倒性胜利，废除了黑奴制度，彻底地改变了美国的命运。但你可能没有想到的是，这场战争的背后其实是金融的较量。

战争初期，北方军队节节失利，战争资金告急。北方政府必须在短时间内筹集一大笔资金，否则军队开支无以为继。财政部决定发行5亿美元的国债。但是理想丰满现实骨感，军事上的节节失利让北方政府的信用大打折扣，没有银行家愿意认购国债。几个月过去了，5亿美元的债券才认购了28%，军队连军饷都发不出来，士气更是十分低落。

这时，一位叫杰伊·库克的银行家挺身而出。他设计了一套融资方案，改变向富人筹资的传统思路，转而向普通的美国家庭兜售债券。这个方案包括以下内容：

降低投资门槛。为了适应普通家庭的购买力，债券发行面额降到50美元，保证普通人也能参与。

地毯式宣传。库克深谙营销的重要性，他雇用了大量的金融中间商，深入美国中部、西部的各个农村，进行大力宣传。

理念塑造。媒体和传单都传达了一个清晰的信息——买债券是一个“爱国+投资”的双赢举动。一方面，投资人可以享受国债6%的利息，而且利息是免税的；另一方面，只要北方政府取得胜利，债券就会疯狂涨价，投资人相当于以少量资金分享国家的胜利果实。

这个日后被奉为圭臬的融资方案大获成功，库克一年之内就为北方政府筹集了4亿美元的资金，这些资金迅速被转换成粮食、军备和医药，源源不断地送到了战场上。

与此同时，旷日持久的战争导致南方的资金开始告急，军队的补给跟不上，战斗力下降。《乱世佳人》里对此有一段特别传神的描述：大批衣不蔽体、食不果腹的南方士兵在战场上受伤溃败，流浪到斯嘉丽家的塔拉庄园讨生活。

南方军队的惨状是南方财政的一面镜子，战场上的失利又使政府的筹资能力变得更弱。为了解决资金问题，南方政府在一年内印刷发行了17亿美元钞票。这种饮鸩止渴的方案虽然短期内让南方政府看上去有了钱，但是这些钞票一下子涌入南方市场，导致物价飞涨、民不聊生，整个南方的经济迅速崩溃。经济的崩溃加重了军事危機，南方军队节节败退，一直退到弗吉尼亚的阿波马托克斯。最后，同盟军统帅罗伯特·李不得不决定投降。

回看历史深处的细节，我们会发现，资金集聚的效率决定了军事力量的对抗结果。战争胜负背后其实是金融的较量。难怪有位南方的将军不无悲情地说：“我们不是输给了北方的士兵，而是输给了北方的金融。”

一言以蔽之，不管是银行，还是债券、股票，金融工具的核心功能都是类似的：帮助人类将散落的、点状的资金累积起来，突破时间、地域的限制，进行更快速有效和规模化的资金集聚，从而实现更宏伟的目标。

（摘自《香帅金融学讲义》）