万江海

进入2023年，面对市场回暖和外资疯狂扫货的双重利好，最近有不少人都在问：2023年投资哪类品种最有望提升投资胜率？

关于这个问题，我给出的答案是：可关注固收+。

流动性宽松+权益市场回暖，“固收+”价值再现

作为这几年市场上的现象级产品，“固收+”产品的受欢迎程度不需要我多说。关于这类产品，大家都知道大类资产配置能力是它的的命门，但是大家不知道的是，流动性对“固收+”产品同样十分重要。

进入2023年，随着美联储加息有望在2023年一季度结束，甚至2023年下半年还有降息的可能性，2023年国内货币政策大概率维持在中性偏宽松的水平上，宽松的流动性对于固收+产品来说是个重要利好。

而说到固收+产品的大类资产配置，就不得不提权益类资产，毕竟它作为“+”的部分，是这类产品获取超额收益的主要来源。

关于2023年的权益市场，我个人是很看好的，主要通过以下几个角度：

在企业盈利角度，在经历了2022年的逆境之后，2023年国内经济复苏已经是大概率事件，届时企业盈利增速有望上升，这对于权益市场来说将会起到很好的业绩支撑。

在货币角度，2023年的货币市场大概率会继续维持相对充裕的环境，而在2022年居民存款累计新增创纪录的背景下，如果一部分存款回流进入资本市场，这将有利于权益市场的估值提升。

在估值角度，截至2023年1月20日，万得全A指数的最新市盈率是17.87倍，位于近十年47.27%的分位点，这个数字不仅低于危险值，也低于中位数，具有明显的估值优势。

再加上2023年的市场情绪逐渐回暖，北向资金不断流入，这样的权益市场无疑是值得期待的。

整体看下来，在流动性相对宽裕，以及权益市场向好的背景下，叠加货币政策宽松下的债市机会，固收+产品凭借着大类资产配置的多元化优势，在2023年可能会有作为，对于想分享权益资产的长期收益，又不想承担较大市场波动的投资者来说，股债混合配置的“固收+”产品或许是不错的选择。

关于固收+，选择比努力更重要

一直以来大家都在说，选对基金公司，投资固收+产品就成功了一半，因为拥有优秀的大类资产配置能力的公司打造出来的固收+产品往往能带来优秀的业绩，比如天弘基金。

以天弘基金旗下的“旗舰固收+”产品天弘永利债券A为例，Wind数据显示，截至2023年1月20日，这只二级债基自2022年以来的收益已经翻红，不仅成功收复失地，而且净值也创下了新高。

无独有偶！面对2023年流动性宽松和权益市场的机会，天弘基金再次看准时机，打造了一款精品“固收+”产品，它就是即将在2月13日发行的天弘安康颐睿一年持有期基金（A：017421 C：107422）。

不同于二级债基天弘永利债券A，这一次的新基金是偏债混合型基金，它投资权益资产以及可转债的部分占整个基金的10%-30%之间。也就是说，当权益市场好的时候，它的权益资产占比会增加，当债市好的时候，会增加可转债的占比同时降低权益资产的占比，力求通过灵活的资产配置应对不同的市场情况，帮助投资者获取长期稳健的投资收益。

一直以来，大家对天弘基金印象最深的無疑是余额宝。然而大家不知道的是，在固收+产品的投研上，天弘基金是妥妥的业内第一梯队。通过这次即将发行的新基金，我将从“基金经理能力、团队投研实力、用户认可度”这三个方面为大家揭秘，天弘基金的固收+到底强在哪。

基金经理能力在线

新基金天弘安康颐睿一年持有期采用的是双基金经理，拟任基金经理分别是姜晓丽和贺剑。其中：

姜晓丽是天弘基金固收业务部总监，拥有13年证券从业经验以及10年基金投资经验。在投资中，她既有“专注宏观研究，以研究驱动投资”的宏观派风格，也有“善于识别市场风险并控制下行回撤”的实战派风格，这也让她管理的固收+产品给投资者带去了不错的体验，至今已经获得了6座金牛奖。（金牛奖数据来源：中国证券报）

而另一位拟任基金经理贺剑，我想要重点介绍一下。贺剑的职业生涯包括14年基金从业经验，8年年金投资经验、7年基金管理经验，深耕债券市场多年。为什么我要重点说他？因为作为一个深耕债券的基金经理，他的能力圈不仅仅局限于债券，而是业内不可多得的纯债、转债、股票多资产投资多面手。

在经历过多轮牛熊市场洗礼之后，贺剑总结出了一套独特的投资理念，那就是“追求较低风险下的较高收益”。而基于这个理念，他也搭建了自己的股债投资框架：以控制风险为主，以基本面为辅。

考虑到投资固收+产品的人大部分都对于回撤比较敏感，贺剑在个股选择上偏稳健风格，组合构建也比较分散，一般采用“远近结合”的选股策略。所谓的“远”，是选择行业空间大，特别是未来三年可预期性较强的个股；所谓的“近”，是选择一些短期赔率较高且交易不拥挤的个股。

在基本面上，贺剑认为无论是股还是债，它长期的收益来源是来自于企业的基本面，所以基金的长期收益就是基于对基本面长期的研究。

凭借着对债券研究、交易、投资、业绩评估和风险管理全流程的较深理解，以及擅长信用债、转债等品种投资，贺剑管理的天弘安康颐和、天弘安康颐享、天弘安盈等基金都以业绩波动低、净值回撤小、收益相对高等特点在持有人那里得到了很好的口碑和认可。

如果让我总结贺剑的话，那就是：贺剑的产品特点是历史业绩波动小；投资风格是追求合理风险收益比（Calmar比率）下的较高收益目标。而这正是固收+的投资者需要的特质。

团队的力量：金牛团队实力护航

火车跑得快，全靠车头带！基金经理能力出色的背后，是整个投研团队的支持，说到这就不得不提一下天弘基金的固收+团队了。

天弘的固收+团队由天弘基金固收总监姜晓丽领衔，目前团队由73位成员组成，不仅拥有科学化的投研体系，而且人员分工明确、术业有专攻，每位基金经理都能够在自己的能力圈之内发挥相应的专业优势。

对于天弘基金的固收+团队，我认为它们的标签很鲜明：三个能力+一个理念。

三个能力：大类资产配置能力；风险控制能力；选股、选券、打新能力。

一个理念：“稳中求进”的投资理念。

正是基于这样的能力和理念，相比于其他固收+产品僵化的固收仓位和收益增强仓位，天弘基金的固收+产品会根据不同的市场情况进行动态调整资产配置，更有助于把握机会、规避风险，对不同类型产品设定不同的基准仓位，严控回撤，让产品风险收益特征更清晰，逐渐成为了不少人的理财压舱石。

持有人敢于逆势加仓，坚持长期持有

我看到一个很有意思的数据，截至2022年12月9日，天弘基金旗下的固收+产品持有人中，有86%的人在2022年加仓过，有10%的人选择的是定投的方式。

在我看来，敢于逆市加仓、坚持长期持有的操作是对天弘基金固收+产品的绝对信任，最典型的就是天弘安康颐养目前共有72万持有人，这些人的平均持有时间长达5.7年，这是十分难得的。

2023年的市场会不会好？我认为大概率会好，尤其是权益市场，不过如果大家畏惧高风险和高波动，想要稳中求胜的进行长期投资，那么我认为固收+是相对来说的最优选，尤其是即将在2月13日发行的天弘安康颐睿一年持有期基金（A：017421 C：107422），感兴趣的投资者可通过天弘基金APP及各代销渠道认购。毕竟是天弘基金这样“基金经理大类资产配置能力强、团队整体投研在线、持有人认可度高”的优质公司打造的优质固收+产品，值得大家重点关注，说不定会为自己在2023年的投资增添一份胜率呢？

风险提示：观点仅供参考，不构成投资建议。投资者在购买基金前请仔细阅读基金的《基金合同》、《招募说明书》等法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。市场有风险，投资需谨慎。