刘井建, 李欣宇, 柯 松

(大连理工大学 经济管理学院,辽宁 大连 116024)

一、引 言

我国企业研发投资在近年来得到了显著的提升,通过对我国沪深A 股上市公司近10年的统计,公司研发投资强度均值已超4.4%,创业板公司接近7%,已然成为创新活动的核心主体。然而,由于研发活动具有知识溢出的外部性,同时还存在高度的不确定性,仅仅依靠市场机制引导企业研发投资容易出现市场失灵[1-2]。为了平衡研发投资的成本和收益,政府补助是企业研发投资决策考虑的重要因素[3]。政府补助通过财政拨款、财政贴息、税收返还、无偿划拨非货币性资产甚至直接投资等方式,发挥着扶持与激励的作用。尽管研发活动离不开政府支持,然而,政府补助对企业研发投资的激励效果却颇有争议。

企业需要为经济增长、税收、就业等做出贡献,地方政府通过政府补助、债务担保、税收优惠等形式给予支持,因此,政府与企业是一种互利互惠的关系型契约。政府补助是直接或间接向微观经济活动主体提供的一种无偿的转移支付,并且是有条件的。关于政府补助是否有助于研发投资的结论仍然存有争议,总体上存在“激励效应”和“挤出效应”两种主张。“激励效应”认为政府补助提高了企业研发投资和创新产出,因为政府补助提升了企业资源获取和信号传递的能力[4]。一方面,政府补助减轻了研发投资的资金压力,向市场传递企业未来发展得到政府支持的利好信息,缓解企业研发投资的融资约束问题,降低筹集研发费用的融资成本,并且可以弥补外部性成本,平衡研发企业的成本和收益,实现促进研发投资的目标[1]。……