近期，“超额储蓄”话题引发较多讨论。超额储蓄就是相对于往年，2022 年的居民新增存款明显较多。人们为什么又爱存钱了？中央经济工作会议明确，要把恢复和扩大消费摆在优先位置。如何把居民超额储蓄转化为消费，让人们敢花钱？

近期，“超额储蓄”话题引发较多讨论。超额储蓄，简单来说，就是相对于往年，2022 年的居民新增存款明显较多。人们为什么又爱存钱了？

老百姓爱存钱

2022 年，住户存款，也就是居民存款增加17.84 万亿元。较2021 年 多 增7.94 万 亿 元，较2020 年 多 增6.54 万 亿 元，较2019 年多增8.14 万亿元，创有统计以来的新高。

伴随存款的增长，居民贷款却在收缩。2022 年住户贷款，也就是居民贷款增加3.83 万亿元，同比少增4.09 万亿元。

央行2022 年四季度城镇储户问卷调查结果也表明，倾向于“更多储蓄”的居民占61.8%，比上季度增加3.7 个百分点；倾向于“更多投资”的居民占15.5%，比上季度减少3.7个百分点。

招联金融首席研究员董希淼表示，我国居民长期以来有着较为强烈的储蓄习惯，老百姓爱存钱，储蓄率一直相对较高，居民存款占人民币存款的比例在1995 年第三季度达到最高——60.4%。但随着国民经济快速发展、居民投资理财意识增强、金融产品供给丰富，居民储蓄意愿有所下降。2017 年底，居民存款占人民币存款的比例下降到39.2%。

但近年来，这一趋势有所变化。居民存款在人民币存款中的占比从2018 年开始逐步上升，到2022 年一季度已经达到45.4%。董希淼认为，这表明居民存款快速增长和占比提高初步呈现长期化趋势。

多因素叠加推升储蓄意愿

为何人们更爱存钱了？在业内专家看来，这是多因素叠加所致。

中国邮政储蓄银行研究员娄飞鹏认为，首先，疫情冲击下，居民就业收入受影响，对未来预期不稳，消费行为更加谨慎，主动增加存款。其次，在去年疫情影响下，服务类消费等部分消费场景受阻，客观上限制了居民消费，同样增加存款。再次，2022 年资本市场整体表现不佳，理财产品波动明显增大，两次出现“破净”潮，居民投资更加谨慎，赎回投资理财产品增加储蓄。最后，受房地产市场波动影响，居民购房消费不足，也导致存款增加。

从长期因素看，董希淼认为，人们更爱存钱也与社会保障体系有关。他表示，我国教育、医疗、养老等制度近年来改革力度较大，在社会保障体系难以全面覆盖的情况下，居民对未来收入和支出的不确定性预期提高，使得居民预防意识和储蓄意愿明显增强。

如何让人们敢花钱

中央经济工作会议明确，要把恢复和扩大消费摆在优先位置，增强消费能力，改善消费条件，创新消费场景。在这一背景下，如何把居民超额储蓄转化为消费，让人们敢花钱？

让人们敢花钱、愿花钱关键在于扭转预期。董希淼认为，应进一步稳住宏观经济大盘。落实好前期出台的稳经济一系列政策措施，财政政策和货币政策应更加积极有为，主动发力，继续助力市场主体纾困解难和实体经济稳步恢复，稳定居民就业，提高居民收入。应持续释放国内市场潜力，采取积极有效措施，改变居民消费动机不足等问题，改善居民消费环境，培育中高端消费增长点，促进居民消费转型升级。

在业内专家看来，提振居民消费应围绕住房消费和汽车消费等领域重点发力。董希淼表示，从2022 年金融数据看，住户贷款特别是住户中长期贷款增长乏力，是拖累人民币贷款增长的重要因素，反映出居民住房消费意愿和能力仍然不足。因此，2023 年应着重从需求侧发力，进一步提振居民住房消费意愿和能力。尤其是应全面落实“金融16 条”措施，支持房地产市场平稳健康发展，改变居民住房消费预期。

扩大汽车消费也是能够较见效的措施之一，业内专家建议，应继续加大力度支持。董希淼表示，如果支持消费金融公司开展二手车贷款服务，将既有助于进一步满足二手车消费需求、激发汽车消费潜力释放，又与汽车金融公司形成错位服务的格局。在新市民消费信贷方面进行专业化竞争，倒逼从业机构更好地服务和让利客户，成为多方共赢的制度安排。

此外，董希淼还建议，应丰富居民投资理财渠道，大力发展资本市场、理财市场，发展企业年金、职业年金等，多渠道促进居民储蓄有效地转化为资管市场长期资金。与此同时，还应进一步完善全覆盖的社会保障体系，更好地满足居民养老、就医、教育等方面的迫切需求，降低居民后顾之忧进而降低居民预防性储蓄意愿。