□文/惠琬婷 石沂哲

（沈阳化工大学 辽宁·沈阳）

［提要］从当前我国化工行业实际情况来看，大量的化工企业在财务分析方面还沿用着传统的管理模式，这样不仅会导致企业财务分析不够精准，也会导致企业管理者在做决策的时候出现偏差。本文以华锦股份为例，选取2018～2020年数据为基础，采用杜邦分析法和因素分析法对华锦股份各个指标进行分析，并对其进一步发展提出合理建议。

一、公司简介

北方华锦化学工业集团有限公司（股票代码为000059），是以辽河化肥厂为前身，不断发展扩张，自1976年投资建设以来，建设了复合肥厂、塑料产品企业等项目。公司总部坐落于辽宁省盘锦市，同时在全国各地共有三个制造基地，是全国五百强民营企业和全国石化百强民营企业之一。

二、杜邦分析法概述

杜邦分析体系是一个具有多个层次的分析财务比率的体系。财务报表中的每项财务比率，都可以在杜邦分析体系的不同层次上与本公司或者同行业进行纵向和横向比较，同时也可以向下一级进行分解。杜邦分析法的第一层次分解是将权益净利率分解为总资产净利率与权益乘数二者的乘积，体现的是公司在财务管理政策方面的平衡，通常情况下总资产净利率与财务杠杆呈负相关关系，亦即总资产净利率越高，经营风险就越高，财务风险则越低。在第二层次的分解时，是将权益净利率分解为营业净利率、总资产周转率与权益乘数三者的乘积。……