2022年12月份，中国铝冶炼产业景气指数为33.8，较2022 年11 月份下降1.8 个点，处于“正常”区间中部；先行合成指数为58.5，较2022 年11 月份下降0.4个点。

2022年12月份，在构成产业景气指数的10个指标中，铝冶炼投资总额、LME 铝结算价、M2、电解铝产量、氧化铝产量、主营业务收入、铝材出口总量和利润总额8 项指标均处于“正常”区间；发电量、商品房销售面积2 项指标均处于“偏冷”区间。

2022年12月份，先行合成指数为58.5，较2022 年11 月份下降0.4 个点。构成先行合成指数的5项指标中，经季节调整后，较2022 年11 月份有3 项指标下降。其中，LME 铝结算价下降0.6%、商品房销售面积下降2.4%、发电量下降0.4%。

2022年12月份，铝冶炼行业景气度总体处于“正常”区间中下部，运行特点具体表现为：

一是铝价同比下行，环比上涨。进入2022 年12 月份，多重因素使得铝价持续下行。国内方面，新冠疫情防控政策调整后，随着感染高峰的到来，下游多数企业到岗率下滑，需求端的走弱对铝价带来一定的冲击；国际方面，美联储加息50 个基点，预期峰值利率为5.1%左右，激进加息对市场的影响逐步显现，铝价上涨压力较大。2022 年12 月份，沪铝主力合约价格为18321～19244 元/t 之间，平均价格为18782 元/t，同比下跌591元/t，降幅5.1%；环比上升242元/t，涨幅1.3%。

二是生产总体保持平稳。2022 年11 月份，国内电解铝运行产能总体呈现增长趋势。四川、广西、甘肃、内蒙古等地的电解铝企业积极复产，运行产能持续增长。贵州地区电解铝运行产能下降，由于贵州地区用电量攀升，高热值煤不足、水电被迫超发等原因，贵州电网发布关于对电解铝企业实施负荷管理有关要求的通知，对贵州铝厂下达每日按负荷分配的20%减负荷要求，削减产能27 万t/a 左右。截至2022 年11 月底，国内电解铝运行产能达到4089 万t/a，开工率约为90.9%。2022 年11 月份，全国电解铝产量为340.6 万t，同比增长9.4%，日均产量为11.4万t，环比下降0.1 万t，同比增长1.1 万t；氧化铝产量为680.3万t，同比增长12.3%，日均产量为22.7 万t，环比下降1 万t，同比增长2.5万t。

三是国内铝表观消费不及预期。2022年12月份，多重因素使得下游消费表现不佳。房地产方面表现欠佳，同比大幅下降；汽车方面产销略显疲弱，环比、同比均呈现下降，下行趋势明显，总体表现不及预期；铝合金及铝材产量同比增长。总的来说，终端需求明显减弱。从主要铝消费领域看，房地产方面，2022 年11 月份，全国房地产开发投资9918.3 亿元，同比下降3.4%；房地产开发企业房屋施工面积为7962.8万m2，同比下降49.4%；新开工面积为7910.3 万m2，同比下降51.1%。铝材方面，2022 年11 月份，全国铝材产量为554.8万t，同比增长4.9%。铝合金方面，2022 年11 月份，全国铝合金产量为111 万t，同比增长19.5%。

四是铝土矿进口增长、铝材出口下降。由于国内铝土矿禀赋不佳，铝资源维持净进口。铝土矿方面，2022 年11 月份，我国铝土矿进口量为1179 万t，环比增长31.4%，同比增长53.1%。其中，自几内亚进口量为728 万t，环比增长65%，同比增长127.4%；自澳大利亚进口量为284万t，环比下降14.3%，同比增长6.9%；自印度尼西亚进口量为136万t，环比增长27.9%，同比下降25.4%。铝材方面，继续保持以国内循环为主、国际国内互促双循环的发展格局。2022 年11 月份，我国铝材出口量为43.2 万t，同比下降12.6%，环比下降5.5%。其中，铝板带出口量为22.8 万t，环比下降11.2%；铝箔出口量为10.7万t，环比下降6.2%；铝挤压材出口量为9.3万t，环比增长12%。

综上所述，在国民经济继续延续稳定恢复发展态势前提下，预计未来一段时期我国铝冶炼行业将会继续在“正常”区间运行。