蔡偲

作为金融支持实体经济的重要举措，供应链金融备受关注。供应链金融基于对供应链的掌控，通过提供金融产品和服务在企业的真实经营过程中发挥重要作用。近期发改委等部门发文要求深化供应链融資改革，持续推进企业融资便利度，地方层面众多省市出台政策，鼓励通过供应链金融的探索创新，保障产业链供应链稳定。

精准对接，融通创新

国家统计局数据显示，一季度，我国制造业投资增长15.6%，高于同期全社会固定资产投资增速6.3个百分点。其中，高技术制造业投资增长32.7%。高技术制造业中，电子及通信设备制造业、医疗仪器设备及仪器仪表制造业投资分别增长37.5%、35.4%。金融界人士据此预计2022年制造业投资将是经济增长的重要贡献力量，全年增速有望达11.1%。业界认为制造业投资替代传统的基建、地产投资，成为经济的核心驱动力的理由是，“制造业供给端补短板，主要表现为制造业强链补链，以链长制为抓手，政府参与协调并衍生大量制造业投资；经济结构转型过程中的产业基础再造，主要表现为产业的‘两化改造’，分别是产业新能源化和产业智能化，产业基础再造将驱动企业的投资行为发生深刻变化，企业的资本开支将不再拘泥于原有产业的盈利，而将在更大程度上受到产业转型趋势的推动，开展跨产业投资。”

在此背景下，引导金融机构精准对接产业链，供应链金融的运作情况备受关注。今年4月，中国人民银行、国家外汇管理局发布《关于做好疫情防控和经济社会发展金融服务的通知》，从支持受困主体纾困、畅通国民经济循环、促进外贸出口发展三个方面，提出了23条措施，聚焦当下经济运行中的痛点难点，从大处着眼，从小处落脚，构建金融支持实体措施体系，为金融机构加大力度纾困受困主体、畅通经济循环指明方向。《通知》明确指出“强化产业链供应链核心企业金融支持”“引导金融机构快速响应产业链核心及配套企业融资需求”，是继2020年9月中国人民银行等八部委出台《关于规范发展供应链金融支持供应链产业链稳定循环和优化升级的意见》，建立供应链金融规范发展的政策框架以来，再次强调供应链金融在着力保障物流畅通和促进产业链供应链稳定的大背景下应发挥更大作用。

新近由工业和信息化部、国家发展改革委、科技部、财政部等十一部门联合印发的《关于开展“携手行动”促进大中小企业融通创新（2022-2025年）的通知》，明确将通过部门联动、上下推动、市场带动，促进大中小企业创新链、产业链、供应链、数据链、资金链、服务链、人才链全面融通，着力构建大中小企业相互依存、相互促进的企业发展生态，增强产业链供应链韧性和竞争力，提升产业链现代化水平。其中以金融为纽带、优化大中小企业资金链，是其部署的重点任务之一，包括三方面举措：“创新产业链供应链金融服务方式；完善产业链供应链金融服务机制，鼓励金融机构结合重点产业链供应链特点开发信贷、保险等金融产品，加强供应链应收账款、订单、仓单和存货融资服务。推动直接融资全链条支持；引导各类产业投资基金加大对产业链供应链上下游企业的组合式联动投资，强化对产业链整体的融资支持力度，并发挥资源集聚优势，为中小企业提供各类增值服务。引导大企业加强供应链金融支持；推动大企业支持配合上下游中小企业开展供应链融资，助力缓解中小企业融资难融资贵。引导大企业加强合规管理，不得滥用市场优势地位设立不合理的付款条件、时限，规范中小企业账款支付。”

聚焦深耕，核心发力

制造业产业链普遍存在大量的应收、应付账款及存货，这为供应链融资模式的开展以及后续的创新发展提供了基础保障。在此基础上深研产业结构与现况，结合不同产品特色，才能打造优质的供应链金融体系。金融科技服务产业发展必须实现自身的数字化、智能化、普惠化，从而拓宽服务广度，提升服务效率，针对不同的产融应用场景，创新金融产品与模式，提升服务深度，落实到供应链金融本身，即是打通供应链链条信息，精准滴灌，降低成本，优化风控。

“做大做强供应链金融一要聚焦和深耕，二要反哺。”这是金融界人士对供应链金融的认知共识，供应链金融的运作过程与供应链业务的每一环节都紧密相扣，通过金融的力量促进业务实现，在参与业务中控制金融风险。众邦银行程峰行长指出，“供应链金融是做好小微业务的一个核心。供应链的资金不仅是一个闭环，而且在一个供应链条中，通过核心企业、平台或上下游，可以形成应收账款或存货的网络状结算关系。”在他看来，供应链金融是产融结合的最佳结合点，因产业互联网较消费互联网具有更强黏性，作为产融结合的重要形态，供应链金融成为缓解中小企业融资困境的重要抓手，为促进实体经济发展和产业升级提供源源不断的新动能。

需要明确的是，供应链金融面对的是一个主体众多、结构复杂、操作繁琐的庞大产业网链组织，运作流程长，管理难度大。其痛点之一便在于核心企业难以确权，而基于物联网、人工智能、大数据、区块链等金融科技技术建立的供应链金融，应着力实现资金流、实体流、信息流三流合一，突破确权痛点。

制造业中供应链上的核心企业一般规模较大、信用等级较高，普遍具有良好的供应链管理能力。当核心企业的供应链生态体系完善，便可实现对供应链整体的有效控制，具备搭建线上供应链平台的能力，具有成熟的供应链管理能力，并由此具备根据上下游中小微企业的需求定制金融产品的能力。

供应链金融是有助于科技、产业、金融三者形成有效互动的一种创新模式。供应链领域提高融资效率、降低风控成本需要加强对金融科技的创新与运用。在平安银行交易银行部副总裁鲍迪看来，“技术运用提升了供应链金融服务的可得性和普惠性，使得供应链金融风控体系更加立体化，逐步形成核心企业‘主体信用’、交易标的‘物的信用’、交易信息‘数据信用’一体化的风控体系；同时，供应链金融业务模式更加多元化，除传统的应收融资、预付融资、存货融资之外，数据融资逐步成为供应链金融重要的融资模式，成为解决中小微企业‘融资难、融资贵’痛点的有效路径。”