云飞扬

本月初，各大指数走势分化明显，涨跌差异大。上证指数连续5个交易日创出年内新高，中证500指数以横向震荡为主，创业板指数则是逐阶下行。甚至，3月3日上午，当其他指数都在回调的时候，上证居然是唯一的红盘，着实让人难以捉摸。不过，万事皆有其理，这些现象符合当下的基本面背景。

上证指数为什么会让人觉得失真呢？主要原因是该指数以总市值计算，即全部发行股本参与，按总股本加权。目前，在国企权重股中，仍有较大比例的股份未流通，参与市场交易并定价的股份只占总股本较小比例。如果大盘蓝筹股表现活跃，上证指数涨幅会被放大。而多数宽基指数，如沪深300、中证500、创业板指数等，都是按成分股的流通市值加权计算。

相对来说，深证综指K线形态比上证指数更符合多数投资者的感受，从技术分析角度看，也似乎有迹可寻。（见图一）

图一：沪深300指数30分钟K线浪形分析

由图一可见，深证综指走势比较自然，按照浪形特征分析，高低点之间的关系基本符合艾略特波浪原理。具体而言，从去年12月23日的低点，到今年2月16日的高点，上升1浪包含5个子浪，一共运行了34个交易日，在重要的斐波那契时间窗口出现方向转折，然后进入2浪调整。

深证综指这次调整大致是abc三浪结构。如果回调时间为上升浪时长的61.8%，就是21个交易日，或许会在中旬结束。

延续上期文章的划分思路，再分析一下沪深300指数浪形。（见图二）

图二：沪深300指数周K线技术分析

如图二所示，从2月20日到3月1日，b浪反弹大致是8个交易日，是三折浪结构。随后，进入c浪调整，本周一开始运行c-3主跌浪。

尽管在结构方面存在差异，创业板指数细部浪形也比较清晰。（见图三）

图三：2019年B股指数日K线浪形分析

創业板指数调整浪包含5个小浪，与深证100指数的形态相似，调整幅度约为10%。

最后来分析一下国证A指的情况。（见图四）

图四：上证指数月K线形态走势分析

从国证A指日线走势可以看出，过去一年多时间，虽然总体处于弱市，但市场气氛似乎在逐步发生着某些变化，从回调过程时间长、幅度大，到回调时间缩短，幅度渐小。在此期间，国证A指浪形是很少见到的5：3：5：3：5结构，包含abcde五个浪段，并呈三角形收敛。去年12月23日的情绪拐点，或是二浪调整的结束点，之后进入三浪上升阶段。

今年春节后，国证A指经历了一波横盘震荡。1月30日，国证A指以5595点开盘，到了13个交易日之后的2月15日，收盘点位还是5595点。指数高点出现在2月16日，所以，推动浪的运行时间也是34个交易日。

另外，科创50指数K线正在低位构筑一个对称收敛三角形，等走到形态末端，调整就较充分了。综合来看，各大指数在短期调整之后，后续的行情空间依然值得期待。

有些读者朋友关心如何规避震荡，捕捉趋势行情？其实，趋势常在推动浪中产生，震荡多数是小级别的调整浪段。股市很少有均衡的时候，多空双方总有一方会占上风。理解市场运行特性不难，难的是及时把握变化，包括价格波动的幅度、力度和速度等，需要敏锐的觉知力和高效的执行力。

古人有云：“富在术数，利在势局。”也就是说，创造财富在于方式方法得当，获取利润的关键是审时度势，预见到局面变化带来的机会。观察指数浪形，就好比是按图索“机”，可以沿着路标追踪到各个角落。当然，想要抓住转瞬即逝的机会，也不是一件容易的事。