□文/李汶竺

（渤海大学 辽宁·锦州）

［提要］改革开放以来，我国企业得到飞速发展，但由于自身不足和外部环境的影响，许多企业尤其是中小企业在发展过程中面临融资困难。随着金融科技的发展，供应链金融有望通过优化公司的资本结构，帮助企业实现公司价值最大化。本文运用豪斯曼检验，通过固定效应回归方式对我国创业板上市公司目标资本结构以及供应链金融对目标资本结构的影响进行研究，结果表明：我国创业板上市公司存在目标资本结构，且供应链金融与目标资本结构是正相关关系，即供应链金融能够在一定程度上优化公司目标资本结构。

资本结构理论是财务经济与公司金融中重要的研究内容。近年来，对于最优资本结构的确立经历了一系列的理论革新。从早期MM理论的提出，到随后放松假设条件下的权衡理论，再到Flannery等学者从动态角度研究影响企业资本结构的各种因素，关于企业资本结构的实证研究也在不断完善，实现了从最优资本结构的存在性检验拓展至动态调整的效果研究。

现实中，创业板能够为中小企业提供便捷的融资场所，但大部分中小企业难以达到相关门槛，更不能满足融资需求，所以亟须新的技术来助力中小企业融资。随着科技发展，以供应链金融为依托的新型融资模式，有望通过优化资本结构，有效地帮助中小企业提高融资效率。本文通过对创业板上市公司进行分析，构建供应链金融相关变量来研究供应链金融对我国创业板上市公司的实际作用，从而提出相应建议，帮助企业实现价值以及更好的发展。……