编者按：Smithers市场研究公司持续对绒毛浆市场进行研究分析，于2020年发布了题为《新冠疫情会影响绒毛浆吗？》的报告，分析了疫情影响下，2020—2025年全球绒毛浆市场的发展趋势。2022年，又发布了题为《绒毛浆市场面临转型之年》的报告，分析预测了2022—2027年全球绒毛浆市场的前景。本刊将两篇报告整合，从产能、终端用途市场、区域差异等方面介绍了绒毛浆市场的全貌，供业内人士参考。

在紧随新冠疫情而来的经济危机中，消费者的消费能力严重受限，但是使用绒毛浆的产品基本都是必需品，似乎没有受到影响。人们普遍认为，疫情不会严重影响绒毛浆的生产，因为绒毛浆的生产取决于原材料、树木以及纸浆厂的生产能力。

2020年，全球绒毛浆消费量为649万ADt（风干吨），价值62.3亿美元，比2015年的543万ADt，价值41.5亿美元有所增加。预计到2025年，消费量将达到786万ADt，价值将达到77.3亿美元。2015—2020年期间，复合年均增长率分别为3.6%（按数量）和8.2%（按价值）。预计2020—2025年的复合年均增长率分别为3.9%（按数量）和4.3%（按价值），如图1所示。

图1 2015—2025年全球绒毛浆消费量

2022年全球绒毛浆需求量约为690万ADt，价值83亿美元。比2017年的580万ADt，价值45亿美元有所增加；其中价值的增长大部分源于前所未有的实际支付的高单价。2022年第一季度的市场价格为2,000美元/ADt，是其历史同期平均价格的2～4倍。

Smithers认为，随着疫情过后全球经济不断复苏，绒毛浆消费量将以3.4%的增长率增长，到2027年将达到810万ADt，同期，价格将适度下调，这意味着价值增长将明显放缓，2027年总价值将达到86亿美元。

市场驱动力和趋势

减少塑料废弃物的全球大趋势会促进以绒毛浆为原料的非织造工艺的发展，同时减少依赖于塑料的纺熔及其他非织造布。绒毛浆确实可以作为纤维基非织造布的原材料，如干法纸（气流成网）、混纺Coform（金佰利的专利技术）、水刺布等。Smithers分析认为，2022年，这些类别的非织造布将消耗636,200ADt的绒毛浆。

这些类型的非织造布主要用于少数产品，如湿巾和桌布，干法纸也被用于女性卫生用品。由于绒毛浆具有卓越的可持续性，预计未来非织造布行业的绒毛浆消费量将持续增加。

这一趋势在欧洲最为明显，《一次性塑料指令》的发布，迫使非织造布行业把工作重点放在寻找非聚合物材料上，而气流成网非织造布最适合这一需求，特别是Glatfelter公司的纤维素粘合法非织造布湿巾基材。对于竞争对手而言，首要的研发目标是开发可生物降解的无塑粘合剂或粘合性纤维。

混纺Coform非织造布的生产仍然仅限于金佰利公司，绒毛浆与聚丙烯以60/40的比例混合使用，制成的非织造布用于其好奇品牌婴儿湿巾。

在能使用绒毛浆的非织造布品类中，增长最快的是水刺非织造布，主要用于家用消毒湿巾。在过去两年的全球新冠疫情期间，家用消毒湿巾出现暴发式增长，但只有两个主要供应商的非织造布基材能很好地与所需的消毒剂化学品配合使用，因此限制了市场的增长。但是，预计在2027年之前，市场上会推出其他几种以绒毛浆水刺布为基材的清洁湿巾。

但是2025年之前绒毛浆在非织造布中的应用不会有大的变化，因为2020年没有公司宣布投资新的气流成网生产线，而新生产线至少需要两年的时间才能建成并逐步形成规模。只有Mondi宣布投资一条新的以绒毛浆为原料的水刺生产线。金佰利没有宣布投资任何新的Coform生产线，其他竞争者在经济上也没有能力投资这类生产线。

虽然我们预测用于非织造布的绒毛浆会有一定的增长，但这是很保守的估计。或许还会发生其他扩张，可能在2020—2025年期末或以后会出现增长。

图2 2020年不同类别产品绒毛浆的消费量

不同类别的卫生用品市场具有不同的成熟度和增长水平（见图2）。婴儿纸尿裤和卫生巾市场最成熟，增长最慢，2020—2025年增长率分别约为2.0%和3.3%。婴儿训练裤和成人失禁用品增长最快，2020—2025年复合年均增长率分别约为4.2%和6.1%。其中婴儿训练裤已从原来的高增长开始放缓，但成人失禁用品仍在加速增长，是绒毛浆最突出的应用市场。

产能集中

一边是前所未有的高价，一边是不断增长的需求，未来，如何保障供应将是绒毛浆行业的一个核心问题。无论是从地理位置方面，还是从供应商方面，绒毛浆的集中度都比较高。2022年，北美将占全球产能的83.5%。事实上，适合生产绒毛浆的树种主要生长在美国东南部的8个州，南方松（主要是火炬松和湿地松）生长得最好。总部设在美国的3家公司——国际纸业、乔治亚—太平洋和Domtar/Paper Excellence的合计产能目前占全球绒毛浆总产能的3/4。

美国一直是世界上唯一一个绒毛浆的净出口国，2017—2022年期间，南美洲的Klabin、Suzano和Arauco公司进行了数次产能扩张，预计最快到2023年，该地区将成为另一个绒毛浆净出口地区。Suzano公司率先使用桉木生产Eucafluff品牌绒毛浆，桉树是阔叶木，极少被用于生产绒毛浆。桉树的适应性非常强，这意味着，未来，在不适合种植针叶木树种的地区也可以生产绒毛浆。

2022年，亚洲将迎来第一个区域内的绒毛浆产能，大王制纸将在日本三岛投产9万ADt的绒毛浆产能（编者注：该项目已延期到2025年6月）。然而，未来10年，这也仅占亚洲绒毛浆需求的一小部分，大部分的需求仍需靠进口满足。乌克兰战争引发的经济制裁也阻碍了俄罗斯林业部门有关绒毛浆多样化发展规划的实施。

重点增长区域

绒毛浆市场的增长依赖卫生用品和特定的非织造布市场的发展。而北美和西欧卫生用品市场相对成熟，因此这些地区的绒毛浆增长最慢。亚洲、南美和东欧都有较高的增长率。虽然增长率也会受到经济和政治因素的影响而不断变化，但按地区划分的相对排名保持不变。

例如，尽管北美是绒毛浆应用最成熟的市场，但北美的经济复苏仍略微提高了绒毛浆的预期增长率。中国的经济增长放缓、巴西经济衰退以及东欧持续的经济问题遏制了这些地区绒毛浆的绝对增长率。

●亚洲

在消费方面，亚洲是绒毛浆消费量最大的地区，但当前的经济问题已使得增长放缓，至于东欧和世界其他地区，预计2020—2025年消费量复合年均增长率将有所提高。2015年，亚洲消耗了200万ADt绒毛浆，价值14亿美元，到2020年，这一数字增至260万ADt，价值22亿美元。2015—2020年的复合年均增长率分别为5.2%（按数量）和8.9%（按价值）。预计到2025年，消费量将达到320万ADt，价值约为29亿美元，2020—2025年复合年均增长率分别为4.4%和5.8%。

亚洲发展中经济体对绒毛浆的需求特别强劲，主要是由于绒毛浆的主要最终用途产品——卫生用品的需求增长，主要用于纸尿裤/训练裤、成人失禁用品和女性卫生用品的吸收芯体。2022年，这些产品占绒毛浆总需求的接近90%。

卫生用品市场健康发展，但正在经历变化，特别是在产品芯体中少用绒毛浆甚至不用绒毛浆。宝洁公司推出了DryMax芯体，比利时的Drylock Technologies等其他公司也已经率先推出了这类产品。

●西欧

2015—2025年西欧是绒毛浆的第二大消费市场，在数量和价值上均位居第二。2015年，西欧消费了120万ADt绒毛浆，价值10亿美元；到2020年，这一数字增至140万ADt，价值14亿美元。2015—2020年，复合年均增长率分别为2.3%（按数量）和7.2%（按价值）。预计到2025年，消费量将达到160万ADt，价值将达到17亿美元，复合年均增长率分别约为3.2%（按数量）和2.9%（按价值）。

绒毛浆厂

绒毛浆生产中要考虑的一个因素是，需求往往是变化无常且不可预测的，而产能扩张必须提前计划。由于供需关系会发生变化，因此纸浆生产商在某些工厂中具有内置的“安全阀”，即根据需求调整生产纸浆的等级，通常称为“摇摆式”工厂。

“摇摆式”工厂可以根据需求调整绒毛浆、溶解浆、造纸浆3种纸浆的产能，而无需长时间停机或增加资本支出。2020年，总共有8个“摇摆式”工厂可生产绒毛浆，其绒毛浆最大总产能为310万ADt，约占绒毛浆总产能的41.5%，而他们的实际绒毛浆产能为250万ADt，占绒毛浆产能的33.4%，高于2015年5家“摇摆式”工厂的绒毛浆产能（120万ADt，占绒毛浆产能的19.2%）。

2015—2020年“摇摆式”工厂的绒毛浆产能复合年均增长率约为16.2%。到2025年，这8家工厂绒毛浆产能将达到300万ADt，预计占绒毛浆总产能的36.2%。2020—2025年预计复合年均增长率为3.8%。该数据仅代表了工厂的预期绒毛浆产能，但实际上也有可能全部转产其他纸浆。

图3 2015—2025年全球绒毛浆的产能和消费量

根据已宣布和估计的绒毛浆产能增长情况，2020—2025年绒毛浆的需求量或消费量将比供应量或产能增长更快（图3）。

尽管南美洲有一些产能扩张活动，但Smithers的分析显示，这些产能扩张赶不上需求增长，供应仍然紧张。绒毛浆行业越来越多地依赖少数的“摇摆式”工厂，根据市场需求和条件，在绒毛浆和其他纸浆之间快速转换。

2017年，这些“摇摆式”工厂在绒毛浆总产能中的占比不到27%，2022年，这一比例将上升到36%以上。虽然预计到2027年将会增加一些专门的绒毛浆产能，但总的来说，还是无法跟上需求增长，“摇摆式”工厂将变得越发重要，而且必须保持绒毛浆的利润高于其他可转产的浆种，主要是南方漂白针叶木硫酸盐浆。