□文/王程玮

（天津科技大学经济与管理学院 天津）

［提要］随着我国资本市场的不断发展与完善，上市公司并购交易日益增多，高溢价并购行为随之涌现，商誉问题也由此产生。但是商誉在提供给企业品牌优势和潜在能力的无形价值的同时，也因商誉的不确定性带来巨额商誉减值的风险，进而影响企业业绩。本文以佳云科技为例，对其并购形成的巨额商誉及后续减值情况进行研究，进一步分析其巨额商誉减值形成的动机与带来的风险，并提出建议。

国务院2014年以来推动资本市场健康发展的一系列政策的颁布，促进了我国上市公司积极开展并购重组的行为。上市公司为扩大经营范围、优化产业结构、提升企业价值纷纷进行并购重组，并购的交易数量、规模屡创新高。商誉减值问题也由此产生并频频发生。据Wind数据库显示，仅2017年一年我国上市公司进行商誉减值的金额高达368.20亿元，在2018年商誉减值金额增长至1，656.87亿元，同比增长了349.99%，2019年计提商誉减值损失仍达1，300.62亿元。在2018年和2019年许多上市公司因巨额商誉减值而造成业绩严重下跌，引起了资本市场的普遍关注，巨额商誉减值问题受到越来越多的关注与重视。2018年以来，证监会针对商誉减值问题颁布了一系列会计监管政策，提出商誉减值风险可能会严重影响上市公司的实际经营成果；并修改了上市公司重大资产重组管理办法，再次表明要严格规范并购重组行为，从严管控防范并购中的“三高”问题，力求全面提升上市公司质量，并积极推进资本市场的健康稳定发展。……